牛年即去，虎年将至，A股也马上迎来春节假期。每逢此时，“持币还是持股过年”成为投资者热议的话题。

由于春节假期周期较长，持股过年，将意味着承担长假后的不确定因素，而持币过年，虽然不需要面临这些风险，但也可能踏空上涨行情。

       因此，在牛年的最后一周，可以对基本面、历史数据等信息进行分析，看看到底应该如何选择。

春节效应

春节作为国内最重要的假期之一，也是产生A股行情效应的重要时期之一。春节效应也是月份效应的重要体现，一般来说，A股市场在春节前后几个交易日的表现通常优于平日。

有数据显示，在2010~2021年的12年间，沪深300指数在节前5个交易日的上涨的概率是75%，节后为66.6%。从上涨幅度来看，过去12年沪深300的在春节前/后5个交易日里的累计收益率中位数分别为1.9%和0.6%。

最大涨幅出现在2021年春节前，5个交易日上涨5.88%；最大跌幅出现在2021年春节后，由于前期的龙头股估值拔高速度过快，节后出现回调走势，后5个交易日的回撤幅度达到-6.37%。

除了沪深300，沪指、深成指、中证500等指数在春节前后均有超过60%的上涨概率，收益率表现甚至超过沪深300.

个股方面也多点开花，其中2017年上涨个股占比达到70.9%，2018年上涨个股占比86.1%，2019年上涨个股占比更达到97.25%。

整体来说，A股市场确实存在着较为显著的春节效应。

       宏观基本面

虽然春节效应能够大概率推动市场上涨，但仍需要更多的证据来判断市场走势。

参考近10年春节前后行情，流动性宽松的年份通常春节行情会更好：如2012年、2014年底-15年初、2019年，在这些年份之前，央行都施行了部分经济提振政策，例如降息降准，为市场提供充裕的流动性。

结合今年来看，当前国内处于宽货币+宽信用的“双宽”周期。去年12月以来，国内稳增长政策前瞻性发力，央行降准降息接连落地，有助于提振市场信心，且后续降息仍有空间，宏观流动性有望维持相对宽松。

同时，春节前市场调整幅度较大，估值有明显的下降，预计春节后市场风险偏好改善，叠加新基金发行回暖因素，有望形成从“情绪底”与“市场底”的超跌反弹。

除此之外，美联储或将在下周的FOMC会议上为3月加息铺路，届时将使得加息预期利空出尽，有望形成春节后到两会前的有利时间窗口。

       分析来看，春节行情可期，持股持币做选择，不如双管齐下全都要！HYCM可做多空双向，提高资金利用率，节前埋伏，节后收成，享受更大盈利机会。

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