基本面：避险需求暂时平复 经济前景堪忧

尽管电子产品关税豁免暂时缓和了市场情绪，但美国政策反复性显著。特朗普在豁免宣布后24小时内又否认完全豁免，称相关产品可能被转移至其他关税类别。这种政策的不确定性持续支撑黄金的避险属性，但短期频繁消息令金价对利好反应淡化，市场或静待进一步基本面消息。

另一方面，美国10年期国债收益率周一下跌12.5个基点至4.368%，创阶段性新低，反映出市场对经济前景的担忧，但未能完全抵消风险情绪改善对黄金的压制。滞胀风险升温，美联储理事沃勒指出，若全面关税实施，美联储可能被迫在通胀高企时降息以防止衰退。这种“滞胀”场景（高通胀+经济衰退）与市场期待的“温和通胀+渐进降息”路径形成冲突，黄金作为抗滞胀资产吸引力增强。

近期美元持续走软，与黄金的负相关性强化，且美国贸易政策的不确定性进一步削弱美元信用，后续若美元再度下探或仍将支撑金价。

技术面：强势震荡

金价周一震荡调整，日图收出上下影小阴，显示多头获利回吐，日图级别或进入震荡。小时图看，金价在周一再度震荡走高，仍受制于短期高点3245附近的压力，昨日美盘盘前走弱，小时图出现小圆弧顶，布林带中轨方向转为向下，RSI回落至50附近，短期或震荡，关注布林带下轨3196附近支撑，若支撑有效则维持区间震荡，跌破则可能进一步调整。策略上可3204附近多，止损3196，目标3229；若跌破3196则考虑空，止损3206，目标3171。（以上策略仅供参考）