25日分析：利好难改颓势，无量寸步难行！

全球经济同步性增强，货币政策国际协同性增强。在全球经济下行压力加大、主要货币政策继续向偏鸽方向转变、多数央行陆续开启降息的背景下，若美联储7月降息如期落地，阻碍跟随降息的因素正逐渐消解。在美联储下半年存在1-2次降息的预期下，下半年国内降息是大概率事件。

全球降息潮A股或承接宽松利好

实际上不必纠结央妈是否降息，全球宽松大背景，本身对A股就是一个利好。

据不完全统计，年初至今，全球已有14家央行实施了降息。

美联储7月底的FOMC会议更是指日可待，市场预期降息概率已达100%，认为降息基本上是“板上钉钉”，只是幅度多少的问题。

另外，如果美联储选择在7月末及时降息，将属于“预防式降息”，在企业盈利未明显下降、流动性率先行转松的“套餐”中，各类资产均有可能受益，权益类资产将有更大概率胜出，具备低估值优势的新兴市场权益资产则可能成为“强中之强”。

参照历史表现，在美联储降息周期中，美元往往承压，助推资金流向新兴市场，而低估值的新兴市场资产会获得更多关注。作为全球估值洼地的A股市场，可能承接全球流动性宽松的利好。

另外，昨天（周三）的上涨受消息面多重利好催动：

1、央行近几天频频出手，为市场注入活水；

2、高层考察上海自贸试验区，相关消息透露新设的6个自贸试验区也已经走完各项审批程序；

3、大国关系出现缓和，再加上隔夜美股的上涨。

昨天的A股可以说是被多只手硬拉上去的。

只不过，从大盘收线情况来看，结局虽然喜人，但并非那么理想。

两市股指的涨幅均是在早盘完成，上证指数早上高开直接站稳2900，然后快速上冲，10点左右一度冲击2936.5，只是午后并没有延续早盘的强势，而是一路回踩，直到尾盘才出现二次反抽。

所以，昨天两市股指收盘均带有长度不一的上影线，其中沪指是在刺破60日均线后被重新打压回落，创业板则是受阻于7月17日反弹的高点。

昨天盘后分析，我向朋友们谈了30分钟级别的反弹结构，昨天沪指突破并站上2910第一道盘整压力，完成了第一浪反弹的涨幅；目前来看午后的回落只是调整，蓄势后还有进一步冲高。

不过以此直接下结论反转大涨仍然为时过早，日线级别沪指仍然处在横盘整理区间，盘面是很明显的弱势格局，而整理压力正是在2950/60一带。30分钟级别的反弹能否推进演变为日线级别的上涨，重点还是要看盘整压力的突破情况。

所以，接下来要注意观察大盘关键压力位的选择，突破看冲击3050-3000区域强阻，否则就要小心2875附近的支撑了。

北向资金，沪深港通合计净流入24.2亿元，外资继续布局买入大金融蓝筹、白马股。

50ETF行情解析

科创全红大涨，50ETF切准时间窗口再度冲击箱体上沿。板块方面保险领涨，券商银行早盘均较为配合助力上行，受制于成交量，午后横盘走弱，尾市十分钟再度走高，成功收于2.952位置，2950一对合约双双归零。

昨天标的如期上行，但是仍比预期的走势要弱一些，最高走至2.968，没有突破2.975。因此，从形态上仍没有摆脱震荡区间。而波动率继续大幅下行，整体预期后市仍难快速走出方向，维持现阶段的区间整理行情或震荡小幅走高的预期。最近三天连续波动率下行，对多头其实有利，无奈近期市场总体缺水。7月合约正式下架，最后一天也给了7月认购一个跑出的机会，但整体反弹还是偏弱，总体在向好的方向前进，后市行情还是可期。

大盘昨日的走势，高开后持续走高反弹，但早盘冲高后，全天进入到缓慢的回落状态。

这不仅显示着市场资金对未来行情的信心不足，也不利于今天的行情继续反弹走强。

从走势来看，今天可上可下，只是我更倾向于向下，所以今日可以看机会选择先认沽后再认购还是其他策略，这个我会发消息给出提醒。

若果真向下走低调整，日内低点出现，走出一波反弹行情时，介入认购单；

如果先涨的话，10点左右高点出现之时布局认沽单。

现在难有大面积的反弹行情，仅仅是区间变动较快的震荡行情。

文作者/璞玉无华，公号：ALLhere1024，每日更新早评，敬请关注。