基本面：关税司法拉锯，不确定性增加

美国关税政策陷入司法拉锯战成为核心推力。美国国际贸易法院于周三裁定特朗普时期对多国加征关税属非法行为，但联邦上诉法院在周四紧急中止该裁决，导致政策效力短期内反复切换。这种不确定性叠加特朗普施压美联储降息遭拒的事件，暴露政策层激烈博弈，引发全球贸易担忧。

与此同时，美国经济滞胀格局持续固化。一季度GDP虽从-0.6%小幅上修至-0.2%，仍陷技术性萎缩；4月核心PCE物价指数虽从3.7%下修至3.4%，但远超美联储2%目标；当周初请失业金人数超预期攀升至22.1万人，创近八个月新高。经济萎缩、通胀顽固与就业松动形成的三重压力，迫使避险资金加速涌入贵金属。

地缘方面，哈马斯停火谈判僵局及中东冲突外溢风险未解，进一步强化黄金作为终极避险资产的配置价值。

技术面：中阳反包 

金价周四大幅反弹，日图收出中阳线，显示多头回弹，将周三的阴线反包，日图级别或止跌。小时图看，昨日亚盘金价触及3245后止跌回弹，并持续上行，小时图出现V型反转，当前布林带重新开口向上，日内金价或延续强势震荡。策略上可逢低在3310附近多，止损3300，目标3345.