一、   宏观基本面要闻

1、   美国政治与财政动态

o   美防长赫格塞斯突然下令全球高级将领下周齐聚弗吉尼亚，原因未明，引发外界揣测。五角大楼仅称部长将发表讲话，特朗普和副总统万斯则淡化其重要性。但考虑到赫格塞斯上任以来频繁解雇高层、削减将官编制，此次罕见集会被视为可能与其加速重塑军方格局、推进特朗普安全议程有关，令外界对美军内部动向格外关注。

o   美联储理事库克向最高法院紧急呼吁，要求在抗辩特朗普解雇令期间继续留任，并警告若被迫停职将引发市场“混乱与动荡”，动摇央行独立性与货币政策公信力。她否认抵押贷款欺诈指控，获多名前美联储主席及跨党派专家声援，案件裁决或成为美联储独立性存亡的关键时刻。

2、   全球市场动态

o   特朗普宣布自10月1日起再挥关税大棒：对进口重型卡车征收25%，厨房橱柜和浴室柜50%，软垫家具30%，对未在美建厂的药品更高达100%。此举被包装为保护美国制造、打击“掠夺性贸易”，但在不到一周的缓冲期内，企业和贸易伙伴面临新一轮冲击，全球贸易紧张再度升级。

o   LME期铜周四自15个月高点回落，因自由港格拉斯伯格矿山不可抗力引发的恐慌情绪消退，但本周仍涨近3%，今年累计涨幅达16.9%。此前自由港预计2026年产量将下调35%，引发空头回补，市场担忧未来全球精炼铜供应或出现数十万吨缺口。

o   瑞士央行维持利率在0%不变，自2024年3月降息周期以来首次按兵不动。

o   隔夜行情：现货白银大涨3%，升破45美元、****跌破11万美元。

3、   地缘与风险事件

o   英、法、德三国在莫斯科向克里姆林宫发出罕见强硬警告：若俄军机再度侵犯北约领空，将可能遭到击落，凸显双方在“边缘政策”上的对抗升级。尽管俄方否认挑衅，但近期战机与无人机频繁闯入东欧上空，令北约东翼成员安全感骤降，多国呼吁启动《北约条约》第4条磋商。欧洲内部在是否击落俄机上存在分歧：部分国家主张强硬回应，而德、意等则担忧落入普京“升级陷阱”。俄方则警告，一旦北约开火，将意味着直接战争。

o   美军战机紧急升空，在阿拉斯加附近拦截俄军机。

二、   行情回顾与分析

1、   原油（XTIUSD）

国际油价周四先抑后扬，WTI收复跌势重回65美元关口，布伦特守稳69美元上方，周线涨幅超过4%，创下自6月以来最佳表现。支撑因素主要来自乌克兰持续打击俄罗斯炼油设施，迫使莫斯科限制燃油出口，以及美国原油库存意外下降带来的供应紧张。但强劲的美国GDP数据令美联储降息前景趋于谨慎，加上库尔德地区即将恢复出口，部分削弱了多头动能。整体来看，油价短期受地缘局势与库存支撑偏强，但在70美元关口上方面临较大阻力，走势或维持65–70美元区间震荡。

当日目标区间：逢低做多，带好止损。

三、   总结和展望

市场盘点显示，全球风险与政策博弈持续升温：美防长突然召集全球高级将领罕见会议，引发对美军内部调整的猜测；美联储理事库克紧急上诉最高法院，警告若遭解职将动摇央行独立性与市场稳定。与此同时，特朗普再度挥动关税大棒，药品、卡车和家具关税最高达100%，加剧全球贸易紧张，铜市则在供应忧虑与恐慌情绪消退间震荡回落。欧洲对俄发出击落警告，地缘风险火药味浓厚。

展望来看，市场焦点聚集在美国8月核心PCE物价指数，这将成为美联储后续降息节奏的关键参照。若数据高于预期，将强化美元与美债收益率上行，打压黄金与风险资产；若数据温和或低于预期，则可能释放宽松空间，黄金与原油或迎来进一步上行机会。在地缘政治持续紧张与全球政策博弈背景下，短期多空分歧加剧，需保持谨慎，紧盯数据与突发事件带来的波动风险。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com