黄金市场正迎来多重利好共振，价格强势攀升至历史新高。美联储降息预期持续发酵，市场对 10 月降息概率高达 87.7%，美国****停摆危机迫在眉睫，俄乌冲突持续升级，美元指数走弱，共同推动黄金价格连续六周上涨。这轮黄金牛市的核心驱动力在于实际利率下降、避险情绪升温以及央行持续购金，多重因素形成的共振效应，使黄金成为当前资产配置的首选。

降息预期：黄金上涨的核心引擎

美联储 9 月 17 日已开启 2025 年首次降息，将联邦基金利率下调 25 个基点至 4.00%-4.25% 区间。点阵图显示年内还有 50 个基点的降息空间，市场对后续降息的预期持续升温。

最新降息预期数据：

10 月降息概率：87.7%-89.8%

12 月降息概率：65%-75.4%

12 月累计降息 50 个基点概率：65.4%

市场预期升温的核心支撑来自 8 月 PCE 数据：

个人消费支出 (PCE) 价格指数同比上涨 2.7%，环比上涨 0.3%

核心 PCE 价格指数同比上涨 2.9%，环比上涨 0.2%

这一 "不温不火" 的数据恰为美联储降息提供了理想空间 —— 通胀既未失控也未大幅降温。

美国联邦****正面临 9 月 30 日午夜停摆的严重风险。关键时间节点与事态发展：

9 月 19 日：众议院通过一项临时拨款法案，但在参议院被否决 (需 60 票通过)

9 月 29 日：特朗普会见国会两党领袖，试图打破僵局

9 月 30 日午夜：****资金将耗尽，若无法达成协议将正式停摆潜在影响分析：

经济增长拖累：高盛经济学家警告，****每停摆一周将拖累第四季度经济增长 0.15 个百分点

在老慕看来，历史数据表明****停摆期间黄金价格通常呈现韧性或上涨趋势，尤其是在停摆结束后，金价往往出现更为明显的上涨。这主要是因为停摆期间市场不确定性增加，而停摆结束后经济数据的集中发布又会引发市场对美联储政策的重新评估。 

黄金后续操作建议:

黄金极强行情回踩有限，早间直接破高且日内回撤幅度小，说明多头动能未释放完毕，此时交易的核心逻辑是 “不猜顶、只抓回调中的多单机会”，而非逆势博弈空单。

若回踩 3823-3825 支撑企稳，可轻仓试多，止损放在 “分水岭下方”（比如 3820，避免假破扫损），目标看欧盘能否再破早间高点（若破则确认强势，为美盘铺垫）

欧盘若未确认强势（比如横盘震荡、回踩破支撑），美盘放弃续多计划，观望为主；

不扛单、不重仓：极强行情虽看似安全，但突发回调（如数据利好美元）可能快速扫损。支撑位关注3823-3825附近，这个位置做多单计划，目标关注3880的破位情况.暂时不猜顶，思路上保持渣多上行。

市场没有永恒的单边盛宴，只有永恒的周期轮回。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒，在波动中捕捉真正的机会。

希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。