一、   宏观基本面要闻

1、   美国政治与财政动态

o   洛根重申对通胀的担忧，称在关税推升物价风险下，10月议息会议上可能不会支持继续降息，强调政策需保持适度限制性以压低通胀；而古尔斯比则认为劳动力市场依然稳健，并表示若通胀确实回落至目标，未来仍有大幅降息空间。美联储内部对后续宽松节奏分歧加大。

2、   全球市场动态

o   9月非农就业数据已基本处理完毕却因****关门面临搁置，沃伦强烈要求特朗普如期发布，指责其刻意制造“信息真空”以影响美联储决策；白宫反指民主党导致停摆。若数据被延迟，投资者与官员只能依赖替代指标。

o   ****突破121000美元/枚，日内涨2.03%；以太坊突破4500美元/枚，日内涨3.49%。

o   黄金白银在高位再现“多空双杀”，金价盘中冲上3896美元后回落逾30美元，白银亦冲高回落；尽管****关门与就业疲软推动市场押注美联储年内再降息两次，ETF资金持续流入支撑长期看多，高盛上调金价中长期目标，但短线波动与政策不确定性令获利了结压力加剧。

o   日本央行行长表示，美国关税及全球经济不确定性给日本带来压力，关税影响可能削弱物价向工资传导；美国就业放缓或预示利润下滑，需警惕外部冲击对日本经济与物价的影响。企业景气仍乐观，实际利率维持偏低，日本央行将保持宽松以支撑增长，并视经济物价走势决定是否继续加息。

3、   地缘与风险事件

o   中东局势持续紧张：以哈冲突方面，以军在约旦河西岸击退袭击，援助船队遭以方拦截引发多国抗议，特朗普与欧盟敦促哈马斯接受停火与交械计划；伊朗则高调备战并强化与俄战略合作，谴责西方核声明；同时，卡桑旅再度向以色列发射火箭弹，比利时和哥伦比亚分别召见以色列大使及驱逐其外交人员，地区局势面临进一步升级风险。

o   俄乌局势再现新动态：俄乌完成战俘交换，扎波罗热与切尔诺贝利核电站运转安全可控，普京称俄军在前线推进并警告美若供乌“战斧”将引发升级；乌方则继续寻求美方远程导弹支持。欧美在冻结俄资产、能源“脱俄”和无人机墙建设上加码，法方拦截疑似俄方油轮。普京强调俄美铀贸易稳步增长，并将出席2025年G20峰会，整体局势依旧紧张且博弈加剧。

二、   行情回顾与分析

1、   黄金（XAUUSD）

截至10月2日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1015.74吨，较上一个交易日减少3.15吨。10月2日现货黄金先涨后跌，其在美盘前一度重回3890美元上方，最高向上触及3897美元/盎司，随后迅速大跌超70美元，最低向下触及3819.32美元/盎司。最终收于3856.07美元/盎司，跌9.701美元或0.25%。

基本面消息，周四，美元指数在连跌四日后小幅反弹，10年期美债收益率保持在4.08%附近，而2年期美债收益率在3.55%左右，显示市场对美联储政策预期的微调。现货黄金盘中一度突破3896美元的历史新高，但因达拉斯联储主席洛根重申对未来进一步降息需保持谨慎，市场对美联储激进宽松的预期降温，导致金价迅速回落。与此同时，美国****停摆继续发酵，使包括非农就业在内的关键经济数据陷入延迟，增加了投资者的不确定感。

受此影响，市场对美联储政策路径的分歧加剧，投资者一方面押注10月大概率仍将降息25个基点，但另一方面也意识到官员言论可能减缓宽松的步伐。美国****停摆造成的数据真空放大了投资者的不安，令黄金避险买盘一度升温，但在政策基调转鹰的压制下，获利盘快速涌出。整体来看，避险情绪与政策不确定性交织，市场的短期波动明显放大。

市场情绪方面，黄金投资者经历了从创纪录高点的狂热到高台跳水的冷却过程。高盛继续维持其对2026年金价4000美元甚至更高的目标预测，ETF资金流入亦显示长期配置需求旺盛。然而，部分机构与交易员开始担忧短期涨势过快，尤其在超买信号与美联储“鹰派”言论交织之下，市场情绪更趋谨慎。美国****关门和全球贸易政策不确定性，则令市场在乐观与担忧之间摇摆，波动率明显加剧。

技术分析上，黄金盘中出现“冲高回落”走势，形成了明显的长上影线，显示高位抛压沉重。短期支撑位关注3852-3845美元区间，若跌破则可能下探3820美元甚至更低水平；上方阻力在3898美元，突破后才可能再度挑战3914及3934美元关口。RSI高企在超买区间后有所回落，MACD动能减弱，提示短期或进入震荡调整阶段。总体而言，黄金牛市结构未被破坏，但短线风险加剧，高位追多需谨慎。

重点数据关注：原定美国9月失业率、美国9月季调后非农就业人口、美国9月平均每小时工资年率、美国9月平均每小时工资月率、美国9月标普全球服务业PMI终值、美国9月ISM非制造业PMI因****停摆可能公布延后。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：3834-3880美元区间震荡。

三、   总结和展望

当前全球市场处于高度不确定的环境中，美联储内部对宽松节奏出现明显分歧：洛根强调通胀风险依旧高企，暗示10月不会支持进一步降息，而古尔斯比则认为劳动力市场仍稳健，若通胀回落则有较大降息空间。这使得市场对于美联储政策路径的预期更加摇摆。与此同时，美国****停摆造成非农等关键数据可能延迟，沃伦与白宫的政治交锋加剧了市场对“信息真空”的担忧，美元短期受支撑，但若停摆持续或引发中长期信任危机。

展望来看，市场的核心焦点仍在美国****停摆的进展、美联储官员的后续讲话以及非农数据能否如期发布。若停摆延续并推高对经济增长的担忧，叠加美联储内部分歧和全球地缘局势紧张，黄金等避险资产或再获支撑，而风险资产及原油则可能继续承压。在多重不确定性交织下，震荡与波动或将成为未来一段时间的市场主旋律。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com