在上周暴涨超200美元，一举突破3200关口后，周一(4月14日)国际黄金价格再次勇攀高峰，创下历史新高3245.51美元，而且这波涨势似乎还有进一步上行的动能。尽管金价的走势看起来有些“抛物线式”上升，分析师指出，由于美元走软和债券收益率上升，目前很难判断黄金的公允价值。

黄金价格为何持续飙升？四大推手揭秘

1.全球货币宽松与美元信用弱化2024年美联储虽降息预期摇摆，但全球央行仍延续宽松政策，实际利率下行降低了黄金的持有成本。与此同时，美元在全球外汇储备中的占比从2000年的73%降至58%，美国债务/GDP比率达123%，信用弱化促使黄金从“避险资产”升级为“新货币锚”。美元与黄金的“跷跷板效应”逐渐被打破，黄金开始脱离美元独立走强。

2.地缘政治与避险需求激增俄乌冲突反复、中东局势紧张、全球贸易摩擦加剧，系统性风险溢价持续注入黄金定价。2025年初，美国对华关税政策升级引发市场恐慌，黄金成为投资者对冲不确定性的首选。数据显示，全球黄金ETF资金流入量在2024年创历史新高，仅SPDR Gold Shares（GLD）就吸纳超百亿美元。

3.央行“囤金潮”愈演愈烈为应对美元储备风险，新兴市场央行加速增持黄金。2024年全球央行净购金量达1044.63吨，中国央行连续4个月增持黄金至2289.53吨。世界黄金协会调查显示，29%的央行计划在2025年继续增持，创2018年以来新高。

4.技术性突破与市场情绪共振2025年3月，金价突破3000美元心理关口后触发技术性买盘，市场看涨情绪高涨。历史数据显示，过去六次金价年涨幅超20%后，次年平均再涨15%，进一步强化投资者信心。

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责任编辑：赵兴言

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