基本面：地缘影响溢价降低

白宫推动停火的潜在协议可能降低黄金的避险需求，虽然协议达成仍然涉及北约东扩、安全保障等核心议题，充满复杂性，但市场的风险溢价降低，另外，中东局势有升温迹象，以色列上周宣布对加沙的哈马斯组织发动海陆空袭击，以迫使对方释放剩余人质，此举意味着以色列放弃了为期两个月的停火协议，并全面发动了针对巴勒斯坦激进组织的空中和地面攻势。另据据胡塞武装卫生部门当地时间23日消息，美军当晚对也门首都萨那的空袭已造成4人死亡。市场仍主要受俄乌冲突的双向影响，地缘风险溢价或需等待进一步发酵以支撑黄金。

贵金属头寸方面，COMEX黄金净多头突破20万手，达到2019年9月以来98%分位值，但未平仓合约增速（+9.3%）低于价格涨幅（+1.16%），显示空头回补主导行情。白银/黄金比价触及86.5，逼近2020年8月量化宽松峰值，需警惕套利盘平仓引发的波动。

因美联储官员表示不急于降息，美元指数本月首次录得周线上涨，最终收涨0.34%，报104.15。基准的10年期美债收益率收报4.2580%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.9670%。美元止跌反弹令到金价短期承压。

技术面：短期调整

金价周五下跌，日图收出长下影中阴线，继周四的长下影后，再度收阴，显示短期调整压力增加，日图布林带有开始收口迹象，金价或等待布林带中轨的上行支撑。4小时图看，金价连续两天的运行形成了头肩顶形态，且在周五下破，布林带开口开始向下拐头，RSI指标持续回落，短期延续调整概率较大。策略上以观望为主，或逢高在3030附近做空，止损3038，目标3011。（以上策略仅供参考）