一、   宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   参议院共和党领袖图恩称将确保****停摆相关协议能在今日通过参议院。

o   美国众议院议长约翰逊预计众议院将于本周初复会。

2、  全球市场动态

o   伦敦金库在10月激增约5400万盎司白银，创九年来最大单月流入，标志着此前“白银挤仓”行情的结束。受伦敦现货价高出纽约约3美元的套利机会驱动，大量金属从纽约、上海及私人金库调入伦敦，缓解了供应紧张。尽管借贷成本仍高企，但市场流动性显著改善。分析师指出，印度婚礼季及潜在关税风险或令白银短期维持偏紧格局。

o   95岁的沃伦·巴菲特宣布将停止撰写伯克希尔年度股东信并淡出公众视野，年底正式把CEO职务交给副手格雷格·阿贝尔，同时加快将财富捐赠至子女基金会的进程。他在信中强调对阿贝尔的充分信任，并希望孩子们能在生前接手管理与慈善事务。此次捐赠约13亿美元、涵盖1800股伯克希尔A类股，标志着这位投资传奇在财富与精神传承上的最后布局。

o   澳大利亚11月消费者信心指数跃升12.8%至103.8，创44个月来首次突破荣枯线，显示民众情绪由悲转喜。分析称，消费与住房市场回暖推动经济复苏动能增强，这一强劲信号或削弱澳洲央行短期降息预期。

o   特朗普表示，因印度大幅削减自俄罗斯的石油进口，美国将考虑下调对印关税。他在新任驻印大使戈尔的宣誓典礼上强调，将以此强化美印经贸与安全合作，扩大能源与高技术领域投资与出口。

3、  地缘与风险事件

o   加沙停火协议实施已满一个月，但双方互指违规、执行受阻，第二阶段谈判陷入僵局。专家指出，尽管首阶段实现人员交换与部分成果，但在关键议题上缺乏共识，停火协议面临终止风险。以色列总理内塔尼亚胡表示，将以“铁腕手段”确保加沙及与黎巴嫩的停火协议落实，但强调这一立场以协议持续有效为前提。

o   特朗普表示，乌克兰冲突已令美国损失约3500亿美元，并承诺将“很快解决”局势。他强调自己已结束八场战争，正着手处理这一冲突，暗示将调整对乌政策及援助方向。

二、   行情回顾与分析

1、  黄金（XAUUSD）

截至11月10日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1042.06吨,与上一个交易日持平。11月10日现货黄金整体呈现出稳步上升的多头格局。自4000.71美元/盎司开盘后一路上行，日内大涨逾100美元，并重回4110美元上方，最高向上触及4115.9美元/盎司，创下两周多以来的新高。最终收于4115.595美元/盎司，涨115.306美元或2.88%。

基本面消息，周一，黄金价格强势反弹逾2.8%，突破4110美元关口，创下两周新高。推动行情的核心因素来自美国****停摆有望结束与美联储降息预期升温的双重驱动。上周美国公布的就业与消费者信心数据均明显走弱，强化了市场对经济放缓与政策宽松的判断。CME FedWatch数据显示，12月降息概率升至64%，明年1月进一步攀升至77%。尽管部分美联储官员（如圣路易斯联储穆萨勒姆）呼吁谨慎降息，但整体鸽派氛围主导市场。与此同时，美国10月赤字缩减至2190亿美元，收入增长反映经济尚具韧性，为政策留出空间。

受此影响，美元指数在100下方震荡，美债收益率略有回升，市场风险情绪改善，股市与商品普遍反弹。然而，黄金并未因风险偏好回升而承压，反而继续受到避险与宽松预期双支撑。投资者认为，尽管****重启在即，但其长期经济影响、通胀不确定性与贸易政策风险仍将制约复苏步伐，促使资金继续流向非孳息资产。机构普遍预计年底金价有望升至4200美元上方，甚至在明年第一季度挑战5000美元目标。

市场情绪方面，投资者对未来宏观政策路径存在分歧，形成“鸽派预期主导、谨慎乐观延伸”的市场格局。随着****停摆进入尾声、被推迟的非农与通胀数据即将公布，交易员普遍加大美元与黄金的波动性对冲仓位。美联储内部的分歧令市场难以定价长期利率路径，风险资产的回升更多建立在短期乐观预期之上，而黄金因对冲政策不确定性与潜在地缘风险，继续吸引机构资金流入。整体来看，市场风险偏好恢复但避险需求未退。

技术分析上，黄金日线结构显示多头动能强劲，价格沿短期上升通道震荡上行，RSI维持在60—70区间，尚未出现明显超买；MACD红柱持续放大，表明趋势延续性良好。若金价稳站4110美元上方，将有望进一步上探4200美元压力区；若短线回调，4080美元为关键支撑。投资者应关注美联储官员讲话及即将恢复发布的经济数据，以防短线波动放大。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：整体趋势偏多，短线若伴随成交放量，行情或延续至年内高点。

三、   总结和展望

周一全球市场整体呈现风险回暖格局，美国****停摆有望结束令避险情绪降温，美元指数在100关口下方震荡，美债收益率小幅走高。政局方面，参议院共和党领袖图恩表示将确保停摆相关协议今日通过，众议院亦将于本周初复会。国际市场方面，伦敦金库白银库存激增创九年新高，套利交易推动市场流动性恢复；巴菲特宣布年底正式卸任伯克希尔CEO并加速慈善捐赠，标志着时代更替；澳洲消费者信心指数44个月来首次转正，强化复苏信号并削弱降息预期；特朗普称将因印度削减俄油进口而下调关税，推动双边合作。同时，中东与乌克兰局势仍存不确定性，加沙停火协议陷入僵局、乌克兰冲突成本令美国承压。整体宏观面呈现“政治转稳、通胀趋缓、地缘扰动”的复杂格局。

在此背景下，黄金与原油价格同步走强，市场呈现宽松预期与供需扰动共振的特征。黄金大涨逾2.8%，突破4110美元关口，创两周新高，受美联储降息预期升温与****重启预期支撑。资金在宽松前景下持续流入避险资产，年底或上探4200美元。原油方面，WTI重回60美元上方，受成品油供应紧张及俄罗斯油田受制裁影响支撑，但OPEC+有限增产及库存充裕限制涨幅。短期内，黄金维持偏强上行趋势，原油维持区间震荡偏多格局，市场焦点将转向美国即将恢复的经济数据与美联储12月政策会议，为后续行情定调。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com