2021年11月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%，如果仅仅看CPI数据，可能不会感觉到通胀猛于虎，但是回顾一下购买力，会发现同样数额的钱越来越禁不起花。虽然除猪肉外，我们的生活几乎全是通胀，但是通胀泛滥，是一个全球问题。生活中抱怨物价贵，解决不了任何问题，只能怪自己赚的少。至少我们应该庆幸我们的物价没有像别的国家那样涨的离谱，所以，少发牢骚，努力赚钱是王道。

      有调查数据表明：新冠疫情以来，没存款的人比有存款的人更加焦虑。所以养成存款的习惯，利大于弊。有外债的人，想短期暴富，大多只能是黄粱美梦，甚至是陷入严重债务危机和信用危机。信用是一个人的安身立命之本，无信之人犹如无水之木，久之成为孤家寡人，不可久立于世。所以，做靠谱的人，做靠谱的事，好运迟早会来临，一定不会缺席。

      上周五公布的美国11月份CPI创40年来最高记录，达到了6.8%水平。虽然中美统计CPI的口径和样本参数有差异，但美国方面公布的这个数字也确实挺吓人，尤其是对于一个以透支消费为经济增长力量的国家。大家有没有发现，这样一个数据，居然没有让黄金价格像火箭一样喷发。不是说通胀高，金价就会涨吗？有的分析者辩解道：“市场在等待美联储的利率决议。因通胀高企，加剧了市场对本周四凌晨美联储收紧货币政策的预期，限制了金价的上涨”。

      笔者还是想纠正市场中的一个错误论点：通胀高，金价涨；通胀低，金价跌。非金本位时代，不要总说黄金是最好的抗通胀工具。1980年时候，金价30元／克。笔者刚查看了上海黄金交易所AU9999黄金报价是367.40元／克。40年了，除过手续费，金价也就翻了12倍。这40年物价翻了多少倍？自布林顿森林体系瓦解以来，没有哪一轮金价的单边上涨行为是靠通胀数据变化拉起来的。而金价的每一轮单边行为都是由避险的升温或者消退，货币政策收紧和宽松带来的。你可别说2020年金价涨到2075美元是通胀引发的，这会让人笑掉大牙，那是避险和宽松货币政策引起的。2021年通胀水平难道不比2020年高？为什么金价没破掉2075美元？

      2021年，全球央行购买黄金的积极性比任何时候都高，甚至比次贷危机后购买黄金的积极性还高，可是金价2021年还是走弱了。央行增加黄金储备，不是为了赚钱，也不是为了保值，是为了储备多元化，风险分散化。而我们个人购买黄金或者交易黄金，只是为了赚钱。所以，全球央行的增持和减持，不一定会给金价带来结构性的影响。

      黄金是以美元为标价的商品，它具有货币属性，但它不是法定货币，它虽然具有价值尺度，但它的流通功能太差，所以狭义上来讲，它不是货币。它的价值受美元货币的价值影响非常非常非常大。

      按照金价历史走势规律，美联储加息初期，金价会跌，加息尾期，金价未必会跌，反而会涨；美联储降息初期，金价会涨，降息尾期，金价未必会涨，反而会跌。

      本周四凌晨3点，美联储将公布最新的货币政策。笔者认为：国际金价震荡了这么久，就是在等它进一步收紧货币政策。一但“靴子”落地，金价将开启漫长下跌。因为现在处于收紧货币政策的初期。

      从月线上来看，金价处于收敛形态，破位即方向。从周线上来看，可能会向上走一下，靠拢一下５周均线和１０周均线，但是不应该过分看多。

      如上图所示，从日线上来看，金价站不上1795，就应该坚定看空。而笔者也认为，任何拉升都是诱多行为，不是趋势行为。

薛晓庆分析观点写于

2021年12月14日

星期二下午13点50分

助理号：gold5588