价值投资，看的并不是指标，而是市场未来发展的形势预期。欧美政策反差幅度凸显，经济增长依旧疲软，油价下跌，英国大选形势预期胶着，美众议院对特朗普的弹劾持续，市场都未能形成一致的预期之前，黄金拿什么来期待破位。

  基本面上，美联储暂停降息步伐，欧洲央行官员重申了宽松政策立场，周五欧元兑美元跌势带动的市场剧震就是最好的反应；英国大选日期临近，当下两党的形势依旧胶着，对未来形势和政策的观望态势，无疑也增加市场的不确定性风险，英镑跌势之下，避险黄金自然也会受到市场买盘支撑。美众议院对川普的弹劾尚未产生较大的不确定风险，不过仍需随时防范意外。而疲软全球经济增长预期，以及OPEC的未来减产计划待定，美油供给增加，确实在打压油价上行预期，拖累大宗商品和黄金价格走势，不过中东的局势多变，依旧需要防范不确定风险。综合各方因素的影响之下，黄金短期确实在承压，不过胶着的多空态势决定下的震荡大格局走势，短期确也难以撼动。

  结构层面：

   黄金自今年的高位1550一带回撤以来，下跌的61.8%位置带位于1440一带，目前已经初步触及，我们自11月开始给出的黄金4-3浪回撤防守也位于这一带。从金价第一次探底1445一带起，我们就在强调初步预演5浪结构，而且是5—1浪走势结构。

  黄金5浪初期的涨跌反复是必然的，在上周的解析文章中，尤其是在解析上两周的三角形整理结构，强调1480不追高的时候，也是属于这种结构预期。因为当我们将行情定义为5-1浪走势的时候，其实就是想告诉大家，反弹多头将在下跌末端中的洗盘震荡中重生，而且也只有反复的滞跌震荡，将下跌空头预期耗尽之后，未来的5—3浪反弹，才能走出像模像样的结构空间。理解这一点预期之后，当下的行情交易思路和策略就十分清晰明了。

  大势上，谨防基本面的重大变故即可，否则可以参照当下的结构预期布置。

  而换金当下的结构走势中，重点防守低位1445—1440一带，这是反弹行情的最终支撑筹码。至于波段上，目前行情连续踩着1450一带酝酿双底反弹结构，多单继续守双底结构布置即可。只是，波段上，行情连续在1450走循环震荡，周五的反弹，初步刺探1465，只是确定1450守住了，而无法确认为反弹的上行的开始，因为波段看涨结构不成熟，所以，不宜追高。

  综合策略：

   黄金大势继续守1450测试多单，而波段上可以在1470轻仓测回撤单。下周的重点在非农，洗盘几乎是必然的，波段的刺透行情，谨慎追单。

（温馨提示：投资有风险，入市需谨慎）