商炜：9.21期货金属版块市场分析及行情解读 【国际快讯】 随着全球风险性资产重获动力，投资者同时抛售美元和美债，令美债收益率逼近7年高点。周四美元跌超0.6%，与此同时，10年期美债收益率触及3.09%，这是自今年5月以来的最高水平。形成鲜明对比的是，美股涨势喜人，周四美股涨至历史新高。虽然美联储不断加息对美元构成强势支撑，但是市场风险偏好情绪恢复撕裂了加息与美元走强的关系，新兴市场货币和其他风险性资产的需求将令美元受打击。 【铜】 夜盘铜价微涨，期限结构反向陡峭轻微增加，现货支撑凸显。临近国庆长假，下游进入长假备货期，在库存较低的情况下，现货升水逐步扩大。市场预期下周美联储议息会议将提高

商炜：9.21商品期货今日操作建议及行情分析 【行情概览】 昨日股指期货市场冲高回落，IF、IH、IC三大主力合约收盘涨幅分别为0.01%、0.11%、0.13%，较日内最高点明显回调。经历前两日的放量大涨后，周四指数震荡调整较为正常。随着中秋和国庆假期临近，剩余的五个交易日中获利盘兑现浮盈或不可避免，同时在行情迭创新低之后，风险偏好提升仍需要一定时间。 昨日工业品下午集体出现一波回落下探，不过大部分品种回落并不流畅，参考晚间表现，工业品整体进入反复洗盘走势。对于目前工业品参与思路，预计冲高幅度不会太大，下探幅度也会受限，整体会在一定区间反复震荡运行，留意提示区间运行表现，适合短线高空跟进思

商炜：9.20期货金属版块市场分析及行情解读 昨日援引政府文件和知情人士的话称，印度钢铁部已提议将部分钢铁产品的有效进口税率从现在的5-12.5%提高至15%。这一提议是印度政府削减“不必要”进口以阻止美元外流的更广泛计划的一部分。美元外流导致卢比汇率跌至创纪录低点。印度商务部周三将就此提议进行讨论。官方数据显示，今年二季度，印度两年来首次成为钢铁净进口国，外国钢铁产品的进口量达210万吨，较去年同期增加15%。 【铜】 投资者紧张情绪基本释放殆尽，本周新一轮美中贸易摩擦并未在市场中掀起较大波澜，美元指数近日徘徊于94附近。伦铜在此前强势大涨后，昨日冲高遇阻，周四亚洲时段一度快速拉升，目前持

商炜：9.20商品期货今日操作建议及行情分析 【行情概览】 昨日美元指数继续在100日均线附近挣扎。美联储或将释放12月加息信号才是突破点。而纽约梅隆银行的数据显示，对于努力确定美元走势的外汇交易员而言，或许美国国债收益率曲线才是关键。随着市场风险偏好的改善，美国两年期国债收益率一度触及2.816%，刷新十余年来高位；美国10年期国债收益率一度升至3.07%，为4个月高点。美债收益率曲线日益趋于平缓。 昨日工业品整体维持反弹节奏，不过从冲高力度来看，黑色板块遭遇横向强压，出现一定幅度回落调整，化工板块受原油强势支撑，明显强于其他板块，有色板块以沪锌反弹力度最强。目前工业品集体反弹十分正常，商

商炜：9.19期货金属版块市场分析及行情解读 【行情概览】 今日国内黑色系商品期货全线收涨，其中螺纹领涨，铁矿热卷其次，焦煤焦炭小幅跟涨。现货则以持稳为主。从期盘主力合约来看：I1901合约震荡走强。贸易商心态较为坚挺，钢厂方面，部分钢厂按需补库，询盘积极性较高，现货市场成交表现较好，部分品种小幅探涨。技术面上，期价走强，MACD指标红柱逐渐扩大，短期仍以偏强思维对待。商家随行就市，现货报价整体持稳，当前贸易商在基本面表现较为良好的情况下，对后市仍较为乐观。技术面上，MACD指标绿柱持续缩小，主流多空均出现明显的增仓，其中多头增仓更为显著，短期或将震荡偏强。 【铜】 紫金矿业斥巨资收购塞尔维

