【四川资阳凯利建设投资债权资产转让项目】
【规模】5000万
【期限】12/24/36个月
【收益分配方式】季度付息（3月15日、6月15日、9月15日、12月15日）
【预期年化收益率】12个月 10-50-100： 8.6%-8.8%-9.1%
24个月 10-50-100： 8.7%-9.0%-9.4%
36个月 10-50-100： 8.9%-9.2%-9.7%
【起息日】每周五或每周最后一个工作日
【项目亮点及风控措施】
AA发行主体：XX市凯利建设投资XX司，主体评级为AA，截至2023年6月，总资产155.05亿元，资产负债率47.70%。公司作为资阳市重要的基础设施投资运营主体，重点从事资阳市重要区域内的开发及大型市政工程项目建设，在资阳市的城市基础建设领域处于重要地位。
【AA主体****】XX市雁江建设投资XX公司，主体评级为AA，截至2023年6月，总资产116.52亿，资产负债率49.18%。主要从事资阳市的基础设施建设、土地征拆业务及乡镇的供水业务，区域专营性强，增资、资产注入和财政补贴等方面具有了股东及相关各方的强力支持。
【足额应收账款质押】发行主体提供应收账款质押，超额覆盖本息。
【区域介绍】资阳市系四川省辖地级市，地处四川盆地中部，四川唯一一座同时连接成渝"双核"的区域性中心城市，成都天府国际机场与资阳直线距离仅18公里。随着成安渝、遂资眉，成都第二绕城高速等项目建设完工，未来空港经济发展中，资阳市将全面融入成都“半小时”、重庆“一小时”经济圈，区位优势将更加突出。即将成为成都交通中心枢纽重要组成部分和成渝经济区内关键枢纽。2022年，资阳市实现地区生产总值948.16亿元，正处高速发展中。

往期更多项目：

自2021年高点以来，医药板块已经回调接近3年，而随着估值大幅下降，以及反腐、集采、疫情的影响逐步淡去，医药或正处于新一轮行情的起点。
在2019年~2020年的持续上涨行情中，不少投资者因为“恐高”而不敢进场医药，而当前可能是长期投资的较好时机。
1、估值处于较低区间
目前，医药行业整体的投资性价比已较高，中证医药PE（TTM）为27.97倍，处于近3年22%、近5年16%、近10年11%的较低分位水平，未来存在较大的估值修复空间。（数据来源：WIND，截至2023年12月20日）
2、药企盈利逐渐改善
从医药行业的经营环境和盈利情况看，目前也呈现出逐步改善的趋势。2023年前三季度，包括科创板在内的330家医药上市公司收入总额为1.66万亿元，同比增长7.6%，归母净利润达到1584亿元，同比增长2.2%。其中，超过半数的企业都实现了收入、归母净利润的正增长。（数据来源：西南证券，截至2023年9月30日）
3、政策利好持续加码
随着医疗改革的持续深入，国家药品集采已执行到第九批，高值耗材已经执行到第四批，省际联盟集采也稳步推进，市场对集采影响已形成充分预期。而医保谈判规则逐步完善，政策面整体趋于温和，有利于医药产业转型和高质量发展。
同时，从外部环境看，美联储加息周期临近尾声，2024年降息预期升温，创新药也进入宏观环境友好阶段，具备估值修复空间。
4、机构持仓仍处低位
机构对医药的持仓仍处于相对低位，配置价值凸显，但近期持仓也呈现上升趋势，这说明机构看好医药行业未来的投资行情。             
以公募基金为例，全部基金医药持仓占比以及非指数非药基金医药持仓占比，在2022年四季度达到近5年低点后呈现逐步上升趋势。2023年三季度，全部基金医药生物仓位占比仅12.27%，同比上涨2.72个百分点，环比上涨0.62个百分点。而扣除指数基金以及医药相关主题基后，医药生物仓位占比为5.63%，同比上升2.79个百分点，环比上升3.77个百分点。（数据来源：平安证券，截至2023年9月30日）
从这几个方面看，医药股现阶段具备较好的投资价值，未来行业拐点可期。不过，最近市场行情也确实依然比较反复，且医药行业子行业多、技术含量高，研究难度也较大，普通投资者如何更好地布局这一赛道？借助主题基金布局，例如即将发行的新产品华安健康主题（A类：019783、C类：019784）。
                          “医药投资专家”管理
华安健康主题基金将由刘潇管理，她是一位以医药投资见长且逐渐从医药迈向更广阔领域的基金经理。
刘潇是华中科技大学生物药学、工商管理双学士，硕士毕业于中国药科大学，拥有扎实的医药学习背景，她曾任职于平安资产管理、中银基金，从研究员起步持续深耕医药领域，积累了9年医药行业研究经验和6年消费研究经验，如今管理公募基金产品也已接近5年时间。   
投资中，刘潇擅长寻找中期视角下顺应产业逻辑，宽赛道、 高壁垒、高成长的好公司，注重国内外对比、中观与微观结合，多视角评估政策影响、产业趋势和竞争格局的边际变化，并灵活运用DCF、PEG、PS等各类估值模型，以产业视角动态评估公司价值。
加入华安基金后，刘潇自2022年6月起管理华安医疗创新，在医药行业持续回调的行情中也表现出较好的抗跌能力。华安医疗创新A近1年、3年、成立以来跑赢基准1.55%、9.27%、15.61%，且近1年收益率排名同类前1/3。（数据来源：基金业绩来自基金定期报告，基金排名来自****证券，同类产品指医药医疗健康行业偏股型基金(A类)，具体排名为22/72，截至2023年9月30日）
                           投研大平台全力支持
作为新产品的管理人，华安基金是国内公募行业“老五家”基金公司之一，权益投资实力出色。目前，公司打造了自上而下、自下而上相结合、全覆盖式的研究体系，建立了“宏观策略—行业小组—行业—公司”四层研究架构体系，对医药等各个行业都有研究覆盖，强有力的投研平台有助于新基金在更广的领域中更好捕捉优质标的。

从中长期看，华安基金权益产品表现可圈可点，在业内也具有较好的领先优势。公司旗下权益类基金近5年、10年收益率达101.11%、213.41%，排名全行业12/118、9/68，近3年、5年收益率在12家权益类大型公司中都排名第1。（数据来源：海通证券，截至2023年9月30日）