一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   围绕鲍威尔继任者的美联储主席之争出现反转：此前被视为头号热门的哈塞特在最新表态中强调坚定支持央行独立性、反对因其与特朗普关系密切而质疑其政策判断，但其候选资格仍在特朗普顾问团队内部遭遇阻力；与此同时，前美联储理事沃什在预测市场中的胜率快速上升，已反超哈塞特。

2、 全球市场动态

o   11月美国非农数据呈现“喜忧参半”：就业人数小幅超预期增加6.4万人，但失业率升至4.6%，创四年新高，薪资增速继续放缓；同时，10月非农大幅下修、零售销售意外停滞，凸显劳动力与消费动能同步走弱。尽管官方与部分分析人士认为失业率上行存在统计因素、无需过度解读，但市场已将其视为就业降温信号，联邦基金期货上调明年降息概率，美元走弱、黄金与非美货币走强，整体强化了美联储在抑制通胀与防止就业进一步恶化之间被迫转向更宽松政策的预期。

o   CME“美联储观察”显示，市场对短期降息预期整体稳定：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率仍高达75.6%；展望至3月，累计降息25个基点的概率为43.5%，不降息概率为49%，而累计降息50个基点的可能性仅为9.1%，反映市场仍认为宽松节奏偏谨慎。

3、 地缘与风险事件

o   特朗普宣布对委内瑞拉施压显著升级，下令全面封锁所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，并将马杜罗政权定性为“外国恐怖组织”，要求其归还被指“窃取”的石油、土地及其他资产；此举在美方近期扣押相关油轮的背景下，意味着美国正通过更强硬的军事与能源制裁手段强化对委内瑞拉的全面封堵，显著抬升地区地缘政治与原油供应风险。

o   当地时间12月16日，以色列国防军称，以军当天在加沙地带南部打死1名越过停火线“黄线”的巴勒斯坦人。

o   俄乌双方通报显示前线战事持续高强度拉锯：俄方称已控制哈尔科夫地区诺沃普拉托诺夫卡定居点，并对乌军武器运输设施、弹药与燃料库等目标实施大规模打击；乌方则表示在多条战线发生逾百次交战，在波克罗夫斯克、库皮扬斯克和利曼等方向击退俄军进攻，并对俄军人员集结地、指挥所及重装备造成损失，整体态势仍呈胶着对抗。

二、  行情回顾与分析

1、 原油（XTIUSD）

国际油价周二延续弱势，在供应过剩忧虑持续发酵的背景下再度大幅下跌，WTI原油盘中失守55美元关口，创近四年来新低，布伦特原油亦刷新自2021年以来的低位。市场普遍担心，欧佩克+以快于预期的节奏恢复闲置产能、非欧佩克产油国持续增产，加之全球需求边际走弱，正推动油市走向明显宽松。同时，俄乌和平前景升温引发对未来放松对俄制裁、更多俄罗斯原油重返国际市场的预期，进一步加剧了供应压力。尽管特朗普****升级对委内瑞拉的制裁、封锁受制裁油轮一度为油价提供短暂支撑，但浮动储油规模高企及此前各国提前采购委内瑞拉原油削弱了政策冲击效果，油市整体仍被供需失衡主线主导，短期下行压力难以缓解。

当日目标区间：短线55.5附近做多抓小段回调，带好止损。

三、  总结和展望

近期宏观环境呈现高度不确定与多线博弈并存的特征。一方面，美联储主席继任人选之争出现明显反转，哈塞特公开强调央行独立性但在白宫内部阻力上升，沃什在预测市场中快速反超，使未来货币政策的“人事变量”重新进入市场定价；另一方面，美国11月非农数据整体偏向“温和降温”，失业率升至四年高位、薪资增速放缓、10月数据大幅下修与零售走弱，共同强化了中期降息预期，但短期内政策节奏仍被市场视为谨慎。与此同时，特朗普升级对委内瑞拉的能源封锁、俄乌战事持续胶着以及中东局势反复，使地缘风险溢价在不同资产间分化传导：黄金获得支撑，而原油更多被供应过剩与潜在制裁放松预期所压制。

展望后市，市场核心仍将围绕“经济放缓是否足以迫使美联储更快转向”展开博弈。在降息预期未被进一步确认前，黄金更可能维持高位区间震荡，等待通胀与就业数据提供新的方向指引；原油则在供需宽松格局下仍面临下行压力，反弹更多偏向技术性修复。汇率方面，美元整体缺乏单边趋势，欧元与英镑短线受各自通胀数据与技术位主导，澳元与日元仍以顺趋势思路为主。整体来看，当前阶段更适合以区间思维和事件驱动应对，警惕宏观预期在数据或政策信号变化下出现的快速再定价。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com