基本面：关税不断加码

     特朗普关税政策不断加码，令市场不安延续。美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国将于3月4日对加拿大和墨西哥加征关税。关税水平可能低于25%，美国总统特朗普将最终确定关税水平。这样反复无常的关税预期最终还是会落地，增加了投资者关于关税战进一步升级的担忧。

     但另一方面，俄乌问题谈判快速推进，地缘风险呈降温态势，虽然特朗普和泽连斯基在最近的会谈中发生争吵，最终不欢而散，但大方向还是在向着缓和的方向发展。地缘政治方面的缓解，或压缩金价上行的空间。

     数据方面，1月核心PCE同比上涨2.8%，超美联储目标，根据最新CME“美联储观察”数据显示，3月维持利率不变的概率为93%，降息25个基点的概率为7%，到5月维持当前利率不变的概率为68%，累计降息25个基点的概率为30.1%，累计降息50个基点的概率为1.9%。

技术面：触底反弹，短期震荡

     金价周五继续惯性下探后，美盘后段反弹，日图收出了长下影的中阴线，显示在下跌过程中，多头开始有所抵抗，短期连续下跌后，金价或在逐步积累反弹的动能。4小时图看，金价在2845附近触底反弹，第一波或属于超跌修复的性质，结构上两波调整大概率完结，短期的反弹或标志着进入震荡阶段。KDJ指标快速回升，金价若再度下探或提供区间低吸的机会。策略上可在2865-2868区间逢低多，止损2858，目标2889附近。