商炜：9.19商品期货今日操作建议及行情分析 【行情概览】 昨日美国宣布自9月24日起对2000亿美元中国输美产品加征10%关税，贸易战对应进一步升级，昨日大部分工业品盘中一波下探之后，尾盘集体收高，整体表现抗跌。主要原因在于：利空落地之后，市场关注焦点转向大基建预期，不过外部环境持续恶化，而且欧美加息在即，整体盘面很难出现流畅反弹上涨，大概率仍是反复洗盘走势，可以维持短线反弹、中期洗盘观点，区分好时间节点。农产品板块，粕类冲高乏力，油脂、棉花集体转弱，棉花回落幅度明显，对应还有进一步下探空间，苹果仍在阶段洗盘区域运行，该品种仍参考高空跟进思路。 一、金属版块： 【沪铜1811】 沪铜昨日低

商炜：9.18期货金属版块市场分析及行情解读 【基本面】 从美国主要公布的数据来看，虽然CPI数据不及预期，但是对于9月25-26日的美联储议息会议决议，市场还是认为数据并不会改变此次加息的预期，关键的不确定性在于其会后释放信息，未来的加息节奏变化，在信息明朗前，美元指数总体表现相对坚挺，市场交投仍会保持谨慎。有色金属对宏观冲击反映、资金反映以及主导因素差异不同，阶段供需边际变化、反映要素和对主导条件的不同敏感度将影响有色整体的运行节奏。 【铜】 今年铜杆及铜管企业开工率整体来看高于去年同期水平，叠加废铜进口政策限制，废铜进口量收缩，提振废铜价格，精废价差走低，废铜价格优势减弱，废铜市场呈现

商炜：9.17期货金属版块市场分析及行情解读 【螺纹钢】 上周螺纹价格先抑后扬，整体变化不大，螺纹钢全国均价4580元/吨，周环比前周18元/吨；热卷(4035,37.00,0.93%)全国均价4357元/吨，周环比下跌31元/吨，上周整体现货价格跌幅小幅期货价格，而建材表现强于板材。成交来看，上周整体成交尚可，不过较前周略有转弱。随着期现价格的下跌，部分低价资源成交不错。当前钢材市场情况可以概括为供给端压力偏轻，需求端略好，预期较差，钢价在现实与预期博弈中挣扎。整体环保限产内容变动，确实对钢材基本面影响偏空，但短期也不必过于悲观。短期消息面利空影响盘面已经有所反应，从基本面来看并未出现转弱

商炜：9.17商品期货今日操作建议及行情分析 【行情概览】 本周市场慢慢进入美联储决议前的噤声期，美方无重要数据公布，可适当关注美住房建设和销售数据，以及9月Markit制造业、服务业PMI初值。其他国家地区方面，英方面将迎来系列数据，包括英8月PPI、CPI和零售物价指数等。欧元区将公布8月CPI、9月制造业PMI初值等。 近期工业品进入明显反复洗盘走势，总体来看，大部分品种进入中级回调或者跌势延续阶段，此时，可以关注提示的关键压制位置，持续测试难以冲破，空单可以逐步跟进，回踩至一定支撑阶段，可以做好空单减持准备，剩余参考波段思路合理。农产品板块，粕类、油脂上周未能突破关键压制，目前转入反

商炜：9.14商品期货金属版块行情解读 【行情概览】 今日国内黑色系品种现货多以企稳为主，唐山市场普方坯主流涨10元/吨，现普碳150坯报4010元/吨。期货走势分化，其中前期弱势品种焦煤与铁矿再次领涨，成品材方面小幅跟涨，焦炭收跌。伦敦金属交易所(LME)期铜周四升至两周最高，此前中国称对美国提出举行新一轮贸易磋商的邀请表示欢迎。全球两大经济体向对方的500亿美元征收关税的争端，令人担心工业金属需求将转弱。美方正准备再向2,000亿美元中国进口商品征收关税。 【锌】 夜盘锌价回落，期限结构依旧陡峭。早间下游询盘活跃，其中进口品牌更受青睐，国产普通锌价报价升水较高，部分选择均价小幅贴水成交。