英国6月23日的全民退欧公投是全球2016年的一个主要风险点。尽管以英国首相为代表的英国和全球一些主要领导者和经济学家支持英国留欧，但最新民意调查显示支持英国退欧（Brexit）阵营已经领先支持英国留欧（Bremain）阵营3个百分点。

加上美国国务院发布欧洲旅行警告，欧洲可能发生恐怖袭击。如果美国这一警告如果属实，如果近期欧洲发生恐怖袭击，将进一步加大英国退欧的可能。

如今，英国退欧公投还存在变数。而金融大鳄索罗斯的态度令人大跌眼镜：该退欧的 —— 明明是德国！

德国财政部长朔伊布勒周三（6月1日）表示，欧洲央行对整体欧元区的责任迫使欧洲央行执行对德国并非最佳的货币政策。朔伊布勒还表示，包含欧洲央行在内的每个机构必须接受公开讨论。

以下是索罗斯在《金融时报》撰文摘选。索罗斯指出，德国过去曾处于欧洲一体化的中心。它的政治家过去常常声称，德国没有独立的外交政策，只有一套代表欧洲的政策。柏林墙倒塌后，德国领导层意识到，德国的重新统一只有在欧洲统一的大环境中才有可能，他们愿意做出一些牺牲，以争取欧洲的认同。德国方面总是比别人贡献得多，索取得少，以此来推动达成共识。

这些日子已经结束。欧元陷入了危机，而德国扮演了主要角色。德国人不再觉得自己极为富有，所以，他们不愿继续充当其它欧洲国家的钱袋。这种态度的转变是可以理解的，但它使欧洲一体化进程陷入了停滞。

从设计上看，欧元从启动之初就不完善。《马斯特里赫特条约》建立了货币联盟（央行），但没有建立政治联盟（中央财政部）。当涉及主权信用时，欧元区各成员国需要各自为战。

直到不久以前，这一事实还一直被遮掩着，因为欧洲央行愿意以同等条件，对所有欧元区成员国的主权债务进行贴现。如此一来，所有成员国都能以与德国基本上相同的利率借贷。银行乐于从被认为无风险的资产中多赚一点利息，于是他们的资产负债表装满了较弱国家的政府债券。

首个预示麻烦到来的信号，出现于雷曼兄弟（Lehman Brothers） 2008年9月倒闭之后。在当年10月份于巴黎举行的一次紧急会议上，欧盟财政部长们决定提供一个有效担保，即不会让其它任何具有系统重要性的金融机构违约。但德国总理安格拉 默克尔反对覆盖整个欧盟的联合担保，认为每个国家都必须照看好自己的银行。

起初，金融市场对这个担保印象深刻，以至几乎没有注意到上述差别。资金开始从无法提供此类担保的国家流出，但欧元区内部的利差仍然极小。所以，一些东欧国家——尤其是匈牙利与波罗的海国家——在这个时候陷入了困境，不得不依赖救援。

直到今年金融市场开始担忧主权债务积重难返，利差才开始扩大。希腊成为人们关注的焦点，因为该国新政府披露，前一届政府谎报了2009年预算赤字的规模。

对此，欧盟当局反应迟缓，原因是欧元区成员国分歧极大。法国及其它国家愿意表现出团结，但德国——在20世纪曾两次遭受价格失控的重创——不愿看到任何通胀压力的积累。（的确，在德国同意采用欧元时，它就坚持设立强有力的保障措施，维持这种新货币的币值，它的宪法法院也已经确认，《马斯特里赫特条约》不允许进行纾困。）

此外，面临2009年9月大选的德国政界人士，有意拖延了行动。于是，希腊危机开始恶化，并蔓延至其它赤字国家。当欧洲领导人终于采取行动时，他们不得不拿出一个规模大得多的救援方案（如果他们早一些行动，是不需要这么大规模的）。

而且，为了消除市场的担忧，欧盟当局不得不创建7500亿欧元的欧洲金融稳定机制（European Financial Stabilisation Facility），其中5000亿欧元来自欧盟成员国、2500亿欧元来自国际货币基金组织（IMF）。

但金融市场并没有打消疑虑，因为德国制定了救援条款，使其具有一定的惩罚性。另外，投资者正确地认识到，在高失业率时期削减赤字，只会推高失业率，加大财政整顿的难度。

即使预算目标可以实现，我们还是很难看出，这些国家如何能够重获竞争力、恢复经济增长。在欧元不贬值的情况下，调整过程将压低工资与价格，从而引发通缩危险。

欧元区目前出台的政策，与上世纪30年代大萧条（Great Depression）留给我们的教训完全相悖，有可能会将欧洲推入旷日持久的滞涨，甚至更糟。而这将进一步引发不满与社会不安定。

最糟糕的情形是，欧盟可能会因恐外心理与极端民族主义情绪的高涨，陷入瘫痪或解体。如果这真的发生了，德国将要承担很大一部分责任。我们不能因为德国想要一个坚挺的货币与平衡的预算而指责它，但作为最强大与信誉度最高的国家，它正不知不觉地将自己具有通缩效应的政策，强加于欧元区其它国家。

德国民众不太可能认识到，德国的政策正对欧洲其它国家造成伤害，因为按照欧元的运行方式，通缩将会增强德国在国际市场上的竞争力，但同时也会推动较弱的国家陷入更严重的衰退，加重他们的债务负担。

德国应考虑以下思维实验：退出欧元。重新恢复的德国马克将会一路飙升，欧元将会直线下跌。欧洲其它国家将会变得具有竞争力，从而依靠增长摆脱困境，但德国将会发现，拥有一个币值过高的货币是多么地痛苦。它的贸易收支将会变成负数，失业率将会高企。

国内银行将会因汇率发生严重亏损，从而需要巨额政府注资。但德国政府可能会觉得，与拯救希腊或西班牙银行相比，拯救德国银行在政治上更容易接受。另外还有其它一些补偿：德国的养老金领取者可能会搬去西班牙、过上国王般的生活，帮助推动西班牙房地产市场复苏。

当然，这纯粹只是假设，因为，如果德国退出欧元，其政治后果将不可想象。但上述思维实验，或许有助于阻止这种不可想象的事情成为现实。

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