一、宏观基本面要闻

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    本周五，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，市场高度关注其是否暗示9月降息。然而，由于通胀依然高企、就业数据尚未明确，美联储内部意见分歧，专家普遍认为鲍威尔将维持“猫头鹰式”观望态度，不会给出明确指引。若其言论偏鹰，可能重挫市场已建立的降息预期，甚至带来类似加息的冲击。

o    美国官员称，部署到华盛顿特区的部分国民警卫队人员将开始携带枪支在该市执行任务。

2、全球市场动态

o    日本将批准首个以日元计价的稳定币JPYC。

o    智利国家铜业公司：埃斯梅拉达矿井计划在周日恢复作业。已要求矿业监管机构批准安第斯诺尔特和迪亚曼特矿区恢复运营。

o    OpenAI成功获得83亿美元的新一轮资金，本轮募资提前完成。ChatGPT负责人：GPT-5仍有“幻觉”问题，建议用户核对答案。

3、地缘与风险事件

o    以色列爆发大规模反战示威，逾百万人走上街头，抗议****计划全面占领加沙城并强行迁移百万居民。抗议者认为此举将危及仍被扣押人质的安全，并加剧人道灾难。全国多地举行罢工，局势紧张，警方已逮捕约40人。内塔尼亚胡坚称占领是必要手段，但遭遇人质家属、反对派以及联合国安理会的广泛批评。加沙市政部门称当地局势“灾难性”，哈马斯则指责以方的迁移计划为“种族驱逐”。

o    俄乌和平会谈正加速推进，美国表示不会强迫乌克兰作出领土让步，并考虑提供类似北约第五条的安全保障。特朗普计划在与泽连斯基成功会晤后推动三方会谈，德法英等国及欧盟领导人将赴美参与峰会。美方强调双方须做出让步，否则俄方将面临更多后果。俄方亦表示愿接受乌方获得安全保障，但自身也需****。各方分歧依旧，法国总统马克龙批评俄罗斯追求的是“乌克兰投降而非和平”。

二、行情回顾与分析

原油（XTIUSD）

近期油价承压下行，布伦特与WTI原油上周分别下跌1.1%和1.7%。尽管特朗普与普京会晤取得“积极进展”，但未就停火或制裁达成协议，缓解了市场对俄原油供应受限的担忧。EIA和美银相继下调油价预期，指出OPEC+增产与全球库存回升将加剧供应过剩。

市场情绪偏空，CFTC数据显示WTI头寸已转为净空，投资者押注中期油价仍有下行空间。特朗普表示短期不急于制裁中俄买家，也削弱了地缘溢价支撑。EIA预计布伦特四季度均价跌至58美元，2026年初恐探50美元。

技术面看，油价跌破关键支撑，MACD死叉、RSI走弱，短线下方关注61.70美元，反弹阻力位于64.50美元。中期仍偏空，短线建议高空为主、谨慎追多。

当日目标区间：63.2左右逢高做空，带好止损。

三、总结和展望

本周市场核心关注杰克逊霍尔央行年会，鲍威尔料将维持“观望”基调，避免对9月降息给出明确承诺。通胀依旧顽固、就业数据尚不明朗，加剧了美联储内部分歧，若讲话偏鹰，恐打击市场风险偏好。地缘方面，以色列爆发百万人反战示威，加沙局势恶化；俄乌和平谈判有所进展，但安全保障与领土让步分歧仍存。宏观与地缘形势交织，市场短期不确定性上升。

黄金在避险降温和强通胀数据影响下承压，现货金上周跌1.8%，收于3335美元附近，技术面区间震荡，短期支撑关注3330美元。原油方面，美俄会晤未带来制裁放松实质，叠加OPEC+增产与库存增长预期，油价维持偏弱走势。WTI与布伦特原油周线双跌，技术面空头占优，建议逢高做空。汇率市场中，欧元与英镑偏强运行，美元/日元维持震荡格局，汇市整体等待美联储信号进一步明朗。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com