王涛鑫：7.1尼日利亚原油产量恢复，市场多空分歧严重该怎么办

导读：油价又启动下跌模式，OPEC惊现1997年来峰值原油供应，同时美国即将迎来独立日假期，投资者锁定获利都令油价承压。诸多最令市场感到担忧的苗头已经出现，但短期油价还是尼日利亚叛军说了算。

消息方面:

美国WTI原油周四收跌1.55美元，或3.11%，报48.33美元/桶，本月下跌1.43%，第二季度累计上涨26.1%，创2009年第二季度以来最大单季涨幅，2016年迄今累计上涨30.5%；布伦特原油周四收跌0.93美元，或1.84%，报49.68美元/桶，本月下挫0.24%，第二季度累计上涨24%，2016年迄今累计上涨33.5%。尼日利亚产量逐渐恢复导致石油输出国组织（OPEC）6月份产量触及近期历史最高，同时美国即将迎来独立日假期，投资者锁定获利也令油价承压。WTI原油盘中最低触及48.17美元/桶，布伦特原油最低触及49.55美元/桶。

尽管美国上周初请人数小幅增加，但已连续69周处于30万重要关口下方，持续时期为1973年来最长，且四周均值并没有上升，仍与美国强劲的就业市场保持一致，该数据暗示尽管5月非农就业人口放缓，但裁员率仍较低，美国就业市场潜力仍在。同时英国央行行长卡尼表示经济前景恶化，夏季可能需要一定的货币政策刺激，此话一出，英镑/美元回吐日内稍早涨幅，短线急剧下挫逾200点。美元走强令油价承压。

外媒根据船运数据和行业信息调查数据显示，随着尼日利亚原油产量逐渐恢复以及伊朗等OPEC海湾成员国产量增长，6月份OPEC原油产量上升至3282万桶/日，超过1月份的3265万桶/日，触及1997年该项统计开始以来的最高水平。5月份产量修正为3257万桶/日。尼日利亚6月份产量大幅增长15万桶/日，该国产量之前曾因武装袭击而跌至逾20年最低。伊朗原油产量也在制裁解除后得到进一步提升，尽管产量增速正在放缓。

从路透社的这个震撼数据可以看出，最令市场感到担忧的苗头出现了。此外，尼日利亚石油资源部部长卡其库博士近日率团访问了中国财政部出资设立的信达证券总部，并同信达证券达成了初步合作意向，业内人士认为这应该是表明尼日利亚的局面有好转的迹象。同时，越来越多信息表明受到火灾影响而供应中断的加拿大原油正在快速恢复。

不过，考虑到海湾国家近年来暑期原油需求快速增长，目前场内机构普遍认为如果尼日利亚不能及时恢复供应，即使OPEC保持当前这个3282万桶/日的历史峰值供应，也难以满足其暑期原油总需求，届时将很可能出现OPEC本身的求大于供的局面，形成大量抽取原油库存的情况，因此短期油价仍然存在极大不确定性，短期还是尼日利亚叛军说了算。

另一方面，能源情报监测机构Genscape最新数据显示，截至6月28日一周，美国原油主要交割地库欣地区库存减少约50万桶，这令油价的下行空间受限。

由于挪威石油管理局（NPD）的数据显示，即便油气工人罢工，该国石油产量仅会下降约7%。这令对挪威油气工人罢工可能导致该国大幅减产的最初担忧似有缓解。

摩根大通的分析师在近日的研究报告中表示，今年中国趁着油价暴跌之际将购油量翻倍，现时其战略石油储备已接近完成。摩根大通还估计，中国停止战略储油的话，其石油进口量将下滑15%，这将加剧近期国际油价的风险。

技术分析方面：

上周五英国脱欧公投出现“黑天鹅事件”，脱欧派意外胜出，市场避险情绪骤增，美元、黄金受到追捧，大幅走强，而原油等风险资产承压大跌。作为原油下游终端的沥青，也未能躲过这场风暴，其主力1609合约放量减仓下行。多空双方主力席位均出现离场现象，不同的是，多头主动规避风险，而空头胜利“收割”。

上期所公布的数据显示，截至上周五下午收盘，沥青1609合约多空前20席位的合计头寸均呈下降态势。其中，多头阵营减仓21871手，空头阵营减仓23146手，前者减仓力度稍逊一筹。虽然说英国脱欧公投结果出炉，避险因素抬头令空头暂时胜出，但临近周末，外围突发情况增多，多国央行可能采取干预手段对冲风险事件，空头阵营信心不足，且继续向下“收割韭菜”的空间有限，因此获利了结意愿增强。

从净头寸来看，自6月以来，沥青1609合约多空前20席位的净空头寸规模一路攀升，目前已超过10万手，表明空头力量随着期价的走高而增强。上周五净空头寸为106492手，居当月次高水平。

总体来说，“黑天鹅”事件令沥青期货多空双方均感到紧张，多头退避三舍，空头也未乘胜追击，仅保持原有的优势。

6月29日夜盘，上海期货交易所沥青期货主力合约BU1609，开盘2066，夜盘收2064，较前一日结算价上涨18，涨幅0.88%，成交量为522664手，持仓量799028手。

业内人士表示，目前市场揣测“英国脱欧”对市场的影响是否会造成“多米诺骨牌效应”，甚至出现“空多对赌”的局面，再加上原油和沥青已经进入短期调整阶段，所以建议投资者谨慎投资。

金十曾报道，沥青期货年后以来交易火爆，一方面沥青价格持续下跌，最低点已逼近成本线，在低位吸引大量多头资金入市抄底；另外一方面，由于原油整体仍保持下行趋势，虽然短期反弹，但未来仍可能继续下跌，并很可能带动沥青继续下行，一些套保单入市，同时交易所注册仓单持续增加。市场多空分歧较为严重，促使前期持仓量及成交量持续增加。

操作建议方面：

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1，沥青价格见4520附近做多，止损4500下，目标4580

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寄语：

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注意：本文是由首席分析师-王涛鑫编撰！近期市场上文章抄袭严重希望投资擦亮双眼，不要被这些行业有些人所蒙蔽；

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