蒋书丹大概在过去一周时间，代表股市的上证指数上涨5%，代表商品的南华商品指数上涨7%，代表债市的10年期国债利率降幅大约10bp、折算成绝对涨幅大约1%。
股市和债市齐涨比较好解释，都是因为货币宽松预期的推动。而黄金和债市的齐涨也不难解释，是反映了避险情绪的上升。股市和商品在短期也可以齐涨，因为商品价格上涨可以改善相关行业和公司的盈利，但长期其实未必能共存。但商品和债市齐涨。这是我们唯独不太能理解的，因为影响债市走势的一个重要因素是通胀预期，而商品价格上涨意味着通胀预期的上升。
此次影响大宗商品和债券增长的因素太多了，各种政治因素与经济因素交织，在此不做议论，重点谈谈潜在风险点：信用和债务风险发酵；货币再度宽松低于预期；改革低于预期；房市加杠杆；地缘政治；英国退欧扩散；美国11月大选；美联储加息预期再起。
主流观点认为，未来股市、商品市场的前景将充满挑战。针对近期国内和国际大宗商品的疯狂走势，个人认为，国外商品价格上涨主要由于脱欧公投以退欧结束，而国内上涨的原因主要有两个：一是滞胀;二是人民币贬值预期。“人民币贬值会使得国内资产价格重估，滞胀让资金不断寻找价值洼地，因此流入商品市场。”
除了上述因素，个人认为还有一点在于近期市场风险偏好有所修复。美联储议息、英国脱欧公投等风险事件逐一靴子落地有惊无险，人民币汇率释放贬值压力波澜不惊，去产能、兼并重组等供给侧改革边际推动。
虽然央行都在放水，钱一直很多，但是钱多了也不应该什么都涨。丹书在此提醒：多留一份心眼肯定没错。
那么针对近期股市、债市上涨，大宗商品价格表现出色，出现了少见的大类资产齐涨格局，过去轮动或跷跷板效应短期失效，逻辑是什么？未来市场究竟将何去何从？
可能我们需要关注国际清算银行(BIS)近期发出的警告。素有“央行中的央行”之称的BIS严肃警示，全球正长期面临三元风险，即生产率增速低、全球债务水平处于历史高位、政策回旋空间收窄。这种三元组合给全球经济带来了诸多风险，因此BIS呼吁，结构性改革已经刻不容缓。
笔者丹书论金是一名中国CFP注册理财规划师，对国际财经颇感兴趣，从事与金融投资行情分析指导工作，时常关注国际财金大事，了解实时资讯！如果有朋友在做现货白银//原油/天然气等方面出现问题可以关注本人微信ShuXingAA指导QQ：1472479052 给你最全面的指导以及分析！
