盘面回顾

本周黄金市场强在美元指数走低和非农的刺激，放量上攻，但尾市有所回落，留下小的上影线。周k线收一根中阳线。

本周伦敦金开盘1292.2，最高1328.9，最低1291.9，收盘1325。涨幅2.62%。

消息面

1、美国劳工部周五(9月1日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加15.6万人，不及市场预期，8月失业率意外升至4.4%，脱离早前创下16年低位。数据显示，美国8月非农就业人数增加15.6万人，市场预期增加18.0万人，前值增加20.9万人；美国8月份失业率为4.4%，预期为4.3%，前值为4.3%。美国劳工部还将7月非农就业人数修正为增加18.9万人。

2、据美国商务部周四（8月31日）公布，美国7月核心PCE物价指数同比1.4%，跌至2015年12月以来最低水平；7月核心PCE物价指数环比0.1%，持平预期和前值。美国7月个人消费支出(PCE)环比0.3%，不及0.4%的预期，消费支出占美国经济活动的2/3以上；7月实际个人消费支出(PCE)环比0.2%，不及0.3%的预期，好于0.0%的前值。

3、据美国劳工部周四（8月31日）公布，美国至8月26日当周初请失业金人数为23.6万人，前值为23.4万人；预期为23.7万人，连续130周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

4、美国商务部最新报告显示，美国二季度GDP修正值年化季率增加3.0%，创2015年一季度来最高增速，好于2.7%的预期，以及2.6%的初值。报告还指出，消费支出增速3.3%，好于3%的预期，是2016年二季度以来最快增速，受强劲就业市场、通胀持稳以及低借贷利率影响，消费开支仍是当前扩张的主要动力。

基本面分析

美国方面：刚刚公布的美国8月份最新月度就业报告令人大失所望，非农就业人数仅增加15.6万人，远低于市场预估的18万。与此同时，工资增长缓慢，可能会抑制美联储年内再次加息的预期。美国国债收益率的大幅下滑也强化了这一看法，而黄金则受到额外提振。

欧洲方面：路透在昨日报道中援引知情人士称，欧元/美元的快速走强，令越来越多的欧洲央行委员感到担忧。报道称，这可能会导致欧洲央行退出QE的步伐放缓。

不过，今天早些时候，欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼表示，鉴于欧元当前汇价差不多接近刚问世时的水平，无需过分解读或夸大欧元的强势。

杰富瑞首席欧洲金融经济学家David Owen表示，欧洲央行可能在当前QE项目结束前几周才会对下一年的购债计划做出最终决定。虽然管委会将在下周首次正式谈论2018年的刺激途径，但没有人愿意仓促地做出决定。这个话题的复杂性也意味着，QE计划的全部细节可能不会在10月26日的政策会议上得到解决。对欧洲央行来说，把明确的决定推迟到12月更有意义，这样就有足够时间来观察市场反应。

黄金分析

本周黄金市场向上突破，震荡上攻，周五在非农利好的刺激下强势上涨，但在尾市有所回落，涨幅收窄。从基本面看由于美国经济弱于预期，美联储抽紧银根设想受到限制；加之特朗普的经济政策处处受到掣肘，进展缓慢。美联储利率政策正常化的道路正在受到挑战。

有分析认为特朗普为了提高美国商品的竞争力，已经转变了强势美元的政策，弱势美元可能还要持续一段时间。这从美国股市居高不下，和美国债市持续走低也反应出市场对弱势美元的预期。对此，我们将七月做出的美指将会调整到90点的判断，调整为调整到84点。因此，美元的回调之路一时半会还不会结束。

就短期来说黄金市场还有冲高的动能，可能会冲击一下1335点，但短期涨幅过快，技术上有修复技术指标的要求。短线冲高后需要调整已成定局。但鉴于技术上的有效突破，回调幅度不会太深，我们看到1308点有支撑，但再次向下击穿1300的可能性非常小。

对于中线，我们依然看好，在5至10周的时间内金价很有可能冲破前期高点1375点。因此，我们强烈建议投资人持仓待涨。

下面进行技术解盘，见下图伦敦金周k线图。

从图中我们可以看到黄金市场的周k线组合构成一个标准的w底，双底位于1200点偏上，颈线位分水岭在1300点偏下。按等幅等距的标准模型计算：金价在六周的时间内会上升至1384点。但是鉴于当前的超买情况和美联储可能采取的缩表措施，我们预计金价的上攻过程可能会比较曲折，时间和空间都会加大。据此我们预计金价在6到10周的时间内可能会冲击1384点。年底前有攻击1400点的冲动。但是短期的调整还是必要的，短线投资者可以在1335-1337附近换挡，博取差价。中长线投资者持仓不动。

总结

1、关注1235-1337点的阻力和1308点的支撑。

2、短期放空，中线看好。

黎叔论金座右铭：伺机而动，适时而为！