周四美元盘中上涨受阻，在刷新两个月高点94.60后展开回落，强势美元一度对金价构成极大压力，当天国际黄金刷新两个月低点1848美元，黄金T+D刷新三个月低点393元。美元回落后金价止跌企稳，国际黄金周四价格小幅反弹，最多时上涨接近30美元，黄金TD周四止跌后周五反弹，日内价格较周四低点上涨超过5元，但仍处于400元关口下方。黄力晨认为，周四美联储官员强调维持低利率政策，初请失业金表现不佳以及股市止跌企稳等因素，一定程度上缓解了市场对美元的流动性需求，这使得美元高位回落，小幅提振金价，不过市场多重风险依存，黄金面临的下行压力依旧较大。 消息方面，美元近期持续上涨，不断刷新高点，主要原因包括：欧

周三美元上涨，刷新近两个月高点94.43，强势美元对黄金构成较大压力，金价再次下跌。国际黄金周三刷新近两个月新低1855美元，周四开盘再创新低1853美元，金价从历史高位2074美元回落以来的低点，在最近两天被不断刷新，短期走势表现极弱。黄金TD周三大跌，反弹十分乏力，收盘价位于400元关口下方，周四金价延续跌势，短期走势极弱。黄力晨认为，避险需求持续推高美元，对黄金构成较大压力，且短期基本面暂无改善迹象，美元走强将进一步打压黄金价格。 消息方面，欧洲疫情反弹，有可能面临第二次封锁，这将拖累欧元区经济复苏，欧元、英镑等货币大跌；美国新一轮经济刺激计划陷入僵局，以及最高院法官之争，使得经济与政

周二黄金延续跌势，美元上涨升破94关口，刷新近两个月高点，对金价构成较大压力。国际黄金周二承压，价格再次跌破1900美元关口，周三开盘反弹乏力，跌势得到延续，刷新8月中旬以来低点1874美元，短期走势极弱。黄金TD周二大跌，刷新近三个月低点394元，周三开盘小幅反弹后再次走低，跌破400元整数关口，短期走势表现极弱。黄力晨认为，美元近期避险需求急剧升高，推动美元大幅反弹，打压大宗商品价格，前期走势强劲的黄金、白银和石油等，价格都大幅走低，若美元维持强势，黄金短期内面临进一步走低的可能。 消息方面，欧洲疫情扩散，可能面临第二轮封锁，这令欧元区经济复苏前景堪忧，欧元、瑞郎、英镑都货币大跌；美国最

黄力晨：黄金窄幅震荡 关注鲍威尔国会证词 上周市场多空基本面相对均衡，黄金维持震荡整理走势，价格波动进一步收缩。国际黄金上周收涨10美元，涨幅0.53%，黄金TD当周下跌1.03元，跌幅0.25%，两者涨跌幅较前一周，均出现大幅较少。 全球央行持续货币宽松，新冠疫情每日新增人数长期处于高位，美联储维持超低利率，市场基本面依旧利好金价，这令黄金价格保持坚挺，存在较强的低位买盘力度，但与此同时，经济复苏与疫情控制程度息息相关，黄力晨认为一旦疫情出现将得到有效控制的迹象，市场在买预期的情况下，将会更愿意持有美元而非黄金，这使得短期内黄金不太可能出现再次大涨的机会。此前金价因疫苗研发取得突破，从历史

一、行情回顾 国际黄金周一开盘价1939.31美元，周五收盘价1949.55美元，当周上涨10.24美元，涨幅0.53%，其中周三国际黄金刷新当周高点1973.49美元，周四刷新当周低点1932.74美元，当周波幅40.75美元。 黄金T+D周一开盘价415.74元，周五收盘价414.71元，当周下跌1.03元，跌幅0.25%，其中周二黄金T+D刷新当周高点417.94元，周五刷新当周低点410.50元，当周波幅7.44元。 对比上周黄金走势，本周国际黄金与黄金TD继续维持震荡整理，价格波动有所收窄。上周国际黄金与黄金TD走势基本保持一致，本周国际黄金与黄金TD表现出了明显的差异性，当国际黄

