银屏理财：沙特一石多鸟顺手掀翻油市如此减产是为何？

由于油价已经连续低迷2年，依赖石油收入的沙特经济遭受重创，因此不得不开始发行国债来应对预算赤字。而由于投资者需求强劲，沙特借机超发。市场人士评论称，这是沙特的重要先行政策，其对油市、债市的冲击也很可观。

10月19日晚间完成的国债发售是沙特历史上首次向国际投资者发售债券，规模将达175亿美元，比原计划多出25亿美元，超过今年4月阿根廷创下的165亿美元国债发售纪录，成为有史以来最大规模的新兴市场债券发售。

为了弥补赤字，沙特已经连续7个月减持美国国债至930亿美元，为2014年夏天以来的最低水平。

沙特推出的国债给美国主权债市造成恐慌。由于此次沙特发行了包括5年、10年和30年期的国债，史无前例地几乎覆盖整条收益曲线，收益率分别为2.85%、3.60%以及4.85%。其中5年期国债的收益率比美国5年期国债高160个基点、10年期高185个基点，30年期甚至高出235个基点。

因此本周三在美国国债遭到抛售后，有分析人士认为这是为沙特发债腾出空间，美债收益率也在连续两日下降之后迎来反弹。实际上，今年以来美债的抛售规模屡创新高，在截止8月末的一年中，海外央行抛售美债达到3464亿美元，较2015年7月-2016年7月3430亿美元的规模进一步攀升。

而相对于其他海湾国家年初发行的债券，沙特所发行的债券看起来相当有吸引力，毕竟沙特是这些国家之中唯一一个具备A级信誉的国家，所以其债券比阿布扎比或卡塔尔所发行的更具价值，因此如果沙特国债严重超额订购，会提振整个区域的风险情绪。

而对于国际原油市场来说，发行国债后的沙特可能会在一定程度上减少原油产量，这样的结果可能会直接导致原油价格的上涨。场内人士认为，这是因为沙特已经认清在减少对原油依赖的过程中，发行国家债券已经是最后的办法，一方面可以缓和油价对国内经济的冲击，另一方面可以缓解对于冻产协议的束缚。

而且发行国债融资代替消耗外汇储备显然是个现实的做法。沙特外汇储备于2015年1月开始下跌以来，每个月都会消耗超过90亿美元，而目前沙特外汇储备大约为5500亿美元，已经撑不了很久了。加拿大皇家银行全球大宗商品主管克罗夫特（Helima Croft）表示：

“我认为沙特发行债券的决定是一项关键的先行政策。通过发行债券融资，沙特的外汇储备获得了喘息空间。否则如果沙特的外汇储备持续下滑，人们将会质疑沙特维持里亚尔钉住美元的货币政策。”

原油技术分析：

　　从日线图上看，K线沿着boll通道震荡上行，技术上走出来一个双底形态，但boll线出现逐渐缩口迹象，K线承压上方52.2一线。技术指标MACD红色动能缩量，死叉运行，RSI三线聚合拐头向下，大趋势油价有回落需求。从四小时看，K线形成六连阴，K线受均线系统压制排列向下。油价大跌走出倒V走势基本回吐前一交易日的涨幅，油价运行至布林带中轨下方，阻力关注中轨51美元一线，KDJ勾头向下发散，MACD双线双线向下延伸，绿色动能持续增强；今日原油建议反弹做空

原油操作建议：

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1、50.90美元一线进场空，止损0.4美元，目标看50.20美元；

2、激进者50.3美元多，止损0.4美元，目标看50.50美元。

银屏理财寄语：

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