一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   特朗普挑选下一任美联储主席被形容为“猎独角兽”：他既想要能配合大幅降息的忠诚人选，又要同时取信华尔街与MAGA、顺利过参议院确认，并具备上镜形象；而司法部围绕鲍威尔的调查引发政治反弹，使提名进程更复杂。候选人传包括哈塞特、贝莱德高管里德、理事沃勒和前理事沃什，但都各有政治或政策立场上的短板，最终人选与宣布时间仍未明朗。

2、 全球市场动态

o   达利欧在接受《华尔街日报》采访时表示，全球秩序正从二战后以美国主导、依托联合国与世贸等机构的“多边、规则驱动”模式，转向更“单边化”的国家利益与权力博弈；这种规则基础的秩序像1945年前的常态。若缺乏能够强制执行规则的主导力量，基于规则的国际体系将难以维系。

o   彭博测算称，自2022年2月以来金价大涨使俄罗斯央行所持黄金账面价值增加逾2160亿美元，规模接近欧盟冻结的约2100亿欧元俄主权资产，在一定程度上缓冲了制裁导致的外汇资产受限；截至2025年底俄国际储备约7550亿美元，其中黄金约3265亿美元，占比升至约43%。

o   汇丰策略团队认为，传统以“美日利差”解释日元的定价框架在近月已明显失效，市场焦点转向对日本“财政扩张失控、债务货币化与通胀回潮”的担忧，导致日元所需风险溢价上升、与利差出现罕见背离。在此背景下，预计年中日元兑美元走弱至160附近，日本当局潜在干预将成为重要变量。

o   波兰央行批准最多再购入150吨黄金，若执行将把官方黄金储备推至约700吨、总价值约4000亿兹罗提，并可能跻身全球前十持金国。央行称增持黄金是强化储备安全与对冲风险的战略选择，且其黄金占外汇储备比例已从2024年的约17%升至2025年底约28%。

3、 地缘与风险事件

o   欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序。

o   围绕格陵兰岛争议，相关动向出现外溢升级：加拿大军方据称已模拟美国“军事入侵”情景；特朗普通过P图将格陵兰岛、加拿大和委内瑞拉纳入“美国版图”并继续施压，同时威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%关税；美国还计划削减约200个涉北约机构职位，而丹麦养老基金则宣布将清仓美国国债，显示地缘政治摩擦正同步冲击联盟关系、贸易政策与资本配置。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

周二油价整体维持区间震荡：一方面，雪佛龙牵头的哈萨克斯坦田吉兹与科罗廖夫油田因配电系统问题暂时停产、或持续约7–10天，并可能影响里海管道联盟出口，叠加美元走弱与部分经济数据改善带来的需求预期修复，为油价提供了阶段性支撑；另一方面，围绕格陵兰岛的地缘政治摩擦与美欧贸易/关税担忧仍压制风险偏好，市场同时认为供给端整体仍偏充裕、库存消化有限，使反弹缺乏持续动能。盘面上WTI小幅收涨至约59.5美元/桶附近，布伦特低开高走但小幅收低至约63.55美元/桶，短线关注库存数据与贸易局势变化对波动的放大效应。

当日目标区间：59.68以下做多，带好止损。 

三、  总结和展望

宏观层面，市场的核心矛盾从“利率与增长”进一步转向“地缘与制度不确定性”。特朗普物色下一任美联储主席被形容为“猎独角兽”，既要配合更激进的降息倾向，又要兼顾华尔街、MAGA与参议院确认的政治约束，而司法部围绕鲍威尔的调查放大了政策噪音；达利欧则强调全球秩序正从多边规则体系回归到更单边的权力博弈。格陵兰岛争议外溢至联盟关系与贸易摩擦，叠加欧方冻结美欧贸易协议审批等动作，使风险溢价抬升；与此同时，日元定价被认为由“利差逻辑”转向“财政风险溢价”，而各国央行继续通过增持黄金强化储备安全（波兰购金、俄罗斯储备估值抬升）也在强化“硬资产”叙事。

市场表现上，“抛售美国”交易带动美元走弱、风险偏好降温，黄金在避险需求推动下维持强势并高位震荡，白银等贵金属同步走强；但由于行情更偏头条驱动，短线对消息反转更敏感。原油则受哈萨克斯坦短期供给扰动与需求预期修复的支撑，但贸易与地缘不确定性、以及供应整体偏宽松的现实限制了反弹空间，整体仍以区间震荡为主。展望后市，关注格陵兰与关税表态是否升级、美联储主席人选与降息预期再定价、日本财政叙事对日元与全球利率的外溢影响；在不确定性未明显缓解前，贵金属偏强但波动加大，原油偏震荡，外汇可能呈现结构性分化。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com