基本面：资金交投活跃，利好波段

     截至1月底，全球黄金ETF总资产管理规模升至2940亿美元，再创纪录水平，持有量增加34吨。全球实物黄金ETF在2025年的第一个月实现资金净流入，增加了30亿美元。其中，欧洲主导资金流入，增加了34亿美元，为2022年3月以来最大的月度资金流入；北美地区则连续两个月下滑，资金流出4.99亿美元。    

    短期的金价强势，也吸引了众多交易者参与其中。根据世界黄金协会最新数据显示，1月份，全球市场黄金的日均交易量为2640亿美元，环比增长20%。这一增长背后，是强势黄金价格的吸引。在纽约商品交易所，交易量环比激增60%，进一步推动全球交易所的交易量增加了39%。

     有量就有价，中长期资金的持续流入以及短期交投的活跃，都会在未来支撑黄金的持续强势。不过，短期包括关税风险，降息预期等利好落地后，金价也面临大涨之后的调整压力，这在走势上已经出现了信号。

技术面：新高回落，暂时看修正

     金价在短期持续大涨，纽约期金昨日一度突破涨至2970附近，但快速回调。这样在小时图上形成了穿头破脚的K线组合，且金价继续下探，验证了阴包阳后的短期弱势。KDJ指标快速从80之上的高位回落至20附近，说明短期空头力量较大，RSI也处在快速回落过程中。布林带中轨支撑跌破，短期大概率要去下轨寻求支撑。操作上可在3940之上逢高空，止损2950，目标看至2920附近。（以上策略，仅供参考）