基本面：关税逻辑支撑美元

     关税政策对美元的支撑逻辑短期冲淡了避险方面的影响。美国白宫释放本土制造免关税的声明，关税政策信号显示****试图通过降低企业成本来增强国内制造业竞争力。这一政策可能带来两方面影响。一方面令到美元走强，若政策提振美国经济预期，可能推动美元指数上行，对以美元计价的黄金构成压力。另一方面，通胀隐忧长期存在。关税调整可能重塑全球供应链，若引发贸易伙伴反制措施，中长期可能推高进口成本，加剧通胀，进而支撑黄金的抗通胀属性。

     利率方面，6月降息概率继续主导市场情绪。美联储官员古尔斯比提到“消费者信心这样的软数据与就业等硬数据背离”，暗示经济韧性下隐藏衰退风险，市场对降息的博弈加剧。CME数据则指向6月行动，目前市场已基本排除5月降息可能，但6月降息25基点的概率升至72.5%。历史经验显示，降息预期升温初期往往利多黄金，但若经济数据（如非农、CPI）超预期强劲，可能修正预期并引发金价回调。

     当前市场或等待美国具体政策细节及美联储更多表态，部分资金选择获利了结，导致金价小幅下跌。

技术面：短期或震荡

  金价周二冲高回落震荡，日图收出上下影小阴，显示短期多空进入平衡，金价在短期连续上涨后，调整压力进一步加大。小时图看，金价在昨日欧美时段回落，价格从布林带上轨回落至下轨附近寻求支撑，且布林带有向下开口迹象。今早亚盘金价反弹，日内震荡概率大。策略上可观望，或逢高在3138附近空，止损3143，目标3121。。（以上策论仅供参考）