股指国债

股指期货

A股主要指数昨日收涨，两市成交量扩大。两市股指早盘全线走高，午后再度拉升，沪指大涨2.6%站稳2900点，深成指、创业板指涨超3%，上证50指数涨逾4%。短期A股反弹的主要原因包括持续调整后的反弹动能，此外还有人民币升值、外资回流推动风险偏好修复等因素。中长期来看，估值层面上，当前市场破净率接近9%，高于历史中沪指3000点附近的破净率水平，这意味着当前市场前期风险释放较为充分，底部特征逐步显现。而百亿规模私募加仓A股的比例有所上升，或意味着目前A股市场或已显现出超跌信号，A股性价比逐步显现。因而市场层面不宜过分悲观。技术面上，市场风格或向均衡方向倾斜，可选择区间低配操作或轻仓介入多IF空IM合约。

美元/在岸人民币

周二晚间在岸人民币兑美元收报7.2730，较前一交易日升值285个基点。当日人民币兑美元中间价报7.2081，调贬313个基点。此前公布的美国三季度实际GDP年化季率初值表现超预期2.60%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负增长。数据公布之后，人民币受美元走强影响有所回落。但总的来看，本周公布的多项美国经济数据不佳，引起了人们对美联储激进加息对经济影响的担忧。市场预测，美联储下周四将连续第四次加息75个基点，但越来越多的人猜测，美联储将在12月把加息幅度缩小到50个基点，鹰派立场软化。从离岸与在岸人民币价差看，人民币贬值压力尚存。但在人民银行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数的背景下，人民币汇率料在合理均衡水平上维持稳定。重点关注本周公布的美国10月份的非农就业数据。

国债期货

周二期债主力合约有所调整，小幅下行约0.19%，DR007大幅下行70.00个基点至1.30%，低于政策利率。目前国内经济金融数据表现为经济仍处于偏弱修复状态，对债市整体构成一定利好。海外方面，美联储将在本周再次加息，需重点关注美联储议息会议的动向。

周二央行逆回购操作缩量至150亿元，同时当日有2300亿元逆回购到期，在公开市场实现净回笼2150亿元。月末因素对资金面的扰动逐渐弱化，央行逆回购操作逐步回归常态化，资金利率普遍大幅下行，DR001下行至1.32%附近，预计流动性充裕的状态或将延续。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.68%附近，预计收益率以围绕2.70%震荡为主。操作上，预计短期期债主力合约将以震荡为主，利率持续向下动力不足，建议投资者高卖低买区间操作，获利及时止盈。

美元指数

截止周三美元指数跌0.03%，报111.56，美元兑日元跌0.33%，报148.23，欧元兑美元跌0.07%，报0.9874，英镑兑美元涨0.18%，报1.1483。昨日公布的美国10月ISM制造业PMI录得50.2，为2020年5月以来新低，细分项中新订单指数再次萎缩，而价格指数则创下了两年新低。本次公布的PMI数据再次印证了美国经济疲软的状况，但昨日美国劳工部公布的职位空缺数据却显示9月份职位空缺数意外大幅上升，劳动力市场紧张的状况进一步恶化。当前美国内需强劲导致通胀下行受阻，而劳动力市场紧张的情况或继续提高整体薪资水平。当下市场对美联储将继续缩紧货币政策的预期有所提高，倘若美联储今晚发言提及将不顾经济风险来抑制通胀等鹰派言论，美元指数或迎来一波上涨趋势。

农产品

花生

供应方面，各大产区花生水分减少，河南、山东基层存在惜售心理，东北产区上货增加。需求方面，花生油粕价格处于高位，榨利良好，油料米走货良好，主力油厂全面入市，油厂收购价格有所上升，不过，食品花生交投依旧清淡。总体来看，花生需求增加，前期供应端的压力得到对冲。盘面上，花生2301合约宽幅震荡，盘末有所上行，收涨0.30%。技术上，1小时MACD指标显示动能柱仍呈红色。操作上，建议多单继续持有，止损参考10500元/吨。

生猪

供应端来看，养殖端在政策影响下，规模场及散户出栏积极性均有所增加，前期二次育肥猪择时出栏。需求端来看，消费端对于高价猪肉的接受能力有限，消费需求较差，屠企开机率继续下降，低价冻品对生鲜市场产生冲击，白条走货不佳。总体来看，短期内政策对市场情绪打压效果明显，养殖端出栏积极性提高，供需偏松，猪价下行。盘面上，生猪2301合约弱势运行，22000处存在一定压力，收跌1.95%。技术上，1小时MACD指标显示DIFF与DEA在0轴下纠缠。操作上，建议仍以偏空思路看待，注意设置止损。

