一、   宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   美联储理事库克在陷入“解职风波”之际仍公开力挺近期降息，称就业疲软风险已超过通胀威胁。她强调，美联储需在防止经济急剧恶化与避免通胀反弹之间谨慎平衡，并表示12月会议仍可能采取行动。

o   美国财政部预计第四季度借款5690亿美元，较7月预估减少210亿美元，主因是季度初现金余额高于预期；若剔除该因素，实际融资需求反而增加约200亿美元。财政部并假设明年3月底现金余额为8500亿美元，预计2026年第一季度将再融资5780亿美元。

2、  全球市场动态

o   ****市场在10月爆仓余震中持续动荡，以太坊因DeFi协议Balancer遭黑客攻击暴跌逾9%，跌破3600美元关键支撑，较高点已回落约25%。黑客事件叠加此前关税冲击与美联储鹰派信号，使市场避险情绪升温、杠杆头寸持续清算。****跌至约10.5万美元，机构需求降温、资金外流，市场陷入“宿醉阶段”。

o   欧佩克秘书长：预计短期内全球石油需求不会见顶；预计今年石油需求将增长130万桶/日。

o   特朗普主导的关税大战迎来终极裁决，最高法院本周将审理其动用《国际紧急经济权力法》征税的合法性，涉及约900亿美元关税及其贸易战略存亡。若裁决不利，除或需向企业退还巨额关税外，其以关税施压达成贸易协定的核心手段也将受重创，可能引发全球报复性关税与贸易体系重塑。

o   伦敦金属交易所（LME）宣布自2025年11月10日起暂停以非美元货币计价的金属期权交易。

3、  地缘与风险事件

o   秘鲁外交部长表示，秘鲁已决定与墨西哥断绝外交关系。

o   美国以打击贩毒集团为由，在加勒比海展开30年来最大规模军事部署，已向该地区派遣13艘军舰、5艘支援舰及1艘核潜艇，并强化周边基地与机场建设。卫星与航班数据显示，美军在委内瑞拉附近活动频繁。尽管美方多次暗示可能对委实施地面行动，特朗普仍未明确表态是否开战，引发国际社会对地区局势升级的担忧。

二、   行情回顾与分析

1、  原油（XTIUSD）

原油市场周一整体维持高位震荡格局，WTI在61美元附近波动，布伦特收于约64.7美元。尽管欧佩克+宣布将在2026年第一季度暂停增产以稳定供应，但市场仍担忧亚洲制造业疲软拖累需求，加之美元走强抑制非美买盘，令油价上行动能受限。摩根士丹利据此上调2026年上半年布伦特油价预期至每桶60美元，认为暂停增产有助平衡市场波动。总体来看，短期供需错配与强势美元令油价受压，但中长期供应收紧预期仍为价格提供支撑。

当日目标区间：60.7附近做多，带好止损。

三、   总结和展望

美国宏观面上，美联储理事库克在“解职风波”中仍力挺降息，强调需在通胀与就业风险间保持平衡，并暗示12月会议仍可能采取行动，显示内部政策分歧持续。财政部预计第四季度借款5690亿美元，略低于此前预估，显示财政融资节奏趋稳，但明年仍将保持高负债水平。国际方面，特朗普关税案进入最高法院终审，若败诉将重创其贸易战略并引发全球连锁反应；****市场再度震荡，以太坊暴跌近一成，风险偏好降温；美军在加勒比海大规模集结引发地缘担忧，避险情绪有所升温。总体来看，宏观与政治风险交织，加剧市场的不确定性与观望氛围。

展望后市，黄金在4000美元关口维持高位震荡，受美联储政策预期、美元强势及全球需求变化共同影响，短期仍偏谨慎但中期多头逻辑未破。若ADP与PMI数据疲软，12月降息预期回升将支撑金价再度上攻4100美元；若数据强劲或美元延续涨势，金价或回调至3800美元区间。原油方面，尽管OPEC+计划在2026年暂停增产，美元走强与亚洲需求疲软限制反弹空间，但中长期供应趋紧预期仍提供支撑。整体市场处于数据真空与政策博弈期，投资者宜保持区间操作思路，关注美国宏观数据及美联储官员言论对市场预期的进一步指引。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com