年末将至，一年一度的黄金布局点再度出现，美国股票、指数将成为12月份最热门的主战场。

12月份之所以被视为如此重要的投资时机，是因为其独特的日历效应。有可靠数据表明，自1928年至今总共的93个年头，标普500指数12月上涨的概率达到74%，平均涨幅为1.3％，涨幅中位数为1.5％。

尽管上述时间段中，12月前10天标普500上涨概率约59％，平均涨幅仅为0.01％。但更重要的是，标普500最后10天上涨概率达到72％，平均涨幅达1.2％，而华尔街通常将介于这一区间的每年最后五个交易日和新年前两个交易日的市场表现称为“圣诞行情”，届时股市往往表现异常强劲。

不仅如此，今年年末的强劲行情还可能影响翌年1月的走势。美国银行统计的数据显示，如果美股大盘本年度表现高于历史平均水平，那么次年1月份往往也会保持坚挺。

自1928年以来，标普500指数平均年度涨幅为7.67%，而今年迄今已涨了约13.6%。这意味着只要今年最后20天美股不出现暴跌，明年1月美股上涨的可能性是很大的。如果将战线拉长，这一规律似乎同样对明年整个一季度适用。历史经验表明，标普500指数当年涨幅高于平均水平时，次年一季度继续上涨的概率达71%，涨幅平均数和中位数分别为2.2%和2.5%。

这样看来，投资者是不是可以闭着眼睛买买买了？

非也非也，在抓住这波行情之前，投资者还得知道这些“注意事项”。

首先，交易信号有所反应。2020作为疫情笼罩下特殊的一年，美股走势也在这一年走出了一个大深V。由于美国政府的救市政策使然，美股出现了前所未有蹦极式大反弹，但现在有些“涨势过头”。其中，道指还在刚刚过去的11月份录得了30年来最大月涨幅的成绩；标普500指数也收于其月度布林线上轨的上方，卖出信号出现，预示着未来一段时间股价可能进入盘整期。这些信号的出现也让市场对12月的走势产生了一些担心。

其次，美股个股的上涨空间或将受限。今年美股反弹的范围非常广泛，几乎所有的美国基准股指都处于技术性上升的趋势之中。根据十二月初的统计数据，标普500指数成份股中有超过90%的个股都200日移动均线上方交易，这也是7年来的最高水平；同时，标普500指数的估值也快“顶了天”，截止12月8日，标普500市盈率（P/E）历史百分位超过99%，已回到了大萧条之前的1929年峰值（尽管仍远低于互联网时代的高点）。这些都预示着美股的上涨空间可能会受限制。

最后，美股情绪指标此时也处于极值。芝加哥期权交易所（CBOE）所有个股期权的看跌、看涨比率，已经显现出投资者的乐观情绪正处于极端水平，该指标的五日移动平均线已触及20年来的最低水平。作为反向指标，当看跌或看涨比率达到阶段极小值时，意味着此前投资者买入看涨期权的量较多，大量投机者看涨后市，而在此情绪达到阶段极值后，即将出现反转，因而也是一个看跌信号。

市场对12月份美股走势的看法褒贬不一，一定程度上可能会削弱今年12月份日历效应大幅上涨的预期。然而，这并不意味着，在11月创纪录反弹、美股高估值、投资情绪极值出现后，美股会在12月表现平淡，因为大部分的上涨可能集中在12月的前几天和最后几天。

同时，相比较12月，1月份更强的“一月效应”可能会与“圣诞行情”发生联动机制。如果年末冲刺，1月份将有更大的涨幅；但如果此时走势低迷，逢低买入、提前布局也不失为是一种策略性的操作。注意，无论哪种交易策略，风险控制需要及时把握，以免造成重大损失。

因此，从综合因素来看，现在可能是一个合理的积极投资时机，也许会有“失望”，但别着急，HYCM给您“保驾护航”。整个12月，上HYCM交易美股、全球指数、港股、全球商品，都可以立即获得10%的交易赠金，最高5000美金全拿走！想抓住行情，何不用免费的赠金对冲风险？年末行情，现在就冲！

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