豆一

隔夜豆一2301合约上涨了0.79%。从基本面来看，东北主产区大豆收割已经结束，各地新作质量存在两极分化，优质优价现象明显。此外，今年大豆油料扩种效果显著，黑龙江大豆产量创历史新高，农村农业部在10月报告中预计2022年国产大豆种植面积和产量将同比增加18%以上，新豆增产预期强烈，新豆收购价格有所走低。成本端，由于地租增幅尤为明显，种植成本有所增加，对价格有一定的支撑。从需求端来看，农户惜售叠加疫情影响消费需求，产地多地物流管控严格，大豆走货清淡，市场整体购销氛围一般。盘面来看，受商品市场普涨以及成本支撑提振，豆一夜盘继续上涨，MACD指标绿柱有缩小趋势，预计短期内豆一维持震荡，建议暂时观望。

豆二

隔夜豆二2212合约上涨了1.39%，国际方面，俄罗斯宣布正式黑海运量协议引发市场担忧，粮食价格纷纷上调，提振豆类价格大幅上涨。美豆方面，USDA公布最新大豆出口检验量为257.4万吨，较上周291.9万吨有所回落；此外美国主产区加速推进美豆收割，收割率创同期新高达88%，新豆或将提早上市，季节性供应压力使得美豆上行有所承压。南美豆方面，据Imea公布数据显示，截至10月28日，作为巴西主产区之一的马托格罗索州的大豆播种率为83.45%，较上周上升16.51%，巴西播种进度的推进，使得主流分析机构的产量预期依旧维持在1.5亿吨及以上，南美大豆丰产预期稳定。从国内来看，据海关总署数据显示9月大豆进口量超预期增长，市场预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，将进一步缓解国内大豆供应偏紧局势。盘面来看，豆二夜盘高开高走回探上方高位，预计短期内豆二维持震荡运行，建议暂时观望。

豆粕

周二美豆上涨了1.87%，美豆粕下跌了0.82%，隔夜豆粕2301合约上涨了1.46%。国际方面，俄罗斯宣布正式黑海运量协议引发市场担忧，粮食价格纷纷上调，提振豆类价格大幅上涨。美豆方面，USDA公布最新大豆出口检验量为257.4万吨，较上周291.9万吨有所回落；此外美国主产区加速推进美豆收割，收割率创同期新高达88%，新豆或将提早上市，季节性供应压力使得美豆上行有所承压。南美豆方面，据Imea公布数据显示，截至10月28日，作为巴西主产区之一的马托格罗索州的大豆播种率为83.45%，较上周上升16.51%，巴西播种进度的推进，使得主流分析机构的产量预期依旧维持在1.5亿吨及以上，南美大豆丰产预期稳定。从豆粕基本面来看，10月28日，豆粕库存为22.73万吨，较上周减少4.03万吨，减幅15.06%，同比去年减少27.97万吨，减幅55.17%。由于生猪新一轮周期已开启，生猪存栏量增加，养殖利润高企，饲料养殖企业提货积极，豆粕库存继续下滑。不过市场预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，将缓解国内大豆供应偏紧局势，在粕类价格上方形成压力。盘面来看，豆粕夜盘继续突破高位，持仓量大幅增加，买盘人气高涨，预计短期内以震荡偏强走势为主，操作上建议逢低做多。

豆油

周二美豆上涨了1.87%，美豆油上涨了0.11%，隔夜豆油2301合约上涨了1.63%。在美国加速推进大豆收割、USDA公布的大豆出口检验量回落以及南美大豆丰产预期加强等利空因素下，美豆价格上方承压。油脂方面，俄罗斯退****海运量协议限制了葵花籽油的出口数量，油脂供应担忧发酵，提振油脂价格反弹。从国内基本面来看，监测显示，10月25日，豆油港口库存58.2万吨，比上周同期减少4.0万吨，月环比减少3.6万吨，比上年同期减少19.65万吨。不过由于进口大豆和菜籽的陆续到港，叠加棕榈油进口数量的猛增，国内油脂整体库存将进一步改善。盘面来看，在油脂供应的担忧下，豆油夜盘继续跟涨反弹，不过受中长期均线压制明显，在油脂远期供应改善以及需求疲软的影响下，预计短期内豆油维持震荡行情，建议暂时观望。

