上周五公布的美国非农业就业人口为37.2万，低于前值38.4万，但高于市场预测中值26.8万。失业率为3.6%，与前值持平，并符合市场预期值。美股三大指数、货币市场、贵金属市场、能源市场均对该劳动力市场数据反应平淡。

     笔者认为，在美国失业率回落逼近3%的时候，市场关注的焦点在7月13日20点30分公布的美国6月份CPI数据上。2021年第四季度以来，美联储的货币政策着力点一直在屡创新高的通货膨胀上面。从下图中我们可以看到，进入2021年10月份后，美国通胀水平月月攀高，不断刷新40年来的历史水平，5月份通胀水平一度达到8.6%高位，突破了3月份8.5%的记录。这也令美联储认为加息50个基点不足以对通胀构成有效打压，故而在6月份的议息会议上决定加息75个基点。

     本周三美国劳工部将公布6月份的通胀数据，市场预测6月份通胀数据还将再次刷新历史新高，达到8.7%水平。所以，金价在上周五公布非农数据整体利空的情况下反应平淡，震荡收阳。

     从市场心理角度来分析，本周三通胀数据公布前，黄金价格很可能走出一波针对通胀数据的预期行情，开启一波上涨。如果通胀数据真的达到8.7%或者更高，那将证明加息75个基点无法抑制高通胀，7月底的美联储利率决议很可能会加息100个基点，甚至更多。

     从下图纽约期金投机机构持仓变动上来看，投机机构净持仓水平已经逼近2021年3月9日、2021年8月10日、2021年9月28日。而这三个时间节点均是金价空头走势转多的时间节点。

     从上图所示外部对称结构上来测算，今天是黄金价格的时间之窗，将发生转折动作。

     从上图平行结构角度来测算，今天也是金价的时间之窗，也将发生一次转折动作。

     从上图内部对称结构角度来测算，今天同样是金价的时间之窗，也将发生一次转折动作。

     三重时间之窗叠加，后市看多黄金走势。笔者的具体策略，请咨询助理。

薛晓庆分析观点写于

2022年7月11日

星期一上午6点08分