周三黄金市场提前休市，市场表现相对清淡，金价上涨受阻之后维持相对高位震荡运行。本周市场焦点主要集中在周五的非农数据，受提前休市影响，美国ADP数据与美联储会议纪要延后一天公布，目前市场观望情绪有所增加，限制金价波幅。日内黄金开盘后，延续了周三的震荡走势，金价在连续2日上涨之后受阻回落，黄力晨预计这种情况会一直延续到周五，黄金短期内的涨势将暂时停下脚步，这也符合我在周三所说的，低位买盘资金是黄金反弹的主要推动力，而并非基本面改善造成的上涨。 投机性买盘资金介入造成的上涨，容易造成一个问题，这一点黄力晨在昨天说过，反弹可能迅速，但很难长期保持。那么一般正常情况下，黄金在一轮大跌后的上涨是什么样子

黄金周二刷新年内低点1237美元后，走势探底回升，大涨接近20美元，涨势在周三得到延续，目前处于相对高位震荡运行。黄金的上涨与黄力晨在周一文章的观点不谋而合，从技术面上看，黄金下行接近历史重要支撑位置，基本面上黄金也存在反弹的契机，周三美国市场提前休市，这导致本周消息集中在周四周五两个交易日公布，市场籍此机会调整仓位，低位买盘资金入场以及空头获利了解，令黄金获得上涨动力。 但是，我们在关注黄金上涨的同时还需要注意到，黄金触底反弹并不是由基本面改善带来的利好刺激，而是投机性资金买盘介入造成的，黄力晨认为这种反弹可能迅速，但很难长期保持，正常情况下的黄金涨势，应当是短期反弹带来技术面的修复，同时

作为全球目前最大的经济体，美国国债被认为是最安全的投资方式。国债收益率对股市、货币、黄金、利率等都会产生影响，最近一段时间，美国国债收益率攀上3%，对风险资产市场如股市、黄金等就产生了较大的影响，那么他们之间又有什么样的具体关系呢？ 美国国债收益率和价格是呈反比关系的，收益率上涨，价格就会降低，反之亦然。当债券市场涌入大量资金时，说明股市等风险投资市场风险增大，大量资金出于避险目的涌向国债，债券需求增加，推升国债价格，国债收益率降低；当资产风险市场情况转好，比如股市等收益超过国债时，债券市场大量资金出走，这部分资金就会进入股市等风险资产市场，股市进入牛市，同时债券需求减少，国债价格降低，国债

上周五金价冲高回落，黄力晨认为低位买盘资金虽然对黄金形成支撑，但趋势上的弱势令涨势不能持久。本周开盘，金价延续上周回落走势，偏弱震荡，表现相对股市略显平淡。自从中美贸易冲突再次升级以来，全球股市表现一直萎靡不振，周一A股再次跌穿2800点，刷新近两年来低点，在市场对贸易战影响经济发展的担忧背景下，这样持续低迷的情况可能将继续保持，央行6月降准对股市的利好影响极其有限，至于国家队是否会会出来救市，仍需期待。 股市表现低迷，黄金自然也不会好到哪里去。自从中美贸易冲突再次升级（美朝峰会后），黄金已经大跌接近55美元，上周金价刷新年内低点1245美元后，目前价格虽然暂时企稳，但仍没有表现出明显的反弹

黄金延续弱势行情，周四再次刷新低点1245美元，美元反弹一度突破95关口，构成主要压力。黄金日内走势并无太多亮点，尽管美元回撤支撑金价向上反弹，但走势并不强劲，与美元回撤幅度相比，黄金上涨幅度有限。目前金价在1249美元附近窄幅震荡，日内消息相对清淡，限制了金价的波幅。全球贸易局势目前仍处于紧张状态，贸易战的加码导致黄金被市场抛弃，黄力晨认为更加需要警惕的是，当贸易局势逐渐缓和，黄金短期内也很难再次获得市场青睐，避险情绪的降温有可能加快黄金被抛售的速度。 周四公布的美国经济数据表现不佳，一季度GDP年化季率终值录得2%，低于2.2%的前值和预期，个人消费支出的表现录得近5年来最差水平，这与早

