基本面：特朗普关税政策反复

关税政策加剧市场波动。特朗普****自4月2日起实施全面加征关税政策并对60个贸易伙伴差异化征收对等关税。此举导致全球贸易摩擦升级，美股大幅下挫资金加速流入黄金等避险资产。尽管4月12日美方豁免部分产品，如半导体、电脑硬件、智能手机等关税，但最新消息，此类产品的关税或者归入其他行业进行征收。市场对特朗普政策反复的担忧仍未消退，避险情绪持续发酵。关税政策推高输入性通胀风险，同时抑制企业长期投资信心。亚特兰大联储预测美国一季度GDP或收缩3.7%，经济衰退预期升温，进一步强化黄金的避险属性。

利率方面，市场普遍预期美联储将于6月启动降息，概率为63.5%，全年或累计降息50个基点。宽松货币政策将压低实际利率，减少持有黄金的机会成本，推动资金流向黄金市场。此外，美国3月CPI回落至2.4%，低于预期，缓解通胀压力，为降息提供空间。尽管亚特兰大联储主席Bostic因关税不确定性下调降息预期，从2次降至1次，但市场仍押注更激进宽松。高通胀黏性，尤其是关税推升商品价格，与实际利率下行趋势，为黄金提供中长期支撑。

技术面：强势震荡

金价周五继续上涨，日图再收中阳线，显示多头继续发力，但涨幅小于前两日，上升力度有所减弱，短期或有一定的震荡整固压力。小时图看，金价在新高3245附近遇阻回落，RSI指标持续顶背离，随后下行，KDJ指标亦回落，日内或小幅调整。但布林带下轨附近将会有较强支撑，金价整体仍维持多头趋势。策略上可逢低在3210附近多，止损3199，目标3245。（以上策略仅供参考）