基本面：非农数据稳健，降息预期混乱

美国5月非农新增就业13.9万人，高于预期的13万，但创2024年2月以来最低水平，且前值从17.5万下修至15.9万。失业率升至3.9%（近两年高点），时薪同比增速放缓至4.1%。

数据超预期短期支撑经济软着陆叙事，从而利多美元，但就业增长动能衰减，叠加失业率上升预示劳动力市场松动，潜在利空美元，整体影响多空交织。此外，薪资增速放缓或减轻服务业通胀压力，为美联储推迟降息提供缓冲，但不足以触发政策转向。

降息方面陷入激烈博弈，特朗普呼吁美联储立即降息1%，指责其落后于已降息10次的欧洲央行，但其实欧洲央行2024年仅降息1次，特朗普表述存在夸大。市场真实预期为6月按兵不动概率99.9%，近乎排除当月行动可能；7月降息概率仅16.5%：较一个月前超50%的概率断崖式下降。当前政治施压与美联储独立性形成冲突，但市场选择相信数据依赖路径，反映交易者对通胀粘性的担忧。

市场共识继续演变，非农数据使" 降息推迟 "成为新共识，市场聚焦6月12日CPI数据及美联储季度点阵图，寻求9月是否存降息窗口的线索。金价承压下行，后续关注CPI数据以及6月13日美联储决议。

技术面：短期偏弱

金价周五大幅下跌，日图收出中阴线，显示短期空头发力，价格跌破日图布林带中轨，日图结构或维持震荡偏空。小时图看，周五亚盘反弹后，欧美时段单边下跌，形成小时图一笔跌势，且较上周四的下跌继续扩大，短期考验3300整数支撑，若有效击穿，则有进一步回踩概率。当前RSI指标跌至30以下，日内或延续弱势。策略上可逢高在3311附近空，止损3321，目标3282。