一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    本周五，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，市场高度关注其是否暗示9月降息。然而，由于通胀依然高企、就业数据尚未明确，美联储内部意见分歧，专家普遍认为鲍威尔将维持“猫头鹰式”观望态度，不会给出明确指引。若其言论偏鹰，可能重挫市场已建立的降息预期，甚至带来类似加息的冲击。

o    美国官员称，部署到华盛顿特区的部分国民警卫队人员将开始携带枪支在该市执行任务。

2、全球市场动态

o    日本将批准首个以日元计价的稳定币JPYC。

o    智利国家铜业公司：埃斯梅拉达矿井计划在周日恢复作业。已要求矿业监管机构批准安第斯诺尔特和迪亚曼特矿区恢复运营。

o    OpenAI成功获得83亿美元的新一轮资金，本轮募资提前完成。ChatGPT负责人：GPT-5仍有“幻觉”问题，建议用户核对答案。

3、地缘与风险事件

o    以色列爆发大规模反战示威，逾百万人走上街头，抗议****计划全面占领加沙城并强行迁移百万居民。抗议者认为此举将危及仍被扣押人质的安全，并加剧人道灾难。全国多地举行罢工，局势紧张，警方已逮捕约40人。内塔尼亚胡坚称占领是必要手段，但遭遇人质家属、反对派以及联合国安理会的广泛批评。加沙市政部门称当地局势“灾难性”，哈马斯则指责以方的迁移计划为“种族驱逐”。

o    俄乌和平会谈正加速推进，美国表示不会强迫乌克兰作出领土让步，并考虑提供类似北约第五条的安全保障。特朗普计划在与泽连斯基成功会晤后推动三方会谈，德法英等国及欧盟领导人将赴美参与峰会。美方强调双方须做出让步，否则俄方将面临更多后果。俄方亦表示愿接受乌方获得安全保障，但自身也需****。各方分歧依旧，法国总统马克龙批评俄罗斯追求的是“乌克兰投降而非和平”。

二、行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至8月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为965.36吨，较上一个交易日增加4.01吨。8月15日现货黄金自3335.687美元/盎司开盘后呈震荡上行趋势，价格多次上探 3343 附近，触及当日高点3348.73美元/盎司，构成短期顶部；亚盘尾盘开始走弱，价格震荡下行一度接近3330美元/盎司关口。最终收3335.28美元/盎司，涨0.29美元或0.01%。

基本面消息，上周黄金市场受到多重宏观与地缘因素影响。一方面，美国公布的7月生产者价格指数（PPI）和零售销售数据均强于市场预期，显示通胀压力仍未缓解，强化了美联储“观望”甚至延迟降息的立场；另一方面，特朗普与普京在阿拉斯加的会晤虽未达成正式停火协议，但双方达成实质性共识，包括俄罗斯原则上接受乌克兰获得“类北约第五条”的安全保障，推动市场对俄乌和平协议达成的预期升温。此外，本周即将召开的杰克逊霍尔央行年会成为市场焦点，鲍威尔或释放关键政策信号，进一步影响市场对货币政策走向的定价。

受此影响，宏观与地缘形势的缓和共同抑制了黄金的上行空间。强劲的通胀数据削弱了市场对9月美联储降息的信心，CME数据显示，降息25个基点的概率从接近100%回落至84%左右，无收益资产黄金因此承压；同时，由于特朗普推动的俄乌会谈取得阶段性成果，避险需求显著下降，部分资金流向股票与能源等高贝塔资产。金价上周一度上冲至3350美元，但随后回落，最终收报3335.90美元，周线录得1.8%的跌幅，为6月底以来最大单周跌幅，显示市场对利多消息反应疲软。

市场情绪方面，投资者情绪出现明显分化。Kitco黄金周度调查显示，80%的华尔街分析师预计本周金价将维持盘整，仅10%看涨，而散户则相对乐观，有63%的受访者仍押注金价上涨，反映出专业机构对短期走势更为谨慎。ETF持仓虽升至两年来新高（2878吨），说明长期资金仍看好黄金的配置价值，但期货市场上看涨合约减少，显示短线交易者情绪偏谨慎。此外，分析师普遍将焦点集中在即将举行的杰克逊霍尔年会，认为鲍威尔若释放鸽派信号，将成为黄金反弹的重要催化剂。

技术分析上,当前黄金价格在3300至3400美元区间内震荡整理，3330美元成为关键支撑位。短期内缺乏明显方向性突破，MACD和RSI指标呈现动能减弱态势。若无外部催化剂，上方阻力位于3345-3350美元之间，若持续受阻，金价可能回测7月底低点3270美元。不过从中长期趋势看，在美元贬值预期增强、收益率曲线控制（YCC）政策讨论升温的大背景下，黄金作为“通胀对冲资产”仍具战略配置价值。建议投资者短线谨慎应对，等待政策明朗再行布局中线方向。

今日无重点数据关注。

重要事件关注：乌克兰总统泽兰斯基在华盛顿会见美国总统特朗普（待定）。

当日目标区间：短期阻力在3350，支撑在3330，建议投资者短线谨慎应对，等待政策明朗再行布局中线方向。

三、总结和展望

本周市场核心关注杰克逊霍尔央行年会，鲍威尔料将维持“观望”基调，避免对9月降息给出明确承诺。通胀依旧顽固、就业数据尚不明朗，加剧了美联储内部分歧，若讲话偏鹰，恐打击市场风险偏好。地缘方面，以色列爆发百万人反战示威，加沙局势恶化；俄乌和平谈判有所进展，但安全保障与领土让步分歧仍存。宏观与地缘形势交织，市场短期不确定性上升。

黄金在避险降温和强通胀数据影响下承压，现货金上周跌1.8%，收于3335美元附近，技术面区间震荡，短期支撑关注3330美元。原油方面，美俄会晤未带来制裁放松实质，叠加OPEC+增产与库存增长预期，油价维持偏弱走势。WTI与布伦特原油周线双跌，技术面空头占优，建议逢高做空。汇率市场中，欧元与英镑偏强运行，美元/日元维持震荡格局，汇市整体等待美联储信号进一步明朗。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com