在过去三年的油价低迷期中，全球大型独立大宗商品贸易商将其石油交易量扩大了65％以上，成为油价下滑的最大受益者。它们的快速扩张也突显了其在石油贸易领域日益增长的影响力。根据公司声明和行业信息，维多（Vitol）、嘉能可（Glencore）和托克（Trafigura）每日交易的原油和精炼燃料共计1700多万桶，相当于OPEC石油产量的

美国原油库存和产量的不断走高，沙特正面临着极为困难的处境，一方面要努力减少全球过剩的原油库存，另一方面还要维系与美国和亚洲重要炼油客户的关系。 请点击此处输入图片描述 沙特阿美与重要客户的战略关系与长期协议帮助它在长期合作中实现价值，但降低了短期的灵活性。去年底石油输出国组织(OPEC)以及非OPEC产油国达成

OPEC产油国感到的减产压力是不一样的，每个国家的内需不同，买家不同，市场份额也不同。减少出口对于大型原油出口国来说会重挫收入，因此很显然他们选择减产而非减少出口。即使沙特在减产的程度超过了承诺，其依然在拼命保住自己最重要市场的份额，比如亚洲。 请点击此处输入图片描述 因无法获得国会内共和党人足够支持，美

目前减产已经进行将近三个月，俄罗斯在第一个月配合减产，但现在的减产规模仅达到其承诺的一半。OPEC监督减产执行情况的部长委员会将于3月26日在科威特举行会议。届时11个非OPEC产油国的减产力度也将受到检验(2月减产完成度约为64%)。尽管减产协议原定到6月结束，但不少OPEC成员国已经暗示或许需要延长减产。 请点击此处输

2016年以来沙特第二次被惠誉降级，而当前油市面临最大的不确定性是减产协议能否延长。对沙特而言，维持现状它将失去市场份额，反之政府的财政收入会减少，落得两面不是人的下场。 自周三(3月22日)亚市盘中，美元指数在隔夜痛失100大关后低位整固，最新交投于99.80一线。在过去几年，美元始终是外汇市场上的真正强者，因为它

高盛表示：目前美国页岩油厂商产量可以大规模增加，6-9月时间就能达到生产顶峰。这种情况下，OPEC理智的做法是利用自己在成本上优势，将自己市场份额扩张到最大，并设法管理短期库存不平衡问题。 自上星期四美联储加息以来，黄金的表现可谓极为靓丽。单在加息当天，金价就上涨了约25美元。尽管前日（3月21日）市场风险情绪

OPEC自1月1日起减产六个月，每日减产约120万桶，此为八年来首次减产。俄罗斯和其他非OPEC产油国则同意每日减产60万桶。快讯通财经认为，稳健增长的石油需求将帮助市场恢复平衡。此外，早间API原油库存意外大增，库欣库存也录得增加，油市上涨动能不足。 请点击此处输入图片描述 美国芝加哥联储主席埃文斯周一(3月20日)称，

由于美国EIA库存数据持续不佳，现在市场普遍关心相关石油输出国的态度。俄罗斯原油部长诺瓦克上周五表示，截至三月中旬，俄罗斯减产规模已经达到16万桶/日、且将于本月底达到20万桶/日，此外还将在四月底前实现30万桶/日的目标并持续到减产结束。他还表示，在三月中旬讨论是否会延续减产还不成熟，四月底或五月初才比较合适

自从OPEC减产开始，OPEC为提振油价执行了减产计划，但尽管由于沙特等产油大国超额完成减产任务，收效却仍旧甚微。其中一部分原因是因为油价复苏推动了美国页岩油行业迎来春天，页岩油产量大增，抵消了OPEC减产的效果。OPEC就很快面临着油价与市场份额的两难选择。但为支撑价格进行减产则意味着失去市场份额，其他供应商介入

3月16日，美联储加息落锤，大宗商品市场普遍红盘相迎。而就在上周，国际原油价格跌逾9%，近日油价低位企稳，WTI原油价格仍在49美元/桶附近徘徊。近半个月来，原油价格最大跌幅已经超过10%，原油价格的暴跌也拖累其他大宗商品价格的走弱。 因投资者正在衡量OPEC八年以来的首次减产以及美国页岩油生产之间的力量对比，上周原