一、宏观基本面要闻

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o    特朗普抨击高盛CEO所罗门，称其关税研究结论错误并喊话“换个经济学家”；高盛报告指消费者承担关税比例上升、企业承压，但美股在AI与降息预期下仍创新高。

o    特朗普提名的BLS局长人选EJ·安东尼曾建议在修复方法问题前暂停月度非农、改为季度发布，引发华尔街对公信力与市场波动的担忧；白宫称仍按计划发布，8月非农将于9月5日公布。

o    美国总统特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔，因鲍威尔对美联储华盛顿总部装修的管理问题。

2、全球市场动态

o    欧佩克上调明年石油需求预期，美国能源信息署下调今明两年油价预期。

o    美国财政部最新数据显示，美债总额首次超过37万亿美元。

o    美股周二收盘，道指初步收涨1.10%，标普500指数涨1.14%，纳指涨1.39%。Circle(CRCL.N)收涨1.3%，英特尔(INTC.O)涨5.62%。航空服务、半导体等板块走强。纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%，腾讯音乐(TME.N)涨11.85%、小牛电动(NIU.O)涨11.69%。

3、地缘与风险事件

o    俄乌冲突持续升级：俄启用无人机指挥中心、苏-34新机列装，多次打击乌军设施并称挫败针对高官袭击；乌称正阻止俄军推进并再袭俄境内目标。扎波罗热核电站附近出现烟雾但辐射正常。泽连斯基称俄或9月初发动新攻势，俄方则指基辅或策动挑衅干扰俄美峰会。

o    美俄正加紧筹备元首会晤：两国外长已通话协调，白宫确认特朗普与普京将于周五在阿拉斯加安克雷奇举行双边会谈，无第三方参加，特朗普未来或将访俄。他称“会面两分钟内就能判断结果”。泽连斯基表示将与普京及特朗普会晤但时间未定，土总统埃尔多安称愿促成乌美俄土四方峰会。

o    欧盟将推第19轮对俄制裁并加码军援，26位欧盟领导人声明继续支持乌入盟；瑞士同步扩大制裁名单，欧洲军工产能扩张速度为以往约3倍。安全动向上，俄白将于9月12—16日在白俄罗斯举行联合战略演习。

二、行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至8月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为964.22吨，与上一个交易日维持不变。8月12日现货黄金围绕3350美元/盎司附近来回震荡，最高触及3359.23美元/盎司，盘中最低跌至3331.16美元/盎司；未能上破3360美元和3330美元关口。当前属于假突破高发的横盘结构；若无量能配合，突破信号可靠性低。最终收于3348.267美元/盎司，涨5.96美元或0.18%。

基本面消息，美国7月CPI环比0.2%、同比2.7%、核心同比3.1%略低于预期，巩固9月降息预期；美元指数回落至98附近、10Y美债收益率至约4.29%，财长贝森特直言应考虑降息50bp；中美将关税休战期延长90天、特朗普否认对进口金条征税、OPEC上调2026年需求预期且美国国债总额破37万亿，宏观与政策线索共同指向“增长放缓+通胀可控+政策趋松”的组合。

受此影响，贵金属获利率与美元双向支撑，现货金在3350一线窄幅走高、白银同步偏强；利率衍生品与SOFR期权将9月降息概率推至高位且不排除一次性>25bp，股指反弹、油价在需求担忧与EIA库存前下行，跨资产呈“温和风险偏好+对冲需求不退”的格局。

市场情绪方面，主线是“宽松在即”的多头心智，但对核心通胀仍在3%上方、个别联储官员偏谨慎表态、贸易与地缘事件（俄美会谈等）扰动的顾虑犹存，资金更偏向逢低吸纳而非追高；短线关注本周PPI、零售销售、初请及多位联储官员讲话对降息幅度（25/50bp）与节奏的再定价。

技术分析上，金价维持3350附近横盘，支撑看3343/3338与关键位3332，阻力看3353/3358（站稳则指向3366→3373）；在PSAR频繁翻转、MACD零轴附近与RSI 40–60区间的震荡结构下，策略以区间高抛低吸为主、放量突破再跟随，止损控制在10美元左右以防假突破。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：逢低吸入，带好止损以防假突破。

三、总结和展望

最新数据显示美国通胀依旧温和，市场对美联储尽快转向宽松的押注升温，美元与美债收益率回落，股市延续强势。华府层面，特朗普持续向高盛与鲍威尔施压，围绕BLS人事与数据发布的争议加剧了“政策与统计独立性”的讨论；财政赤字与债务话题升温，宏观基调更像“增长放缓但失控风险不高、政策倾向宽松”。海外方面，欧盟拟扩大对俄措施、俄白计划军演，美俄会晤在即而俄乌战事仍紧，地缘不确定性与谈判预期交织，使避险与风险偏好在盘面上反复拉锯。大宗领域，OPEC对后市需求更为乐观、EIA对价格与产量路径更谨慎，原油在供需与地缘的多重牵引下偏弱整理；黄金获得“弱美元+降息预期+地缘不确定”的多重托底，但受制于上方抛压，整体仍是以震荡为主。

展望来看，接下来的物价与消费数据、能源库存报告以及多位美联储官员讲话，将决定市场对“何时、以多大力度降息”的再定价，进而牵动外汇、利率与商品的联动。策略上，金价在关键区间内高抛低吸、等待量价共振后再追随突破更为稳妥；原油倾向在箱体内交易，靠近下沿谨慎做多、上沿逢高减仓，密切跟踪会晤与制裁信号对风险溢价的影响；外汇方面，欧美与镑美受弱美元与相对稳健的欧洲预期支撑偏强，澳美在风险情绪改善中企稳，美元兑日元受利差收窄预期压制反弹空间。总体建议控制仓位与节奏，把握区间波动为主的机会，突破出现时再顺势加码，同时对突发的政策与地缘头条保持高度敏感。 

风险提示及免责条款 

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com