周四黄金下跌，刷新一周以来低点，因美联储利率决议鸽派程度不及预期，推动美元反弹，晚间公布的一系列美国经济数据表现疲软，美元从一周高位回落，黄金止跌小幅反弹，周五开盘黄金延续升势，收复前一个交易日大半跌幅。国际黄金周三一度刷新近两周高点1973美元，但在利率决议影响下，到周四金价回落触及一周低点1932美元，下跌幅度超过40美元，此后黄金止跌企稳向上回升，目前位于1951美元附近运行。黄金TD周三刷新本周高点417.7元后，连续三天表现承压，周五刷新一周低点410.5元后止跌反弹，目前位于413.8元附近运行。黄力晨认为，基本面整体利好，黄金下跌受限，近期走势仍将维持震荡整理。 消息方面，美联

周二黄金走势冲高回落，早些时候美元承压以及市场避险买需，推动金价上涨，不过美盘盘中美国总统特朗普表示，美国将在几周内研制出新冠肺炎疫苗，消息一出黄金由涨转跌，国际黄金短线下滑超过20美元，回吐日内全部涨幅，黄金TD夜市下跌，回吐上一个交易日白盘全部涨幅。周三国际黄金开盘后小幅反弹，黄金TD日市小幅反弹。黄力晨认为，疫苗研发进展加速固然喜人，但对市场来说不是目前关注的重点，因此对金价的影响有限，投资者目光集中在晚间美联储利率决议，目前市场上的鸽派预期令美元承压，支撑金价，预计日内黄金将逐渐收复上一个交易日跌幅，美联储决议内容将指引本周接下来的黄金走势。 消息方面，首先关注美国8月零售销售数据，

周一国际黄金大涨，美元承压以及市场避险买需，成为推动金价上涨的主要原因。日内黄金延续涨势，走势表现强劲，国际黄金价格最高到达我们的第一个目标点位1968美元附近，目前暂时在这一位置遇阻，若金价能取得有效上破，则有机会试探我们的第二目标点位1993美元附近。黄力晨认为，市场基本面持续利好，包括全球疫情持续扩散，经济复苏漫长且艰难，美联储低利率，美元长期下行风险，英国无协议脱欧风险、美国大选不确定性等因素，都对金价上涨起到了积极正面的作用，展望未来，这种长期影响都将一直存在，并使金价保持坚挺，而就目前来说，黄金整体走势表现震荡整理，在跌破 1900美元关口之前，趋势向上。 消息方面，上周末全球新

上周黄金整体表现震荡，金价小幅上涨，主要因美元回落以及股市大跌刺激市场避险买需，对黄金形成支撑。本周开盘，国际黄金小幅回踩1936美元附近反弹，目前金价位于1947美元附近，短期表现偏强，符合我们昨日在黄金分析报告里关于国际金价第一个支撑点的判断；黄金TD扭转此前夜市的低迷走势，白盘开盘在415元就开始上涨，目前金价位于416.3元附近，短期走势偏强。黄力晨认为，目前美元反弹表现乏力以及避险情绪升温，是推动金价周一开盘上涨的主要原因。 本周市场重磅消息繁多，包括美国、日本等多个国家央行公布利率决议，不过周一市场消息偏清淡，仅有的一些经济数据对市场造成的波动有限，这就使得黄金对美元以及市场情绪

行情回顾 国际黄金周一开盘价1930.92美元，周五收盘价1941.22美元，当周上涨10.30美元，涨幅0.53%，其中周二国际黄金刷新当周低点1906.33美元，周四刷新当周高点1966.29美元，当周波幅59.96美元。 黄金T+D周一开盘价414.44元，周五收盘价415.20元，当周上涨0.76，涨幅0.18%，其中周三黄金T+D刷新当周低点408.30元，周五刷新当周高点419.68元，当周波幅11.38元。 对比上周黄金走势，本周国际黄金与黄金TD价格小幅上涨，整体表现整顿整理。 消息回顾 周一美国劳动节市场提前休市，黄金表现略显平淡。美元指数连续第五个交易日上涨，因市场继续消