杜家升：黄金短多中空的拐点已给，中期看跌思路不变 4月2日黄金价格走势解析 国际消息面 金价连续第四个交易日上涨，昨日一度触及4792美元高位，收于4758美元附近，今日早盘延续涨势，最高触及4800美元关口。美国总统特朗普上午发表全国讲话，他花了19分钟吹嘘对伊朗袭击的成功，但对何时结束战争只字未提。并提到未来两到三周，我们将对他们予以沉重打击。与此同时，美元走强，原油飙升，黄金大跌。 多空影响因素 利多因素：美元指数走软至99.55；美联储主席鲍威尔表态倾向于“看穿”能源冲击，市场对加息预期减弱；市场叙事从通胀转向增长担忧，黄金避险属性重新显现；零售买盘入场积极。 利空因素：短期缓***

杜家升：黄金短多中空的逻辑思路不变，关注4750-60压制 4月1日黄金价格走势解析 国际消息面 今日早盘现货黄金延续强势，一举突破4700美元关口。昨夜美伊双方罕见释放停战意愿——特朗普表示将在“两到三周”内结束对伊朗战事，伊朗总统也称愿意结束战争，但前提是诉求得到满足。受此影响，油价回落，但黄金并未随避险情绪降温而下跌，反而大幅走强，显示市场逻辑已发生切换。 多空影响因素 利多因素：鲍威尔释放鸽派信号，称美联储可“耐心等待”能源冲击消退，市场对加息预期减弱，美元承压；黄金恐慌抛售已止，抄底资金入场；全球央行购金需求保持强劲。 利空因素：美伊停战意愿压制地缘避险情绪；美元指数仍处高位；高利

杜家升：黄金多空反复，日内4410-4543区间操作 3月30日黄金价格走势解析 国际消息面 上周五金价强势上涨，最高探4450美元上方，收于4492美元附近，涨势主要原因是，对美伊紧张局势升级的担忧，尽管特朗普不断释放谈判信号，但美国继续大举增兵，保留地面入侵的选项，其与以色列上周五仍对伊朗多处工业及核相关设施，特朗普说，与伊朗的谈判进展极为顺利。认为很快就会和伊朗达成协议。但双方核心分歧仍未解决。美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期但高于目标，通胀黏性仍存。多空博弈之下，黄金或还会多空反复拉扯，日内重点关注4500-4510附近压制，依托此位短空操作，注意风险。 多空影响

杜家升：黄金4350有所支撑，短期涨势还将延续 3月27日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价整体走弱下跌，早盘探4543附近一路下跌，次日凌晨最低探4350，日线收阴下跌。主要因为特朗普为伊朗设下“最后期限”，要求其在两个月内达成协议，否则将面临“前所未有的轰炸”；伊朗最高领袖称与美国的谈判是“陷阱”，拒绝直接谈判，但间接谈判继续。油价短期反弹，美元指数从高位回落，地缘不确定性升温。不过一方有意协议和谈，终会降温，只不过需要时间，所以短期黄金还是短多，中空的逻辑思路。 多空影响因素 利空因素：美伊和谈信号持续释放，地缘紧张情绪降温；油价连续回落缓解通胀担忧；美元指数企稳反弹；美联储降息预

杜家升：黄金短期或还有反弹空间，短多中空逻辑不变 3月26日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价震荡为主，在通胀预期担忧，美元强势当中，寻找平衡，市场谨慎，再等新的消息来引动涨跌。近期黄金走势呈现地缘冲突与金价背离的反常现象。中东局势升级虽激发避险情绪，但更通过推高油价强化了通胀预期，迫使美联储维持鹰派立场。这导致实际利率与美元走强，大幅增加了持有黄金的机会成本，触发短期抛售。然而，随着近期原油有所回落，黄金迎来反弹，主要还是因为美伊局势有所缓解，并且美 有 意结束冲突，只不过在利益中博弈，所以情绪上，避险回落，后期一旦传出紧张局势向好的消息，油价将大跌，黄金将迎来上涨，所以短期继续短多黄

