基本面：美联储降息预期降温

美联储理事哈玛克强调“提前行动不合适”，暗示短期内不会因市场波动轻易降息。鹰派信号强化，市场对美联储宽松预期降温。检测利率概率变化预期的CME数据显示，5月按兵不动概率94.6%，6月降息25基点概率55.8%。市场对降息的押注后移，导致美元走强、实际利率预期上升，打压黄金作为零息资产的吸引力。

另一方面，关税谈判进展削弱避险需求，14场关税会议密集召开。美国加速推进关税调整谈判，若市场预期贸易摩擦缓和，如部分关税取消，将降低避险情绪。当前金价下跌可能反映投资者对谈判进展的乐观预判。另外需警惕“买预期，卖事实”，若最终谈判结果不及预期，如加征新关税，避险需求可能反弹，但短期情绪偏向风险偏好回升。

地缘政治方面，中东局势暂无升级迹象，俄乌冲突边际影响减弱，避险资产配置需求阶段性下降。叠加****减半后波动率上升，部分投机资金可能从黄金转向****，加剧贵金属抛售。短期基本面多空因素交织，对金价影响参半。

技术面：短期或震荡

金价周二大跌后，周三延续走弱，COMEX黄金跌破3350美元关键支撑，触发程序化交易止损盘，加剧抛压，现货黄金也跟随跌破3300整数关，但在3250之上获得支撑。日图收出长下影小阴，显示多头修复，日图级别或进入震荡。小时图看，金价昨日美盘下探新低后，震荡指标底背离，引发反弹，价格已经升破下降趋势线，布林带收口有走平迹象，日内或持续修复。策略上可逢低在3335附近多，止损3325，目标3369。（以上策略仅供参考）