一、   宏观基本面要闻

1、  美国政治与财政动态

o   美国****停摆危机进入倒计时，联邦资金最快将在周二耗尽。特朗普周一将在白宫与国会四大领袖展开关键谈判，这是最后期限前的首次面对面磋商。争议焦点在于是否在短期支出法案中延续医疗补贴、撤销医保削减。民主党坚持必须纳入，特朗普及共和党要求先通过“干净法案”，再谈医疗议题。若无法妥协，****或将停摆并引发大规模裁员，双方互相指责对方将为危机负责。

o   美国防长赫格塞斯紧急召集约800名将官在弗吉尼亚匡蒂科基地集会，特朗普将亲自到场，使这场数十年来罕见的高层军会充满变数。赫格塞斯拟借机宣示“战士精神”与裁撤将官计划，但军方担忧会议被视为政治化表演，并进一步加剧对其人事清洗的疑虑。

2、  全球市场动态

o   花旗将欧洲股市评级从“增持”下调至“中性”，理由是经济数据疲软及美关税或带来滞后冲击，同时上调中国股市评级至“增持”，看好AI前景与资金流入推动。

o   法国公共债务飙升至3.4万亿欧元（约4万亿美元），占GDP的115.6%，创历史新高，仅二季度就增加近800亿欧元。新任总理勒科尔尼在抗议与政治动荡中上任，面临严峻的财政与治理压力。

o   日本自民党首热门人选高市早苗表示，若现有美日贸易协议损害日本利益将考虑重新谈判，强调在5500亿美元投资基金等问题上须坚持日本立场。

o   CME“美联储观察”显示，市场预期美联储10月降息25个基点概率高达89.3%，而12月累计降息50个基点的概率则上升至64.9%。

3、  地缘与风险事件

o   哈马斯9月28日表示尚未收到新的停火提案，自多哈暗杀事件后与以色列的谈判陷入僵局，但称愿意认真研究调解方的任何建议。此前以媒报道哈马斯已同意美方提出的加沙停火方案，但目前僵局仍未打破。

o  俄外长拉夫罗夫在联合国大会上表示，俄罗斯愿通过对话解决冲突，并愿讨论乌克兰安全保障，但前提是维护俄方核心利益及俄语居民权益；同时强调俄无意攻击北约和欧盟，但若遭侵略将坚决反击。

二、   行情回顾与分析

1、  黄金（XAUUSD）

截至9月26日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1005.72吨，较上一个交易日增加8.87吨。9月26日现货黄金亚盘和欧盘交易时间在3735-3755美元区间震荡，最低下探3734.636美元/盎司，美盘开盘前后一度冲破阻力迅速拉升至3783.85美元/盎司，行情高位震荡后回落到3760美元附近，最终收于3758.78美元/盎司，涨9.9美元或0.26%。

基本面消息，上周美国8月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，与市场预期一致，巩固了美联储年内继续降息的预期。CME“美联储观察”显示，10月降息25个基点概率接近九成，12月再度降息的可能性超过六成。受此推动，美元指数自高位回落，美债收益率承压下行，黄金获益显著。现货黄金上周盘中一度触及3790美元的历史高点，最终收报3760美元附近，周线实现六连涨。与此同时，全球央行持续加大购金力度，全年购金量或再创新高，叠加地缘政治紧张与去美元化进程，为金价提供坚实支撑。

受此影响，避险资金持续流入贵金属板块，带动白银、铂金等同步大幅上涨。现货白银突破46美元关口，创下14年来新高；铂金亦升至12年多来最高水平，周涨幅接近3%。分析人士指出，随着黄金价格攀升至历史高位，投资者开始寻求替代性资产，推动贵金属整体板块的联动上涨。这种资产轮动效应不仅增强了黄金牛市的广度，也放大了市场对通胀与经济不确定性的对冲需求。

市场情绪方面，市场氛围明显偏多。Kitco的调查显示，超过八成华尔街分析师预计黄金价格仍将走高，散户投资者的看涨比例也超过六成。尽管美元指数仍保持一定韧性，但黄金对经济数据的“抗跌性”使投资者信心增强，普遍认为黄金已进入独立行情阶段。****停摆风险和非农就业数据发布可能推迟的担忧，更加剧了市场的避险需求，推动机构资金与散户热情同步涌入，使得看涨黄金成为当下的市场共识。

技术分析上，黄金价格稳居3760美元上方，逼近3800美元整数关口，形成强劲支撑区间。MACD与RSI等动能指标显示超买迹象，提示短线可能存在回调压力，但整体趋势依旧牢固。周线连续六连阳凸显多头主导格局，任何回调都更可能是上涨途中的蓄势整理，而非趋势反转。上方3800美元为关键心理关口，一旦突破有望吸引更多动能资金入场；下方短期支撑位则在3760美元，若跌破或将测试3730美元区域。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：逢低做多，注意风险管理。

三、   总结和展望

当前全球宏观与市场动态错综复杂：美国****停摆危机迫在眉睫，特朗普将与国会四大领袖展开关键磋商，财政僵局若无法化解或引发联邦大规模裁员；与此同时，美防长罕见召集约800名将官并由特朗普亲自督阵，令军方高层聚会被赋予政治化疑虑。海外方面，花旗下调欧洲股市评级并上调中国股市至“增持”，凸显对中欧经济前景的分化判断；法国债务率创历史新高，新总理勒科尔尼面临沉重压力；日本自民党首热门高市早苗放话或重谈美日贸易协议。地缘局势上，哈马斯否认已收到停火新提案，巴以谈判陷僵；俄外长拉夫罗夫则表态愿意对话解决冲突，但重申将坚决捍卫核心利益。

行情方面，黄金在美联储降息预期与避险需求支撑下连涨六周，盘中一度逼近3790美元，收于3760美元附近，央行购金与地缘风险强化了多头趋势，白银、铂金同步走强，市场情绪显著偏多，短期回调更多被视为蓄势。原油则在地缘风险与供应预期之间震荡，乌克兰袭击俄能源设施与俄燃料出口禁令推升油价，但库尔德地区恢复出口与OPEC+拟增产施压，多空拉锯下维持震荡格局。外汇方面，欧元、英镑延续反弹走势，技术指标看涨；澳元倾向逢低做多；美元兑日元则维持逢高空思路。

整体来看，市场在政治博弈与地缘风险中交织运行，黄金继续吸引避险与配置资金，原油则在供应与冲突的平衡中震荡整理，外汇货币对交易仍以技术面主导，投资者需保持灵活与谨慎。

风险提示及免责条款

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com