棕榈油

周二马上涨了4.79%，隔夜棕榈油2301合约上涨了1.83%。从基本面来看，SPPOMA最新数据显示，10月马来西亚棕榈油产量环比增加0.38%，缓解了此前强降雨天气引发的减产担忧。不过，近期俄罗斯正式宣布退****海运量协议，此举限制了葵花籽油的出口数量，油脂供应担忧发酵，利多消息增多市场情绪有所高涨；出口方面，船运调查机构ITS&SGS公布的10月马棕出口数据分别环比增加5%和5.5%，提振马棕价格进一步反弹。国内方面，10月25日，食用棕榈油港口库存72.4万吨，周环比增加9.7万吨，月环比增加19.9万吨，同比增加27.2万吨。马币近期持续疲软，国内9月棕榈油进口环比大增102.4%，随着进口大豆和菜籽的陆续到港，油脂整体库存高位运行。盘面来看，受马盘强势反弹和油脂供应担忧的影响，棕榈油夜盘继续上涨，不过MACD指标红柱变化不大，追涨动能未明显增加，预计短期内棕榈油仍维持震荡行情，建议暂时观望。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周二上涨，市场仍在等待有关印度糖出口配额的消息，且担心巴西的总统大选后可能面临出口障碍。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收涨0.46美分或2.6%，结算价每磅18.43美分。国内市场:目前糖市交投多处于观望态势，受供应增强预期，国内食糖现货价格持续下调，制糖集团积极去库，贸易商拿货情绪减弱。海关总署公布的数据显示，我国9月份进口食糖78万吨，环比增加10万吨，同比减少9万吨或减幅为10.3%。9月进口糖单月环比增加，维持近三个月连续增长，进口数据利空已在盘面有所体现，后市关注食糖产销报告。操作上，建议郑糖2301合约短期在5480-5650元/吨区间高抛低吸。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周二涨停，创下逾三周最大单日涨幅，因投机者回补空头头寸，但需求前景仍不佳。交投最活跃的ICE 12月期棉上涨3美分或4.2%，结算价报75.00美分/磅。国内市场：新季籽棉收购价格表现平稳，平均收购价大致在3.2元/斤附近上下波动，折合皮棉成本在12000元/吨附近，远低于去年同期水平，成本支撑大大减弱。另外因发运依旧受到限制，新棉收购、加工进度均不及往年同期。消费端，2022年9月纺织品服装出口280.51亿美元，环比下降9.445,同比降幅3.71%。纺织服装出口需求减弱，纺企采购原料心态较为谨慎，叠加预期后市仍不看好。不过近日美棉反弹，在一定程度上支撑国内棉市。操作上，建议郑棉主力2301合约短期暂且观望。

苹果

产区苹果整体入库进度处于中期，由于山东晚熟富士下树时间延迟，入库进度缓慢。入库价格基本在3.5元/斤以上，已入库量同比去年减少，入库成本较高。陕西产区库容比为52.53%，部分产区在继续入库中，产区剩余地面货较少，叠加客商手中货源不多，预计开库时间提前。具体来看，渭南产区晚富士前期下树早的入库性价比较高，客商与果农入库比在7:3左右。总体上，山东产区苹果商品率在6成附近，三级果及次果占比增加，加之下树时间延迟，未下树的富士发黄占比增加的情况，后市客商对山东此类苹果货源收购愈发谨慎。操作上，建议苹果2301合约短期暂且观望。

红枣

国内样本库存量继续下降，但去库缓慢，样本点中多数客商已前往产区采购，但受疫情管控，入疆活动范围有限，且内地客商入疆数量有所减少、人员流动受限，不利于枣农及客商开展工作。新枣供应不及时，陈枣仍不断增加，销区红枣价格维持稳中弱降态势，产销双弱，客商对后市红枣市场多数不乐观，短期枣价弱势运行为主。操作上，建议郑枣2301合约短期偏空思路对待。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二收高，受助于大豆和小麦涨势的溢出效应，以及乌克兰谷物出口前景的不确定性。隔夜玉米2301合约收涨-0.03%。鉴于周六乌方在英国专家的参与下对黑海舰队船只和参与粮食走廊安全的民用船只进行的袭击，俄方已暂停执行关于从乌克兰港口出口农产品的协议，加剧国际市场供应偏紧状况。玉米进口成本继续高企，进口替代量减少，加之全球谷物价格仍处高位，给国内玉米价格带来支撑。国内方面，中储粮库点陆续开始入市收购，高于市场预期，政策面挺价意图有所显现，对市场心态有所提振。国内受多地疫情问题及基层售粮积极性较差影响，市场粮源流通难度增加，玉米上量有所减少，对价格有所利好。同时，养殖业整体状况有所好转，玉米饲料需求明显增加，市场看涨氛围浓厚。但深加工企业及贸易商观望情绪较强，建库情绪偏低，且新粮集中上市后存在较大供应压力，限制玉米继续上涨的动力和空间。盘面来看，玉米期价近期高位震荡，不过，下方支撑仍在，预期后期仍以震荡略偏强走势为主。 

