美联储11月还是一如既往沉默无声，一手“太极掌法惟妙惟肖”。但根据11月的会晤结果也使得结果初露端倪，并暗示为12月加息做出了应有的“铺垫”——11月2日联储会议决定维持货币政策不变。

东赢认为：

1）会议声明关键词敏感指引，加息概率从去年开始已达高危，年内加息基本已定；

2）近期基本面还是迷雾丛丛，油价短期的通胀回升还是可靠的，但中长期不确定因素仍然较多；

3）政治和经济不确定性扰动下，未来市场波动或会进一步上升。会议声明连续出现关键前瞻指引，年内加息基本确认。

北京时间3日凌晨2点美联储宣布，保持0.25％-0.50％基准利率不变。自去年12月启动9年多首次加息以来，联储迄今已连续七次会议按兵不动。之前，市场几乎无人预期联储会在总统大选还剩不到一周时贸然加息，联邦基金利率期货价格也显示，今日不加息概率为93.8％。

联储11月会议声明整体鹰派，同时更为重要的是最近会议连续出现的关键加息指引——风险平衡（risks….appearroughlybalanced）。这一关键前瞻指引在9月会议的回归释放出联储希望加息的意愿（在上次加息前，联储曾连续使用“风险接近平衡”作为加息指引固定措辞）。而此次会议再次出现加息前瞻指引，似乎意味着年内加息基本得到确认。11月会议声明后，市场预期12月加息概率也从68%跳升至78%，目前加息概率已经达到去年首次加息前的高点（当时市场预期的加息概率最高值为78%）。资产表现来看，美债收益率、美元上涨，美股和黄金下跌。

境外媒体报道称，FOMC所密切关注的风险平衡评估并未发生变化，意味着美联储官员们对“考虑在12月加息”有足够的信心，他们重申经济所面临的短期风险似乎大致平衡，并称FOMC继续密切关注众多通胀指标，以及全球经济和金融形势的发展。

StandishMellon资产管理公司的首席经济学家VincentReinhart表示，美联储内部分歧也给身为美国央行的联储自身带来了极大压力。去年12月起，加息的可能性也在各政策制定者的呼吁和施压下越来越大。与联储决策相反的多数意见反映了各方潜在的强烈加息要求。此次声明中也强调了12月潜在的加息可能。

9月会议以来的资讯表明，劳动力市场走强，经济活动较上半年的微弱增长有所加速；虽然近几个月来失业率几乎没有变化，但就业人数的增长保持稳定；家庭开支保持温和增长，但企业固定投资持续疲软；通胀自今年初以来略有增长，但仍低于联储2％的较长期目标，这部分与稍早时能源价格的下跌及非能源类进口价格的下降有关；近几个月整体来看，基于市场的薪酬通胀指标依然低下，多数基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。

美联储声明更明显地暗示12月很可能加息，不仅重申加息可能性进一步增强，还指出通胀率进一步上升。9月会议上，联储释放加息指引的同时下调了经济和通胀预测，已经反映出基本面并非联储加息决策的唯一考量因素。近期随着美国大选的临近，政治因素对市场和经济的扰动已经明显增大，而在加息预期维持高位的情况下，基本面的扰动可能会引发美元的明显波动，因此，政治和经济不确定性的扰动都可能引发市场波动的进一步上升。

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