周五（7月26日）亚市早盘，现货黄金低位徘徊，目前交投于2364.42美元/盎司附近。周四金价大跌逾30美元，盘中一度失守55日均线2360.70关键位置，最低曾触及2353美元/盎司，收报2364.39美元/盎司，一方面是部分多头在近期上涨后获利了结，另一方面则是因为美国二季度GDP增速回升且强于市场预期，反映美国经济比人们意识到的要强劲得多，这给美元和美债收益率提供支撑，令金价承压明显。

黄金跳水，美元蹿升，什么大动作？

经济减速触发降息憧憬，真实利率下降。随着美国居民名义收入增长放缓，叠加疫后积累的超额储蓄基本耗尽，年初至今美国居民消费整体处于减速趋势。同时，持续高利率对地产等利率敏感板块的负面影响日益显现。此外，前期推动美国经济持续超预期的财政刺激，以及产业政策的提振作用边际退坡，且美国大选期间，有关总统和两会选举结果的不确定性也会令实际的财政宽松效果打折扣。

随着美国增长与通胀同时回落，以及新增非农就业持续下行，市场对美联储开启降息的预期时点提前至9月。由此，近期美国名义利率明显下行，并带动真实利率下降，对应持有黄金及另类资产的机会成本下降。

降息预期上升推动美元走弱。随着2季度美国通胀持续回落，7月以来美联储开始强调降通胀取得进展，对通胀降至2%更有信心。近期美国6月非农和通胀数据发布后，市场对美联储的降息预期明显升温，开始认为美联储9月降息几成定局。

由此，7月至今美元指数累计下跌1.5%，为金价和另类资产价格走势提供一定的支撑。

如果短期美国财政宽松导致美元偏强，或者关税上升机械性推升美元汇率，可能边际压制以美元计的金价涨幅，但以其他货币计的金价上涨空间依然亮眼。如果短期美国财政维持宽松，或将拉动美国经济增长超预期，将为美元走强提供基本面支撑。

另外，如果美国对外国商品加征关税，将对应其他国家贸易条件恶化，可能会给他国货币带来贬值压力，进而会机械性推升美元走强。然而，历史经验显示，虽然美元走强导致以美元计的金价走势有所波动，但以其他货币计的金价走势更为亮眼。如2018年3月至2020年1月期间，以欧元计的金价均累计上涨约33%，高于以美元计的金价涨幅21%。

黄金走势分析：

黄金的日线表现来看，当前的行情处于典型的空方炮形态后的大阴K延续，今日开盘在布林带中轨的下方，更加确立了昨晚不抄底的正确，昨晚的行情回踩30个点，如果在2365抄底的伙伴心情又是坐上了过山车，顺势渣空才是王道，首要压制关注2375，然后是2393附近的压制。

4小时的表现有探底回升的技术形态，常规的收线如果能给到冲高，行情配合反弹，那后续的机会还是可以的，但是现在的行情一直处于横盘震荡，有横盘消耗上行的动能，重点关注亚盘的走势情况，能否站上2370是非常关键的，如果不能站上，考虑在2370下方安排空单进场，这会儿的抄底队伍同样庞大，我的思路不是非常建议抄底，技术面，基本面的条件目前还不能满足。

授人以鱼不如授人以渔，交易市场也是如此，有人总是上涨的时候拿着低位的空，下跌的时候拿着高位的多，交易有得有失是正常现象，可是每一次总是不设止损，期待有个意外发生，还奢望着频繁被救活，这就好比被雷击的概率是一样的，别为自己造成的损失找太多的借口，每一次入场前想清楚，你的止损、目标位置在哪里，出现意外如何应对，出现获利何时走人，想清楚了再入场！

   笔者慕信轩，AFP金融理财师，黄金投资分析师（高级），裸K分析领导者，趋势交易论倡导者，自创三线操盘法，精通斐波那契数列交易