一、     宏观基本面要闻 

 1、     美国政治与财政动态  

o   Pimco、PGIM、DWS等债券巨头警告，特朗普持续施压甚至威胁起诉鲍威尔，可能削弱美联储独立性与抗通胀公信力，抬升通胀与风险溢价，反而推高长期美债收益率及房贷、企业融资成本，背离其“压低利率”目标；尽管短期市场反应尚克制，但央行政治化与继任者不确定性被视为中长期隐患。

o   白宫称特朗普未指示司法部调查鲍威尔。美媒曝检察官在发起调查时未知会白宫和司法部本部，贝森特“很不高兴”。

 2、     全球市场动态   

o   CME在当地时间1月12日通知，将把黄金、白银、铂金、钯金等贵金属合约的****金计提方式从“以固定美元金额为主”调整为“按合约名义价值的一定比例”计算；文件显示部分黄金合约****金约为名义价值的5%，白银约为9%，新标准将于当地时间1月13日收盘后生效。

o   尽管特朗普再度施压鲍威尔引发短暂波动与“抛售美国”担忧，逢低买入迅速主导市场，推动标普500和道指周一小幅上涨并创收盘新高、纳指逼近纪录；强劲的国债拍卖缓和了收益率压力，机构认为涨势仍由基本面与对未来更宽松政策预期支撑，但高估值下年内回调风险仍在。

o   苹果选择谷歌Gemini来驱动今年推出的Siri。马斯克暗示谷歌涉嫌垄断。

o   特朗普在社交媒体宣布，对任何与伊朗“有商业往来”的国家，其与美国的贸易将被加征25%关税并称“立即生效”，但尚未给出适用范围与执行细则；市场普遍将其解读为在伊朗国内抗议与美伊紧张升温之际加大对德黑兰及其贸易伙伴施压，可能牵动与伊朗往来较多的主要经济体并扰动美国对外贸易关系。

 3、     地缘与风险事件 

o   美国国务院发布紧急安全警示，要求在伊朗的美国公民立即离境并自行制定不依赖美方协助的撤离方案；若暂时无法离开，应就地在住所或安全建筑内避险、提前储备生活必需品，避免参加示威、保持低调并留意周边环境，同时持续关注当地信息、保持通讯畅通并及时向亲友通报情况。

o   德国外长约翰·瓦德富尔在访问美国期间表示，在和平解决乌克兰冲突谈判框架下，正在讨论乌克兰加入欧盟以及安全保障问题。

 二、     行情回顾与分析 

 1、    原油（XTIUSD） 

周一国际油价在地缘与供应担忧推动下走高，WTI收于约59.85美元/桶、布伦特约64.20美元/桶，均刷新近七周高位；市场主要交易逻辑是伊朗国内动荡叠加特朗普表态可能采取更强硬手段（甚至不排除军事选项）令伊朗原油出口存在下滑风险，同时俄乌冲突对俄罗斯能源设施的袭击与潜在更严厉制裁也放大了供应中断溢价。不过，委内瑞拉在马杜罗下台后被认为有望逐步恢复出口、且相关油轮装运动态被持续追踪，限制了涨幅；机构如高盛也提示，地缘风险将继续带来波动，但新增供给增加可能令今年供需转向偏宽松并对油价形成阶段性下行压力。短线关注本周美国CPI、API/官方库存数据与EIA短期能源展望对需求预期和供需平衡的再定价影响。

当日目标区间：59以下做多，带好止损。 

 三、     总结和展望 

特朗普阵营与美联储的对峙再度升级：Pimco、PGIM、DWS等机构警告政治施压可能削弱央行抗通胀公信力，反而抬升通胀与期限溢价并推高长期利率；与此同时白宫否认特朗普指示司法部调查鲍威尔、内部对“未经通报”的执法动作亦有不满，令政策不确定性继续发酵。资产表现上，美元指数回落至98.90附近、利率端维持区间震荡，美股在强劲国债拍卖与“逢低买入”情绪支撑下再创高位；避险与去美元化担忧叠加地缘紧张推动贵金属全面走强，现货黄金跳空上行并刷新历史高点至4630附近、SPDR持仓显著增加；原油同样受伊朗出口受扰预期与俄乌相关供应风险提振而升至七周高位。结构性变量方面，CME将贵金属****金由固定金额改为按名义价值比例计提、特朗普宣布对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税（细则未明）并伴随美国对在伊公民发出紧急离境警示，均强化了跨市场的风险溢价与波动定价。

展望后市，短线主线仍是“通胀数据—降息路径—美元与真实利率”的再定价，今晚美国CPI与核心CPI、NFIB信心及后续库存/能源展望数据将决定市场对年内宽松的确信度；在“政策头条驱动”占优的环境下，黄金趋势偏强但波动可能放大，4600上方若能形成有效支撑则上行结构有望延续，反之高位获利回吐与****金新规引发的杠杆资金再平衡，可能带来4560一带甚至更深的回踩测试；原油则维持“地缘溢价支撑、供给回流压制”的拉锯格局，WTI对60关口的攻防将继续受伊朗/俄罗斯风险与委内瑞拉出口恢复节奏牵引。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com