一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   多位美联储官员在司法部就大楼翻修项目向美联储发出传票的背景下，公开强调央行独立性对长期通胀控制至关重要，并整体释放出“本月暂缓降息”的倾向：以卡什卡利为代表的官员主张在1月27–28日会议维持利率不变，理由是经济仍具韧性、通胀偏高且政策需保持限制性；同时也为“年内稍晚在通胀继续回落时再做适度下调”留出空间，而米兰则相对偏鸽，仍主张更积极的降息路径。

2、 全球市场动态

o   美国财长贝森特在会见日本财务大臣片山皋月时，借美国财政部声明对近期日元剧烈波动作出“微妙敲打”：他认可“汇率过度波动不可取”、在措辞上为日方口头或实际干预保留空间，但同时强调日本不能只靠喊话压波动，而必须以更稳健的货币政策路径与清晰沟通来锚定预期；短期这种“默许式许可”或通过逼退空头为日元提供支撑，但若缺乏更明确的加息预期或利差环境实质变化，单靠干预难以带来持续走强。

o   尽管CME多次上调白银期货****金、交易成本上升，资金仍持续涌入并推升银价年初至今约涨30%。在地缘风险、高波动背景下，工业与投资需求叠加结构性供应短缺、实物与ETF需求回暖，使“100美元/盎司”不仅是心理关口，更被视为市场叙事转向的关键锚点；同时CME拟推100盎司小合约或进一步降低参与门槛、强化动量。

o   在完成《贸易扩展法》232条款调查后，特朗普决定暂不对关键矿产进口立即加征新关税，转而寻求与外国谈判达成协议以保障供应、降低供应链脆弱性；但他同时抛出“价格底线”新工具（对特定材料设定最低进口价格）并警告若限期内谈判无果，仍可能动用关税等进口限制。该思路意在应对被认为危及国家安全的关键矿产依赖问题、并为盟友供应链提供支撑，但在美国本土产能薄弱的现实下，政策落地与效果仍存在不确定性。

3、 地缘与风险事件

o   在美、丹麦与格陵兰官员举行约两小时的白宫高风险会晤后，特朗普仍拒绝调整立场，强调“格陵兰岛对美国国家安全至关重要”，并公开质疑丹麦无力在俄中北极影响力上升背景下有效防卫；丹麦与格陵兰宣布将与美方成立工作组继续磋商并重申主权不可侵犯，但双方均承认未能改变华盛顿“必须获得格陵兰”的强硬态度，三方在政治未来上仍存在根本分歧。

二、  行情回顾与分析

1、原油（XTIUSD）

原油周三上演“先涨后跌”的过山车：市场早盘因担忧伊朗局势升级、供应与航运（尤其霍尔木兹海峡）可能受扰而大幅上冲，但特朗普随后表态称伊朗镇压内乱的行动正在减弱，市场迅速下调对美方可能军事介入的预期，地缘风险溢价快速回吐，布伦特最终收跌1.41%至64.55美元/桶，WTI收跌1.57%至60.19美元/桶；周四亚市延续回落、跌幅一度接近3%。与此同时，EIA数据显示美国原油库存意外增加340万桶、汽油库存激增约900万桶（需求偏弱或供应偏松信号明显），叠加委内瑞拉出口恢复预期，使油价在“地缘不确定性仍存”与“现实供需偏宽松”的拉扯下更易维持高波动、区间化走势：若伊朗风险再度升温，油价或重新挑战62美元上方；若紧张情绪继续降温且库存压力延续，回落至60美元下方的概率将上升。

当日目标区间：逢高做空，带好止损。

三、  总结和展望

周三宏观主线仍是“政策不确定性叠加地缘扰动”。在司法部就美联储大楼翻修项目发出传票的背景下，多位美联储官员公开强调央行独立性，并整体释放1月会议更倾向暂缓降息的信号；同时，美财长贝森特就日元剧烈波动作出“敲打”，强调不能只靠口头干预，需要更稳健的政策路径与清晰沟通来锚定预期。全球风险事件方面，伊朗等地缘热点与格陵兰议题持续发酵，叠加特朗普关键矿产“暂缓加税但引入价格底线”新战术，使市场在避险与风险资产之间保持高度敏感；商品端白银在交易成本上升背景下仍强势上行，也强化了贵金属板块的结构性牛市叙事。整体看，美元与收益率偏弱、避险需求偏强，支撑贵金属维持强势，而原油则在地缘溢价与供需数据之间反复拉扯、波动加大。

展望后市，黄金中期逻辑仍偏多：政策可信度与地缘风险带来的“保险需求”尚未消退，叠加利率预期对黄金的支撑仍在，但连续冲高后更需要防范获利了结引发的阶段性回撤与高位震荡，交易上宜更重视节奏与风控。原油短期大概率延续“headline 驱动”的区间波动：若伊朗风险再度升温，价格会迅速重新计入地缘溢价；但库存与需求端的现实约束仍可能限制上行空间。外汇层面，市场更关注美联储降息时点是否继续后移以及各国政策沟通质量带来的预期波动，整体策略建议以“顺势但不追价、等待回撤再布局”为主。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com