杜家升：黄金或延续反弹走势，看4700-4730位拐点 3月25日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价延续反弹走势，尾盘更是冲上4480美元附近。美伊局势出现微妙变化，特朗普表示军事打击推迟5天，并称双方进行“富有成效的对话”，虽伊朗否认直接沟通，但油价连续两日暴跌超15%，因一方迫切缓解局势，市场对通胀失控的担忧明显缓解，美元指数从高位回落，为金价反弹提供支撑。 多空影响因素 利多因素：金价从4100低点反弹超400美元，技术性修复动能持续；美元指数走软；地缘谈判进展存疑，不确定性仍在；亚洲实物买盘入场；全球央行购金中长期逻辑未变。 利空因素：美伊释放和谈信号缓解地缘紧张；油价暴跌大幅降

杜家升：黄金跌至未止，反弹继续高空 3月24日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价上演V型反转，早盘一度暴跌至4100美元附近，随后在买盘支撑下强势反弹，收复大部分失地，收盘回升至4400美元上方。特朗普表示将针对伊朗发电站及能源基础设施的军事打击行动推迟5天，并称美伊过去两天进行了“富有成效的对话”。伊朗方面则否认双方存在直接沟通。受此影响，油价暴跌超10%，美元走软，为金价反弹提供了喘息机会。 多空影响因素 利空因素：特朗普推迟打击并释放和谈信号，地缘紧张情绪缓和；油价暴跌缓解通胀担忧，削弱高利率预期；美联储维持鹰派立场，点阵图显示年内仅降息一次；美元指数高位运行；美洲黄金ETF持续资

杜家升：黄金跌势延续，反弹后继续空看4170附近 3月23日黄金价格走势解析 国际消息面 今日早盘金价延续跌势，一度跌破4350美元关口，最低触及4319美元附近，创近两个月新低，目前反弹，在4400美元区域震荡。霍尔木兹海峡争夺战愈演愈烈，美伊冲突再次升级，全球能源成本抬升，对战事升级的担忧，提振了美元的需求，美元指数反弹；美国国债收益率上行，降息预期削弱，市场担忧甚至有加息的可能，这直接导致黄金承压下跌。 多空影响因素 利空因素：美联储4月不降息概率达87.6%，甚至存在加息可能；美元指数维持高位；美债实际收益率走强；市场资金从黄金转向原油等能源资产，形成“油涨金跌”格局；恐慌性抛售持续

杜家升：黄金价格如期暴跌，短期有反弹上涨需求 3月20日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价延续暴跌行情，纽一度触及4500美元关口附近，创六周新低。美联储3月议息会议维持利率不变，点阵图显示2026年仅有一次降息，降息预期大幅推迟。欧洲央行、英国央行同步维持利率不变，全球央行集体释放“鹰派”信号。中东局势持续紧张，伊朗对能源设施遭袭进行报复，霍尔木兹海峡航运受阻。 多空影响因素 利空因素：美联储点阵图维持年内仅降息一次预期；美国2月PPI年率升至3.4%创去年2月以来新高；美元指数高位运行；美债实际收益率走强；市场对年内降息预期从约20个基点削减至不足11个基点。 利多因素：美伊冲突持续

杜家升：黄金跌势如期而至，空头还将延续！ 3月19日黄金价格走势解析 国际消息面 昨日金价遭遇重挫，盘中一度大跌近200美元，最低触及4800美元附近。美联储如预期维持利率不变，但点阵图维持今年仅降息一次的预测，且PPI数据全线超预期，强化了高利率将持续的预期。中东局势持续升级，伊朗能源设施遭袭，伊朗誓言将打击中东三国石油设施还击，但地缘避险需求未能提振金价。 多空影响因素 利空因素：美联储维持鹰派立场，点阵图显示今年仅降息一次；PPI年率升至3.4%创去年2月以来新高，强化通胀黏性；美元指数重回100关口上方；美债实际收益率走高；市场对年内降息预期从约20个基点削减至不足11个基点。 利多