淀粉

隔夜淀粉2301合约收涨0.17%。华北市场成交依旧良好，多数企业限量发货，企业库存继续下降，截至10月26日玉米淀粉企业淀粉库存总量73.9万吨，较上周下降2.1万吨，降幅2.76%，月降幅9.21%；年同比增幅26.11%。库存压力大幅降低。同时，玉米现货价格坚挺，成本支撑力度较强，提振淀粉市场。不过，淀粉现货价格上涨后，下游拿货量略有减少，玉米淀粉现货价格继续冲高动力稍有不足。盘面来看，因需求不佳，淀粉走势保持低位运行，暂且观望。

鸡蛋

节日期间人员流动较大，全国多地疫情有所抬头，终端囤货有增强。同时，蛋鸡养殖成本持续偏高，成本支撑力度增强，提升期价底部支撑。不过，在产蛋鸡产蛋率在恢复的过程中，且目前鸡蛋现货价格持续居高不下，老鸡延淘情绪较强，新增雏鸡补栏情况有所回升，鸡蛋远期供应预期增加，同时，由于终端市场鸡蛋零售价格偏高，消费市场有一定恐高的情绪，居民采购积极性和频率均有下滑的迹象，市场对现货价格季节性回落倾向预期较强，看涨情绪减弱。盘面来看，鸡蛋期价窄幅震荡，短期暂且观望。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二上涨约2%，受助于空头回补。隔夜菜粕2301合约收涨1.99%。美豆收割活动持续进行当中，季节性收获压力令美豆承压。不过，美豆近两周出口检验相对较好，提振需求好转预期，关注美豆到港情况。菜粕方面，当前油厂维持较低开机率，菜粕库存继续降低，加之10月份菜籽到港有限，菜粕库存难以快速重建，限制价格回落空间，高基差仍给予期货市场较强支撑。同时，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期。不过水产养殖逐渐步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，需求端对价格支撑力度减弱。且随着加籽大量上市，11、12月是加籽集中到港期，菜粕供应增加预期较强，限制菜粕价格高位。盘面来看，在美豆走强提振下，菜粕增仓上涨，谨慎追涨。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二上涨至四周新高，受压榨商买盘提振。隔夜菜油2301合约收涨1.91%。俄乌紧张局势升级，俄罗斯宣布无限期停止参与执行从乌克兰港口出口的黑海粮食外运协议，乌克兰葵花籽油外运受阻，提振其它替代油脂需求。且东南亚地区降雨加剧了市场对拉尼娜天气可能影响后期棕榈油产量的担忧，提振油脂市场。不过，印尼****表示，在棕榈油参考价格突破800美元/吨前，将延长棕榈油出口专项税豁免期限至今年年底。印尼此举有助于该国消化库存压力，并对马来西亚棕榈油出口保有竞争优势。且加籽和美豆即将迎来加速出口季，国际市场供应压力增加。国内市场方面，短期菜油现货偏紧态势难以改善，基差处于历史高位，继续支撑菜油价格。不过，随着加籽大量上市，11、12月是加籽集中到港期，菜油供应预期增加。同时，国内疫情防控压力再度升高，油脂需求疲弱恐限制市场反弹高度。盘面来看，受俄罗斯暂停出口协议，国际油脂大幅走强提振，菜油期价有所回升，暂且观望。

化工品

LLDPE

上周，聚乙烯生产企业产能利用率报86.04%，较前一周相比下跌0.19%。聚乙烯总产量为50.46万吨，较上周相比减少0.59%，PE社会样本仓库库存较上周期减少2.22万吨，聚乙烯生产企业样本库存报42.29万吨，较上周期相比下跌3.23万吨，本周临近网购工，预计下游商家将会为购物狂欢节做备货准备，下游需求或有所回升。夜盘L2301合约高开震荡，显示目前其上有压力，下有支撑。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。

PP

上周，聚丙烯产能利用率环比下跌0.55%至81.96%，聚丙烯产量报60.17万吨，较上周期减少0.41万吨，环比下跌0.68%，聚丙烯下游行业平均较上周下降0.52%，较去年同期低1.10%。下周接近网购节，预计下游需求有望回升。聚丙烯生产总库存量报82.85万吨，较上周期相比下跌4.60万吨，环比下跌5.26%。目前，油制PP利润报-2101.1元，-354元，媒制PP利润报-525元，-69元，聚丙烯生产企业利润持续亏损。夜盘PP2301合约高开震荡，显示目前其上有压力，下有支撑。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。