本周黄金延续弱势行情，周三金价再次下跌，刷新年内低点1253美元。特朗普的关税行动在全球引起连锁反应，加拿大为防止国外钢铁产业逃避美国关税而蜂拥输出至加拿大，拟对中国等国实施钢材进口配额和关税，这可能只是一个征兆，黄力晨预计后面会有更多国家效仿，通过建立贸易壁垒来捍卫本国利益或是维护本国产业经营。贸易风险再升级，黄金不升反降，继续刷新年内低点，避险情绪未能推动金价上涨，这在最近几个交易日均有体现，黄金为何放弃治疗了？ 黄力晨认为，黄金持续走弱，因全球贸易局势紧张，避险情绪升温，而新兴市场脆弱 ，容易受到贸易战影响，欧元区处于经济恢复中，美国经济增长强劲，市场更加看好美国，这导致黄金遭到抛售，

上周黄金延续跌势，全球贸易忧虑对金价的支撑有限，反而随着资金涌入美元取暖，整体承压下挫，刷新年内低点1261美元。黄金弱势震荡，反弹略显乏力，上周五金价一度站上1270美元，本周开盘金价再次回落，美元小幅反弹构成压力。黄力晨认为，目前市场仍需要继续关注美元的走势，最近一段时间，美元与黄金走势呈现出了明显的负相关性。 黄金震荡走跌，主要原因就是美元持续走强。中美贸易冲突升级以及全球股市下跌，黄金未能展现出避险资产的特性，因为美元掠夺了黄金作为避险资产的果实，这一点黄力晨在上周的文章里已经多次提及，美国经济表现强劲，增长潜力巨大，与正在复苏的欧元区和脆弱的新兴市场相比，投资者更加看好美国，这导致

周四黄金向上反弹，守住1260美元关口，涨势相对温和，周五开盘金价延续反弹走势，但上方阻力较为明显，并未走出大幅波动，走势相对清淡，维持窄幅震荡整理。黄力晨认为，金价短线温和反弹，显示上涨动力不足，中线下行风险依旧较大，整体走势仍维持承压，金价的反弹力度将会受到限制。目前市场仍需要重点关注美元的走势，周四美元冲高回落，为金价提供了一定的上行动力，最近一段时间，美元与黄金走势呈现出了明显的负相关性。 全球贸易紧张局势近期有所加剧，但避险情绪并未提振金价，美元以及美债获得了市场更多的青睐。究其原因，黄力晨认为有二： 其一，美元掠夺了黄金作为避险资产的果实。黄力晨认为，在市场对中美之间爆发贸易战的

最近一段时间，有关贸易战的风险急剧升温，全球金融市场剧烈动荡。上周五，美国公布对华征税清单，中国表示此前双方磋商达成的所有经贸成果将同时失效，令全球贸易局势再度紧张。消息公布后，美元以及美债上涨，全球股市普遍下跌，大宗商品崩盘，黄金不断刷新年内低点，最低到达1261美元附近，跌幅接近40美元。作为传统避险资产的黄金，在本次避险情绪升温期间未能获益，黄力晨认为原因有二： 其一，美元掠夺了黄金作为避险资产的果实。黄力晨认为，在市场对中美之间爆发贸易战的担忧背景下，投资者会更加看好美国，与正在复苏的欧元区和脆弱的新兴市场相比，美国经济表现强劲，增长潜力巨大，仍是目前最安全的投资目的地，这导致美元的

上周黑色星期五，全球金融市场剧烈动荡，影响持续至今。美国公布对华征税清单，中国表示此前双方磋商达成的所有经贸成果将同时失效，全球贸易战局势再度紧张。贸易风险推高市场避险情绪，但黄金并未从中受益，自上周五风险爆发以来，黄金最多时下跌超过30美元。大宋商品市场崩盘，全球股市表现同样不堪，美股领跌，亚洲股市、欧洲股市全线下跌，A股低开低走，恒生指数开盘下跌。黄力晨不禁要问大家，究竟谁才是最大的受益者？ 从最近几个交易日市场的表现来看，美元、美债表现一时风光无限，无疑是这场金融动荡中的最大受益者。黄力晨认为，中美爆发贸易战，尽管双方必定都会遭到损失，但美国有中国和各个国家所没有知识产权问题，市场显然