在美联储意外地发布了鹰派的会议纪要之后，美元隔夜应声飙升至七周高点。分析人士指出，这就是正在评估经济数据以确定下次加息时间的美联储官员所面临的困境。

美联储在北京时间周四凌晨公布的这份会议纪要犹如一颗重磅炸弹，“引爆”了市场。根据这份4月政策会议的纪要文件，决策者们认为，如果美国二季度经济增长加快，6月再度加息可能是合适的。

会议纪要显示，大部分与会官员认为，如果接下来的数据证实二季度经济增长加速，就业市场状况继续改善，通胀水平朝着美联储2%的目标迈进，那么美联储在6月上调联邦基金利率目标区间可能是适当的。 与之相呼应的是，美联储官员认为全球经济及金融市场形势对美国经济构成的风险仍值得关注，但较之前有所下降。

加息信号或导致“事与愿违”的结果！

但是，如果美元恢复上涨走势威胁到经济增长，对股市和油价构成压力，最终削弱提升利率的必要性，则美联储释放出的6月可能加息的信号或许就会造成事与愿违的后果。

Fort Washington Investment Advisors Inc.的首席经济学家和高级投资顾问Sargen表示，美联储开了绿灯，但他们不能控制的一件事就是，市场如何对于美联储紧缩预期做出反应。疯狂的局面在于，假如经济转好，大家就会有美联储加息的预期，然后美元就走强，但这对经济又构成拖累。

策略师们表示，美元自2014年年中以来飙涨的走势损害了美国经济和通胀前景，导致美联储推迟到去年12月才将利率从近零水平上调。

美联储主席耶伦及副主席费希尔等美联储官员均曾警告称，美元走强会限制加息步伐。

Chapdelaine & Co.驻纽约外汇主管 Borthwick表示，美联储其实正处于进退两难的情况之下。美联储不能加息，因为这意味着美元会走强，同时也意味着全球通缩压力。美联储面临大费口舌的压力，但实际上能做的不是很多。

美元反弹可能会令从海外获得收益的美国企业承受压力，令过去一年来利润下滑的局面更加难以出现改观。2014年中旬美元指数升值25%，导致美国的跨国企业获利遭受重挫。

衡量美元兑十大主要对手货币表现的彭博美元即期汇率指数周三大涨0.8%，触及3月28日来最高收盘水平。美元过去两周上涨，是1月份以来的最长连涨。

大宗商品将遭受打击？

假如美元继续走强，大宗商品生产商或将遭受打击。美元周三大涨引发原油、铜和黄金等大宗商品价格新一轮暴跌。矿企Freeport-McMoRan Inc.和Dow Chemical Co.的股价下挫，原材料类股跌幅创下两周来最大。

但时下美联储面对“两难”的困境。倘若6月的加息信号真的导致了事与愿违的结果，那么，6月加息便又会存在很大的不确定性。如果美联储无法在六月加息，那么贵金属的下跌可能只是暂时的，在企稳以后，仍可以期待新一轮“牛市”的到来。

未来黄金表现值得期待！

Kitco的分析师Kira Brecht认为，即使美联储真的选择加息也未必能对黄金有太大打压。其指出，需要考虑到今年有美国大选这样的意外因素。因此，如果今年美联储加息一次到两次，利率将仍然大幅低于历史均值，并不会带来太大变化。Brecht认为，一两次的加息不会使得黄金市场的需求消失。

知名金融博客Zerohedge于近日发表评论文章称，当我们谈论技术图表、供需基本面等问题时，所有因素都表明黄金和白银价格在可预见的未来内会出现显著上涨。

不过加拿大金箭资源公司的首席执行官Grosso认为，全世界散户投资者、机构玩家以及政府买入现货贵金属，资源类股以及ETF的水平创下史无前例的高位，最大的原因就是他们对全球经济状况以及未来将如何演绎感到非常害怕。

Grosso指出，现在正处于矿业经济的初期。美元升势出现了暂停，这种暂停让全世界最古老的货币——黄金和白银出现了上涨，它们如今成为香饽饽。

由于现在出现了恐慌情绪，因此，当恐惧来袭时，黄金也会展现出最佳表现。

眼下的情况令投资者非常害怕。人们希望摆脱传统资产，并通过贵金属找到安全感。

Grosso表示，当经济局面变得更加糟糕，全世界恐慌的人们会继续将资本换成黄金、白银等资产。

其补充道，美国经济仍然有希望，但在转好之前，将面临更多痛苦，这样的后果就是会营造这样一种从历史上看利好避险贵金属资产的环境。