PVC

上周，我国PVC产能利用率报71.27%，环比减少2.19%，同比减少2.45%，受部分地区受疫情影响运输受阻加上下游PVC价格疲软需求放缓的影响，PVC库存报35.74万吨，环比减少2.08%，同比增加114.27%，其中华东地区报28.94万吨，环比减少2.89%，同比增加128.23%；华南地区报6.8万吨，环比增加1.49%，同比增加70%，社会库存依旧处于高位，需求跟进不足，去库缓慢。夜盘V2301合约高开震荡，显示目前其上有压力，下有支撑。操作上，投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。

EB

上周，中国苯乙烯工厂产能利用率报73.67%，下游行业EPS的开工率以及库存均下跌，需求基本平稳，ABS开工率与库存双双回升，显示需求基本平稳，PS行业产量供应增加，库存下降，显示需求回升。夜盘EB2212高开低走，显示其上有压力，下有支撑。操作上，投资者暂时观望为宜。

原油

国际原油期价震荡上涨，布伦特原油1月期货合约结算价报94.65美元/桶，涨幅1%；美国WTI原油12月期货合约报88.37美元/桶，涨幅2.1%。美联储将召开议息会议，市场预期加息75个基点，美元指数呈现震荡。OPEC上调其对全球中长期石油需求的预测；欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，OPEC+将从11月开始减产200万桶/日，沙特警告伊朗将对沙特和伊拉克境内目标发动袭击，供应忧虑支撑油市，API美国原油库存出现大幅下降，短线原油期价呈现强势震荡。技术上，SC2212合约企稳10日均线支撑，上方测试700关口压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议区间短多交易为主。

燃料油

OPEC上调其对全球中长期石油需求的预测，沙特警告伊朗将对沙特和伊拉克境内目标发动袭击，国际原油期价震荡上涨；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至298美元/吨。LU2301合约与FU2301合约价差为2061元/吨，较上一交易日上升51元/吨；国际原油震荡回升，亚洲套利船货增加，低高硫期价价差高位波动，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2301合约空单减幅大于多单，净空单减少。技术上，FU2301合约企稳2600区域支撑，上方测试2800区域压力，建议短线交易为主。LU2302合约受60日均线支撑，上方测试4850区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线区间交易为主。

沥青

OPEC上调其对全球中长期石油需求的预测，沙特警告伊朗将对沙特和伊拉克境内目标发动袭击，国际原油期价震荡上涨；国内主要沥青厂家开工下降，厂家及社会库存小幅减少；山东地区炼厂开工减少，炼厂出货积极性较高，低价资源竞争明显；华东、华南、山东现货价格下跌。国际原油震荡回升，下游需求表现偏弱，短线沥青期价呈现震荡整理。前20名持仓方面，BU2212合约增多减空，净多单呈现增加。技术上，BU2212合约期价考验3700区域支撑，上方测试60日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线区间交易为主。

LPG

OPEC上调其对全球中长期石油需求的预测，沙特警告伊朗将对沙特和伊拉克境内目标发动袭击，国际原油期价震荡上涨；华南液化气市场稳中上涨，主营炼厂持稳，码头成交重心上升，上游心态略显谨慎，市场购销氛围平淡；11月沙特CP上调提升进口气成本，部分地区疫情影响需求和资源流通，南北市场强弱有所分化；山东醚后碳四价格下跌，华南国产气价格持平，LPG2212合约期货较华南现货贴水为223元/吨左右，较宁波国产气贴水为153元/吨左右。LPG2212合约多空增仓，净多单小幅回落。技术上，预计PG2212合约受10日均线支撑，上方测试5360区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。

天然橡胶

近期天然橡胶东南亚主产区整体降雨量逐步减少，对割胶工作影响减弱，主产区产出快速上量，市场对原料收购价格走弱担忧有所升温。近期进口货源有所增加，青岛地区天胶库存有小幅增加的趋势。需求方面，上周轮胎企业开工率环比下降，因广饶地区轮胎企业响应当地防控要求，存停限产安排，拖拽样本企业开工率走低。多地区公共卫生事件反复，居民出行减少，半钢胎替换需求平淡，轮胎企业成品库存居高不下，预计后期厂家更多的是选择控制排产及库存量。夜盘ru2301合约减仓收涨，短线关注12300附近压力，短线建议在12000-12300区间交易。

甲醇

近期国内甲醇市场有新装置投产，但同时有部分装置检修，暂无减产及恢复装置，产量及产能利用率下降。煤炭价格坚挺，企业成本维持高位，盈利情况进一步恶化，对整体开工率或有影响。库存方面，因多地受疫情影响，部分企业出货有所受限，整体企业库存有所增加。进口方面，10月份进口量预期增加，近期船只卸货速度良好，少数船只尚在卸货，主流区域提货维持较高水平，整体延续去库走势。需求方面，神华新疆装置停车，上周甲醇制烯烃整体产能利用率下滑，但江浙地区MTO装置产能利用率整体持稳，关注江苏区域后续装置开车情况。夜盘MA2301合约小幅收涨，后市关注2600附近压力，短期建议在2410-2600区间交易。

