北京时间明天凌晨，美联储将公布最新的利率决议，加息已经是板上钉钉子的事情了，就是看加多少而已。但是市场应该不会满足于仅仅看到加息的数字是多少，市场还会等美联储主席在宣布利率决议后的声明内容，我想，这才是重点。

我们都知道，10月份金价先扬后抑，本身就是对11月份美联储加息预期的一种提前消化。很多分析师都认为，预期已经消化的差不多了，但还是认为明天的会后声明才是关键，因为这涉及到新一轮的预期。所以，这好像是陷入了“鸡生蛋还是蛋生鸡”的程序性死循环了。

从上周五开始到昨天，笔者确实看不懂金价行情的走势，所以这三个交易日也就没动黄金。稀里糊涂的做了几笔标普指数的交易，居然还赚钱了，真是有心栽花花不发，无心插柳柳成荫。

笔者很少对基本面展开分析，因为很多时候基本面分析根本无助于交易开仓。上周五下午应邀参加世界铂金协会和北京黄金经济发展研究中心联合举办的一场线上直播活动，笔者谈了下对国际金价的基本面分析。因为如果不谈点基本面，好像上不了台面。

笔者直播观点认为：美国2020年第二季度启动的量化宽松货币政策，主要目的就是把失业率降下来，并没有考虑通不通胀这个问题。2021年4月后的失业率降的不错，量化宽松政策目的达到了，可通胀开始抬头了，但这时候通胀高的不严重，于是开始退出宽松货币政策，首先开始缩债。2021年下半年通胀持续走高，曲线朝右上方延申，这加速了美联储缩债步伐。2022年3月份公布的失业率是2022年第二次掉到4%以下，证明失业率已经控制的非常不错了，而且失业率曲线非常漂亮，但通胀继续肆虐飙升，达到8%上方。于是，美联储不再关注失业率了，开始把注意力集中在控制通胀上。所以2022年3月开始的加息，主要目的就是为了打压通胀。加了5次息，通胀还是企稳8%，可见加息的效果几乎不明显，而美联储官员不只一次明确讲过：加息的目的就是为了对抗通胀。所以，笔者认为11月加息不是货币政策收紧动作的终点，还得采取多种手段收紧货币政策。货币政策收紧既然不是尾期，金价就会继续承压，所以，笔者认为未来两个月金价还要下跌，难以发生结构性上涨。

但是，回过头来讲，我们是做交易的，不是纸上谈兵的。太长周期的预测其实根本无助于交易，因为持仓难度太大。

笔者回顾了前5次加息对金价造成的影响：3月17日美联储首次加息，金价当天是上涨收阳线的，次日下跌吞掉了加息当日的上涨。5月5日美联储第二次加息，金价先涨了27个美元，冲高回落，然后延续了8个交易日的整体下跌结构。6月16日美联储第三次加息，当天 旱地拔葱涨了40个美元，次日后展开了14个交易日的整体下跌。7月28日美联储第四次加息，当天金价涨23个美元，此后整体涨了10个交易日。9月22日美联储第五次加息，当天先涨后跌，形成27美元空间的震荡，但是次日开始下跌。

笔者前面讲过，单纯从加息上判断金价涨跌，对于交易来说根本就是死循环，方程明显无解。明天美联储还会加息，单纯从加息角度，还是不知道如何开仓。我们可以从前面的描述发现，前5次加息有一个共同特点，就是虽然当天加息了，不论涨幅大小，但都有一波上涨。所以，本轮加息，是不是金价也会先涨一波？只能说，这种情况的概率比较大。

如下图所示，从形态上来看，日线上已经形成了两个底部，而昨天又收阳线，金价只要破了昨天高点，就还会继续走高，奔赴1683一线。

从下图4小时走势上来看，今天的支撑在1645一线，金价若要奔赴1683一线，就不会跌破1645这里。

所以，笔者今天的思路是：先多后空。具体伏击区域，咨询公众号小助理。

薛晓庆分析观点写于

2022年11月2日

星期三下午14点50分