楼市改革牵一发而动全身，房地产市场或将进入短暂休眠期

　　导读：自从我国进行房地产业的改革以来，房地产业与宏观经济之间的关系就变得越来越微妙，有一部分人士认为房地产业是如今经济的“稳定剂”，根据宏观经济的需要来进行调控，也有人认为两者之间是“唇亡齿寒，一荣俱荣，一损俱损的关系”。

　　今年在国庆期间，一共有21个城市对楼市进行调控，并将年初以来的调控风潮真正的推向了最高点。这也是近3年来对房地产业进行范围最广力度最大的调控。

　　如今的房地产业的庞大已经超乎想象，不仅仅涉及上下游的数十个产业，还与金融体系息息相关。因此房地产业与宏观经济有着错综复杂的关系。

　　笔者建阳理财认为，房地产业对宏观经济的影响体现在多个方面，但只有两个能够量化的指标，一为是固定的投资资产的增速，二为居民的消费指数（CPI），前者拉动国家CDP，后者这是最重要的民生指标，所以两者都是不可忽视的。

　　房地产对CPI的影响有两条，第一：货币的流动性充裕，楼市就可能在其支撑下回暖。流动性充裕，也就意味着通胀压力的来临。第二：租金成为了CPI的重要组成部分，当市场越好时，相应的租金水平也会提高，从而对CPI产生影响，因此，CPI与楼市的销售数据也有一定的关系。所以，在不考虑其他因素影响的情况下，若是楼市持续回暖，固定资产投资增速和CPI就都将上升。反之亦然。

　　但是这两个指标似存在矛盾性，决策者希望固定资产投资高速的增长，又希望CPI一直处于低处。然而，无论楼市出现升温还是降温，两者都是无法兼得的。

　　笔者建阳理财认为，一旦市场的平衡被打破，楼市就会面临调控。在楼市低迷的时候，政府就会出台政策刺激市场，推动市场的升温，进而GDP注入活力，而一旦楼市过热，楼市上涨过大过快，政府就会打压，并挤出房地产市场的泡沫，稳定租金和CPI。

　　本轮的楼市调控政策恰恰基于后面这种逻辑。

　　如今热点城市的房市受制于“抑投资性需求”为主的各项政策，而其他供应过剩的城市则是“去库存”为主政策。未来的房地产市场走势，将受到这两种调控思路的共同影响。

　　笔者建阳理财认为，即使没有本轮的调控，房地产市场也会自动进入下行周期。通过政府的“挤水”政策，大量的资金从楼市流出，重新投入到实体经济中，但在那种并不受资本重视的三四线城市，其流向和影响都需要严密关注。

​　　在三四线城市中，去库存的效果将在很大程度上取决于相关政策的落地和实施。其真正起到作用，可能需要较长时间。

　　笔者建阳理财认为，有一点可以肯定，从房市的过剩及市场的萎缩趋势来看，房产经济对对宏观经济的支持作用正在慢慢的下滑，这从房地产开发投资增速长期低于固投增速的现实可见一斑。楼市出现下滑是不可避免的事情，但这对想要摆脱“房地产依赖症”、实施结构转型的中国经济来说，却并非坏事。