尿素

近期国内尿素装置检修与复产并存，整体产能利用率小幅提升，本周预计有1-2家企业计划检修，部分停车企业恢复生产，虽然目前计划检修企业不多，但部分前期停车企业推迟恢复，且市场传言11月部分气头企业限产停车，产能利用率预期提升缓慢甚至有下降可能性。库存方面，受疫情影响，东北、西北等地发运不畅，厂家库存累积，而原料煤炭价格坚挺，装置亏损较大，部分企业降价销售。目前整体需求端仍相对一般，农需处于淡季，伴随着秋季肥生产收尾，复合肥开工率快速下降，加上冬储启动缓慢，市场整体需求相对偏淡；三聚氰胺需求则受制于房地产疲弱，整体维持弱势。近期印度以及巴基斯坦的尿素招标，国内通过法检的货源增多，部分货源陆续集港，港口库存上升，但政策不明朗，预计国内港存窄幅调整为主。盘面上，UR2301合约短期关注2350附近压力，建议在2270-2350区间交易。

纯碱

部分前期检修装置恢复，上周国内纯碱产量环比增加，近期暂无检修计划，本月个别企业检修，预期短期整体开工变化不大。目前多数企业整体库存不高，但局部疫情影响发货速度而累库。需求方面，下游需求相对稳定，原材料库存不高，对于预期偏谨慎态度，维持按需采购，短期预计整体偏稳震荡运行。夜盘SA2301合约小幅收跌，短期关注2270附近支撑，建议在2270-2370区间交易。

玻璃

上周2条产线陆续放水冷修，浮法玻璃在产日熔量下降，本周1条产线存冷修计划，短期供应面或有下降预期。近期全国浮法玻璃日平均产销率下滑，整体表现为累库，疫情使得发运受到影响，加上下游深加工订单并无明显好转，华东区域深加工订单下滑，库存仍有回升的可能。夜盘FG2301合约小幅收跌，短期关注1330附近支撑，建议在1330-1370区间交易。

PTA

隔夜PTA期价震荡收跌。成本方面，当前PTA加工差下跌至393.18元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷较前一交易日稳定在76.02%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在83.8%。短期国际原油价格下跌，削弱PTA成本支撑，预计短期期价下行空间加大。技术上，TA2301合约下方关注4950附近支撑，上方关注5750附近压力，建议区间偏空交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易持平为63.61%；截至11月31日，华东主港地区MEG港口库存总量82.93万吨，较上一统计周期增加0.22万吨，涨幅0.27%，主要港口转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在83.8%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价下行空间加大。技术上，EG2301合约上方关注 4250附近压力，下方关注3650附近支撑，建议偏空交易。                    

纸浆

隔夜纸浆震荡收跌。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为176.6万吨，环比上升6.6%，主要港口转为累库。供应方面，国际主流市场的发运量有所恢复，纸浆近两月进口量同比均有回升。需求方面，周内原料浆价高位运行，生产成本难以下降，纸厂多以刚需为主。技术上，SP2301合约上方关注7000附近压力，下方关注6500附近支撑，建议区间交易。

有色黑色

沪铜

隔夜沪铜2212小幅续涨。市场关注美联储议息会议，普遍预期加息75基点，并关注对未来加息幅度的态度；中国10月制造业PMI数据表现不佳，经济承压关注政策面信号。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，并且国内缺电情况缓解，利润驱动下炼厂产量爬升趋势，不过粗铜紧张加重，对部分地区炼厂生产造成影响。近期市场到货量增多，库存有所增加，不过下游传统旺季需求稳定，且铜价回落市场逢低采购情绪可能增加，现货升水维持较高水平，预计铜价震荡偏强。技术上，沪铜2212合约震荡重心逐渐上移，1小时MACD低位金叉。操作上，建议暂时观望。

沪镍

隔夜沪镍2212延续上涨。市场关注美联储议息会议，普遍预期加息75基点，并关注对未来加息幅度的态度；中国10月制造业PMI数据表现不佳，经济承压关注政策面信号。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可。印尼镍产品出口逐渐释放，其中高冰镍、MHP出口有所加快。而下游不锈钢产量有所增加，且新能源市场强劲，对需求带来支撑；近期下游需求持稳，镍市库存维持下降趋势，预计镍价震荡偏强。技术上，NI2212合约主流多头增仓更大，1小时MACD低位金叉。操作上，建议逢回调做多。

