张笙立：高能预警，油价利空压境，将跌至20美元？

摘要：周四，英国“退欧”的风险及对美国原油产量的担忧继续发酵，油价连日下跌，失守47美元。“大空头”高盛直言近期的反弹脆弱，当全球供应中断恢复后，油价将受到进一步打击。

【油价一泻千里，失守47美元】

周五(6月17日)亚市盘初，油价拉升后维持震荡走势，美油47美元/桶下方徘徊;布油交投于47.61美元/桶附近。周四油价连日下跌，失守47美元。不过美库欣库存周度减少了7.6万桶，其影响盖过了脱欧忧虑，推动油价周五盘初上涨。不过分析师警告，油价将在泡沫破灭后继续下跌，底部将在20美元附近，并认为这是“历史性周期重复”的一部分。

【20美元每桶言论重出江湖】

据MarketWatch报道，尽管目前市场认为油价已经触底即将反弹的情绪升温，但一位分析师警告，油价仍可能在明年内跌至20美元/桶。

交易所交易基金（ETF）提供商Source研究部首脑杰克逊（PaulJackson）表示，油价将在泡沫破灭后继续下跌，底部将在20美元每桶附近，并认为这是“历史性周期重复”的一部分。他相信油价将跌至其产品边际成本（即勘探商维持现有项目的成本）以下，直至产出削减，价格才会开始回升。他的预测是基于1870年以来WTI原油的表现。

“油价在30美元/桶的价格无法阻止产出，它需要跌至20美元/桶才足够将产能下调。”

高盛（GoldmanSachs）在去年年末曾警告如果储备达到极限，油价将降至20美元每桶以下。摩根大通（MorganStanley）也随后表示油价可因汇率波动而下跌至如斯地步。

杰克逊自2014年加入Source以来就一直看空油价。他表示，自1870年以来，80%的月份里原油价格基本维持在每桶20美元至60美元的范围；每隔30年或40年，油价就会超越这一范围；原油市场偶尔出现泡沫，就如同过去十年所经历的那样。杰克逊说：
“过去的高油价为自己埋下了毁灭的种子，供应量持续上涨而需求量不断下滑，油价自然跌回每桶20美元至60美元的范围；但油价一旦下滑，并不会停在60美元，也不会停在40美元，通常会跌至20美元。”

【张笙立：什么原因导致油价暴跌？】

首先，对英国可能脱离欧盟和对能源需求可能下降的担忧以及最近美国活跃钻井数据表明原油产量可能攀升，均令油价承受压力。美国原油期货价格周四连续第六个交易日走低，为2月以来最长连续下跌时期，创5周来最低收盘水平。

其次，高盛分析师库瓦林（DamienCourvalin）在周三报告中也称，总地来看，这轮油价反弹是脆弱的。加拿大山火结束后产量回升，尼日利亚冲突有望解决，OPEC产量超预期料导致明年初时的供应过剩，以及油价上涨后带来的原油减产不及预期，这些因素共同抑制了油价进一步上涨。

最后，因支持“留欧”的工党议员考克斯（JoCox）遇袭身亡，英国暂停所有公投拉票活动。随后英镑走坚，导致美元指数触及两周高位后回软。英镑上涨令油价缩减跌幅，但油价在盘后交易中续跌，触及日内新低。


【现货原油技术分析及操作建议】

大连油昨日低开之后日内反弹回补缺口，晚间受EIA的刺激再次上涨，在314一线受阻回落，重新下探310位置，布林带小幅持平运行，油价反弹中轨位置受阻，预计将会进一步下行，短周期MA5、10日均线交死叉压制油价，现货原油价格跌破30日均线支撑，附图MACD双线初步交死叉，绿色动能放量，指标弱势，从技术指标上看，现货原油后市将继续回落，现货原油目前突破了短周期均线的压制，试探20日均线的阻力，附图MACD双线运行于零轴下方欲交金叉，红色动能柱放量，指标中性偏弱。

大连油具体操作策略：

1、空单：反弹上方304-306区间空单进场，止损3.5个点，目标300-298

2、多单：回调292-294区间多单进场，止损3.5个点，目标298-300

【笙立个人分析】

原油，近期遭遇多重利空刺激，油价下跌的声音再次重出江湖，库存回升及产量不能持续下降是油价下跌的主因。这些表面因素和市场传言导致跟风看空的声音不绝于耳，油价经历过大幅上涨之后似乎命悬一线重新被判定为新一轮空头的下跌。但我认为，油价的上升趋势依然完好，自年初见底之后到目前上升，涨幅接近100%，迎来调整实属正常，曾经在30块的时候有人看空至20，目前50块附近，又有人看空至20美元，真是造谣不犯法，这种梦想式和预言式的投资建议只能说是害人害己。短期继续看调整没错，但我认为调整空间不大，日线图上来看，价格沿5日均线一路下行，今日阻力位于47.2一线，也是今日的做空位置，下方短期调整极限位置看至45——44区域，今日操作上继续以日线5日均线压制点47.2做空，但不宜直接追空。


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