一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   Pimco、PGIM、DWS等债券巨头警告，特朗普持续施压甚至威胁起诉鲍威尔，可能削弱美联储独立性与抗通胀公信力，抬升通胀与风险溢价，反而推高长期美债收益率及房贷、企业融资成本，背离其“压低利率”目标；尽管短期市场反应尚克制，但央行政治化与继任者不确定性被视为中长期隐患。

o   白宫称特朗普未指示司法部调查鲍威尔。美媒曝检察官在发起调查时未知会白宫和司法部本部，贝森特“很不高兴”。

2、 全球市场动态

o   CME在当地时间1月12日通知，将把黄金、白银、铂金、钯金等贵金属合约的****金计提方式从“以固定美元金额为主”调整为“按合约名义价值的一定比例”计算；文件显示部分黄金合约****金约为名义价值的5%，白银约为9%，新标准将于当地时间1月13日收盘后生效。

o   尽管特朗普再度施压鲍威尔引发短暂波动与“抛售美国”担忧，逢低买入迅速主导市场，推动标普500和道指周一小幅上涨并创收盘新高、纳指逼近纪录；强劲的国债拍卖缓和了收益率压力，机构认为涨势仍由基本面与对未来更宽松政策预期支撑，但高估值下年内回调风险仍在。

o   苹果选择谷歌Gemini来驱动今年推出的Siri。马斯克暗示谷歌涉嫌垄断。

o   特朗普在社交媒体宣布，对任何与伊朗“有商业往来”的国家，其与美国的贸易将被加征25%关税并称“立即生效”，但尚未给出适用范围与执行细则；市场普遍将其解读为在伊朗国内抗议与美伊紧张升温之际加大对德黑兰及其贸易伙伴施压，可能牵动与伊朗往来较多的主要经济体并扰动美国对外贸易关系。

3、 地缘与风险事件

o   美国国务院发布紧急安全警示，要求在伊朗的美国公民立即离境并自行制定不依赖美方协助的撤离方案；若暂时无法离开，应就地在住所或安全建筑内避险、提前储备生活必需品，避免参加示威、保持低调并留意周边环境，同时持续关注当地信息、保持通讯畅通并及时向亲友通报情况。

o   德国外长约翰·瓦德富尔在访问美国期间表示，在和平解决乌克兰冲突谈判框架下，正在讨论乌克兰加入欧盟以及安全保障问题。

二、  行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年1月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1070.8吨,较上一个交易日增加6.24吨。2026年1月12日现货黄金跳空高开后两小时内迅速拉升至4600美元关口，再创历史新高。随后小幅回落至4560美元一带整理，欧盘交易时间继续上探至4620美元/盎司附近，美盘交易时间向上触及当日高点4630.24美元/盎司。最终收于4597.939美元/盎司，涨88.924美元或1.97%。

基本面消息，特朗普****围绕对美联储主席鲍威尔的刑事调查/传票不确定性升温，市场对美联储独立性与美元长期信用产生担忧，美元指数回落至98.90附近、美债收益率在4.18%（10年）与3.54%（2年）一线波动；同时，伊朗局势等地缘紧张加剧避险需求，市场也在等待本周通胀数据与政策信号进一步验证“年内继续降息”的预期，叠加CME将贵金属****金改为按名义价值比例计提（高价环境下可能抬升资金占用），共同构成金价上行的宏观与微观驱动。

受此影响，避险买盘集中涌入贵金属，现货黄金盘中突破4600美元并续创历史新高，最高触及约4630美元一线，收盘在4596.87美元附近，单日涨幅接近2%；金价走强同时带动白银等品种同步冲高，体现出在“美元走弱+政策不确定性+地缘风险”组合下，无收益资产的配置吸引力显著上升。

市场情绪方面，风险资产层面仍能看到“回撤就买”的韧性，但在利率与制度风险被重新定价的背景下，资金更倾向于通过黄金对冲尾部风险与货币信用波动；强劲的美债拍卖一定程度缓和了收益率上行压力，却并未消除对政策路径与政治干预的担忧，因此贵金属板块情绪更接近“高波动的强势避险”，短线交易热度与仓位敏感性同步抬升。

技术分析上，金价有效上破4600美元这一关键心理与趋势关口后，价格运行进入“创新高—回踩确认—再上攻”的强势结构，短线关注4630附近前高的突破延续性；若站稳4600之上，上行趋势大概率维持并容易向更高整数关口扩展，但在快速拉升后也需警惕高位震荡与获利回吐带来的回撤，届时4600、以及其下方的前期密集成交区域将成为观察多头是否“强势换手”的核心支撑带。

重点数据关注：美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：价格运行进入“创新高—回踩确认—再上攻”的强势结构。

三、  总结和展望

特朗普阵营与美联储的对峙再度升级：Pimco、PGIM、DWS等机构警告政治施压可能削弱央行抗通胀公信力，反而抬升通胀与期限溢价并推高长期利率；与此同时白宫否认特朗普指示司法部调查鲍威尔、内部对“未经通报”的执法动作亦有不满，令政策不确定性继续发酵。资产表现上，美元指数回落至98.90附近、利率端维持区间震荡，美股在强劲国债拍卖与“逢低买入”情绪支撑下再创高位；避险与去美元化担忧叠加地缘紧张推动贵金属全面走强，现货黄金跳空上行并刷新历史高点至4630附近、SPDR持仓显著增加；原油同样受伊朗出口受扰预期与俄乌相关供应风险提振而升至七周高位。结构性变量方面，CME将贵金属****金由固定金额改为按名义价值比例计提、特朗普宣布对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税（细则未明）并伴随美国对在伊公民发出紧急离境警示，均强化了跨市场的风险溢价与波动定价。

展望后市，短线主线仍是“通胀数据—降息路径—美元与真实利率”的再定价，今晚美国CPI与核心CPI、NFIB信心及后续库存/能源展望数据将决定市场对年内宽松的确信度；在“政策头条驱动”占优的环境下，黄金趋势偏强但波动可能放大，4600上方若能形成有效支撑则上行结构有望延续，反之高位获利回吐与****金新规引发的杠杆资金再平衡，可能带来4560一带甚至更深的回踩测试；原油则维持“地缘溢价支撑、供给回流压制”的拉锯格局，WTI对60关口的攻防将继续受伊朗/俄罗斯风险与委内瑞拉出口恢复节奏牵引。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com