沪锡

隔夜沪锡2212震荡微涨。市场关注美联储议息会议，普遍预期加息75基点，并关注对未来加息幅度的态度；中国10月制造业PMI数据表现不佳，经济承压关注政策面信号。基本面，上游缅甸锡矿供应扩大，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；国内冶炼厂生产基本恢复征程，精锡产量回升至较高水平。下游电子行业需求弱势，叠加中美芯片竞争，令需求前景悲观；而镀锡板出口需求维持较好表现。目前下游按需逢低采购，且进口窗口打开，海外货源流入增多，国内库存紧张局面好转，预计锡价弱势运行。技术上，沪锡主力2212合约1小时MACD低位金叉。操作上，建议空单逢低离场。

不锈钢

隔夜不锈钢2212震荡调整。市场关注美联储议息会议，普遍预期加息75基点，并关注对未来加息幅度的态度；中国10月制造业PMI数据表现不佳，经济承压关注政策面信号。上游镍铁价格企稳，精镍价格坚挺，成本端存在支撑；国内不锈钢厂生产利润改善，排产量有所增加，并且印尼资源回国量增多，供应端逐渐释放。近期市场资源到货有所增加，而下游多按需采购为主，使得库存小幅回升。国内终端机械行业订单增长，但出口需求下滑趋势明显，市场对需求前景有所担忧，预计不锈钢价格高位调整。技术上，SS2212合约1小时MACD低位金叉。操作上，建议多单继续持有。

沪铝

供应端，海外能源扰动因素较多，即使天然气价格大跌，但电价仍比同期高出不少，所以减停产的铝冶炼厂短期较难恢复正常生产；国内方面，铝土矿进口大减，北方疫情缓解，但铝土矿整体开工率不高，市场成交较为有限；电解铝方面四川复产速度近期因疫情进一步放缓，云南地区仍维持20%的减产幅度，河南传出部分电解铝企业计划减产5%-10%，供应端扰动较多。需求端，国内上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.2个百分点，近期疫情多发影响运输，部分地区铝加工企业原材料库存不足，开工率下滑，消费亦受限，旺季已过，后期需求较难有较大亮眼表现。库存上，国内外均处低位，国内因疫情运输受限，库存仍是去库，后期疫情缓解，集中到货后将累库。夜盘AL2212合约涨幅0. 82%。临近美联储议息会议，资金偏谨慎，操作上建议，沪铝AL2212合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌

供应端，欧洲储存天然气速度超预期，天然气期价虽高位大幅度滑落，但电价仍比同时期高，不过能源冲突的悲观情绪短期得到释放，锌价高成本支撑减弱；全球锌矿产量有所提升，国内锌矿进口仍是增长，国内矿端供应紧张局面缓解，长期为锌供应带来增量，部分冶炼厂设备问题及常规检修结束后恢复生产，部分企业有赶产计划，供应端存增长预期。需求端，多地疫情散发，运输和生产受阻，周下游开工率继续下滑，部分地区需求也有影响，订单下滑，销售走弱，10月旺季过去，旺季表现低于预期，北方天气转冷，需求随之进入淡季。库存上，国内外偏低，国内锌价走低，下游集中补库，锌锭社库下降。夜盘zn2212合约涨幅1.99%。临近美联储议息会议，资金偏谨慎，操作上建议，沪锌zn2212合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铅

供应端，海外能源危机缓解，短期减停产的担忧缓解；国内方面，矿端进口不及预期，2022年1-9月累计录得负增长，铅精矿偏紧格局未变；疫情管控影响消退加上检修结束，原生铅供应恢复，上周原生铅冶炼厂开工率环比上涨1.5个百分点，昨日下游入市接货维持刚需，现货市场成交一般；废电瓶因部分地区疫情，到货及出货均受限，再生铅炼厂原料库存偏紧，利润回吐，但部分再生铅炼厂提产计划开启，总体上铅锭供应有增量，再生铅周度开工率环比增加0.97个百分点，昨日电池厂入市询价不积极，采购意愿不强；铅蓄电池消费向好，生产平稳，旺季仍存，步入11月订单或有下滑。库存上，海内外低位运行。夜盘pb2212合约涨幅0.43%。美联储11月加息在即，市场资金偏谨慎，建议pb2212合约短期区间15000-15300低买高卖交易为主，止损各50点，注意操作节奏及风险控制。

贵金属

夜盘沪市贵金属期价收涨，沪银涨幅更大。临近美联储利率决议，市场对美联储11月再次加息75基点几无争议，而对12月放慢加息步伐的预期越发强烈，美联储部分官员首次释放的“鸽派”态度加上越来越多表现较差的经济数据都为此提供支撑，美元指数高位震荡，贵金属期价提振；地缘冲突因素存在加上消费需求和央行购金增加，仍对贵金属买盘有吸引力；操作上建议日内短线交易，注意操作节奏与风险控制。

铁矿石

隔夜I2301合约窄幅整理。 随着期货盘面低位反弹，市场情绪有所提振，贸易商报盘积极性尚可，但只有少数钢厂进行刚需补库，整体需求仍较弱。由于钢厂因自身利润亏损较大，现已有个别钢厂进行高炉检修工作，对于原料采购多持观望状态。铁矿石短线行情或有反复，注意操作节奏及风险控制。技术上，I2301合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹。操作上建议，短线于610-650区 间低买高抛，止损10元/吨。

螺纹钢

隔夜RB2301合约减仓整理，现货市场报价上调。国务院总理表示，将继续推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效，有力促进经济平稳健康可持续发展，保持经济运行在合理区间，力争实现更好结果。随着期货盘面低位反弹，市场投机需求入市，交投氛围有明显好转。短线继续关注主流持仓变化。技术上，RB2301合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹。操作上建议，回调择机短多，止损参考3415。

动力煤

动力煤市场暂稳运行。大部分主产区随着疫情防控好转，多数煤矿维持正常产销，积极保供长协，但道路防疫检查严格，拉运仍受一定影响。港口方面，由于运输道路仍防控严格，煤炭周转效率下降，港口调入量下降，库存低位，报价较为稳定。下游方面，电厂日耗明显回落，库存相对充足，有部分电厂进行冬储煤采购，但需求一般；居民取暖用电需求回升；部分地区疫情管控严格，运输受阻，非电行业开工率一般，多维持刚需采购。进口方面，沿海电厂存在冬储煤补库需求，与国内煤价相比印煤仍具有价格优势，电厂对进口煤招标增加。操作建议：观望。

锰硅

锰硅现货价格偏弱运行。目前宁夏、内蒙等锰硅主产区疫情防控严格，物流成本上升，外运效率下降，加上汇率走势低迷，成本高位运行，厂家利润查；终端需求疲软，钢材连续走弱，钢厂亏损扩大，原料进一步承压，锰硅厂家难以挺价，北方厂家报价低，行业整体陷入亏损，为尽快恢复，多企业联合执行行业限减产要求。技术上，SM2301合约震荡整理，受黑色盘面整体提振带动。K线向上试探10日均线。操作上，建议短线仍以偏弱震荡思路对待。

硅铁

硅铁现货价格暂稳运行。原料端，部分地区兰炭下调，硅铁成本压力略有缓解，但仍支撑较强，终端需求下行加大产业链负反馈，商家利润差，市场信心不足，贸易商观望情绪浓，厂家难以挺价。下游成材价格出现反弹，期钢空头减仓较多，盘面情绪提振，黑色整体走强，带动硅铁期货上涨。技术上，SF2301合约探底回升，一小时MACD指标红色动能柱变化不明显，DIFF与DEA在0轴下方运行。操作上，建议以震荡偏空思路对待。

焦煤

隔夜JM2301合约宽幅震荡，焦煤市场暂稳运行。晋中灵石地区发现多里阳性病例，进行静态管理，部分煤矿生产及拉运持续受阻，多数洗煤厂已经停产。下游焦企持续亏损，提产意愿低，采购情绪弱，炼焦煤线上竞拍流拍比例增高，煤价下调。多钢厂亏损扩大，铁水产量延续回落态势，打压原料意愿较强。技术上，技术上，下游期钢空头减仓较多，钢价下行动能减弱，带动焦炭回升，市场情绪有回暖迹象，隔夜JM2301合约宽幅震荡，一小时MACD标显示红色动能柱变化不大。操作上，建议以区间震荡思路对待。

焦炭

隔夜J2301合约宽幅震荡，焦炭市场偏弱运行。焦企利润不佳，厂内进行限减产，虽然焦煤供应逐渐增加，但下游需求承压，焦企亏损严重，控制原料采购节奏，限产较多。部分地区物流运输略有好转，焦企出货顺利，厂内低库存运行。港口市场偏弱，贸易集港冷清，工厂仍有降价预期。终端需求疲软，钢厂亏损扩大，北方主流钢厂对焦企进行提降，降幅100/110元/吨。技术上，下游期钢空头减仓较多，钢价下行动能减弱，带动焦炭回升，市场情绪有回暖迹象，隔夜J2301合约宽幅震荡，K线上探布林线中轨，盘面小幅反弹止损。操作上，建议以宽幅震荡思路对待，谨慎追多。