近期黄金市场突破历史新高，其背后既有长期结构性力量的推动，也受短期多重变量的扰动。以下 老慕 从长周期逻辑与短周期博弈两个维度展开分析 ， 既不宜因短期调整错失长期配置窗口，也不应忽视技术面与资金面发出的风险信号   长期牛市的底层逻辑：去美元化与地缘重构 全球央行购金的不可逆趋势 各国央行已连续 14 个季度净增持黄金，2025 年中国央行黄金储备达 2098 吨（连续 10 个月增持），全球央行黄金储备占外汇储备比例首次超过美国国债。这种趋势源于对美元信用体系的系统性担忧：美国财政赤字率长期超 6%，联邦****债务突破 40 万亿美元，而美联储 2020 年以来扩表规模达 7 万亿美元

如盈财女：9.24今日黄金看修正调整，原油反弹继续空 昨天黄金再次走了一个大涨的行情走势，昨天黄金开盘在3746.5，亚盘黄金震荡回踩最低触及3736.5！随后企稳开启上涨走势，我们昨天也是下方在3728布局多单，无奈黄金回踩幅度较小，并没有给到我们进场机会！欧盘黄金开启大涨走势，最高上涨触及到了3791，随后美盘冲高回落，尾盘最终收盘在3763.7，日线以一根上影线很长的类倒锤头形态收线，而这样的形态收尾后，黄金形态上来看受阻明显，有回落调整的需求！一波调整蓄势待发！今天黄金反弹开始做空，上方阻力关注3775，反弹依托这里阻力布局空单，下方再看3730即可！ 黄金秋分时节冲高回落，注意37

伸手摘星，即使一无所获，也不至于满手污泥。这是一个不需要与人见面，也能活得很好的朝代，反而有点想与你相遇。 不管多善良，当没价值时，就算温柔的像只猫，别人都嫌你掉毛，没有人会因为你爱他而爱你，只会因为你优秀而爱你。 8月份以来，愿意“做时间的朋友”享受了单边牛市红利，短短不到两个月，金价涨幅达到13%以上，人民币金价也站上了850元/克，2025年年终3864美元的目标有可能提前抵达。 怕它来，又怕它乱来，4-7月份持续洗盘的行情，手持黄金期待单边光临，8月15日鲍威尔倒“鸽”之后金价进入快车道，中途没有太多停留持续暴涨，突破3500美元也没有回踩，直逼3800美元。 手里有黄金的后悔买少了

截至2025年9月24日，黄金价格快速上涨至3791美元/盎司，首次突破1980年通胀调整峰值。这意味着，即便把通胀等因素都算上，黄金都创下了真真正正的历史新高！在当前利好刺激不断的情况下，这轮黄金牛到底能走多远？ 1本轮黄金牛的底层原因 1、各国央行的“去美元化”，由于当前各国央行不再像以前那样侧重增持美元资产，都把目光转向了黄金，通过大量买入黄金调整货币储备结构，成为金价走高的重要推手。 2、避险需求持续升温，黄金和股票、债券等其他大类资产的相关性很低，因此在宏观经济不稳定时，可以起到“避险”的作用。所以让寻求“避风港”的投资者，纷纷将目光投向黄金。 2黄金牛市能持续多久？ 从历史数据来

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    美联储主席鲍威尔表示，即便上周已降息，当前利率仍处于“适度限制”水平，暗示年内仍有进一步降息空间；他强调在通胀与就业之间需平衡风险，并间接回应白宫批评，坚称美联储独立性与政策取向不受政治左右。 o    特朗普在联合国大会发表56分钟火爆演讲，炮轰多国领导人“国家正在走向地狱”，抨击移民与气候政策、拒绝巴勒斯坦建国，并要求欧洲联手对俄施压；同时他还抱怨联合国设施失修，因扶梯急停差点让第一夫人摔倒，白宫更怒斥或涉“故意破坏”。 2、全球市场动态 o    日本9月制造业PMI降至48.4，创六个月新低，显示新订单和产出持续下滑，但出口订单降

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    美联储主席鲍威尔表示，即便上周已降息，当前利率仍处于“适度限制”水平，暗示年内仍有进一步降息空间；他强调在通胀与就业之间需平衡风险，并间接回应白宫批评，坚称美联储独立性与政策取向不受政治左右。 o    特朗普在联合国大会发表56分钟火爆演讲，炮轰多国领导人“国家正在走向地狱”，抨击移民与气候政策、拒绝巴勒斯坦建国，并要求欧洲联手对俄施压；同时他还抱怨联合国设施失修，因扶梯急停差点让第一夫人摔倒，白宫更怒斥或涉“故意破坏”。 2、全球市场动态 o    日本9月制造业PMI降至48.4，创六个月新低，显示新订单和产出持续下滑，但出口订单降

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o    美联储主席鲍威尔表示，即便上周已降息，当前利率仍处于“适度限制”水平，暗示年内仍有进一步降息空间；他强调在通胀与就业之间需平衡风险，并间接回应白宫批评，坚称美联储独立性与政策取向不受政治左右。 o    特朗普在联合国大会发表56分钟火爆演讲，炮轰多国领导人“国家正在走向地狱”，抨击移民与气候政策、拒绝巴勒斯坦建国，并要求欧洲联手对俄施压；同时他还抱怨联合国设施失修，因扶梯急停差点让第一夫人摔倒，白宫更怒斥或涉“故意破坏”。 2、全球市场动态 o    日本9月制造业PMI降至48.4，创六个月新低，显示新订单和产出持续下滑，但出口订单降

张尧浠：鲍威尔讲话谨慎待PCE指引、金价回撤仍是多头机会 上交易日周二(9月23日)：国际黄金继续反弹走强收阳，受到10月降息预期和买盘的推动，金价进一步走强再度刷新历史高点，但之后有所获利了结而回撤，收线上未能收在目标阻力上方，且收取的倒垂形态，也有一定的见顶看空预期，那么，在突破阻力持稳，或者是回踩短期均线支撑之前，先行走调整观望行情，需等待突破或者是回踩之后可再度看涨。 具体走势上，金价自亚市 开于3745.92美元/盎司， 先行震荡走盘，录得 日内低点3736.72美元 ，之后欧盘开盘后，多头开始再度发力，延续到17点时段录得 日内高点3790.68美元， 就此遇阻震荡回撤，并延续至

黄金又创新高了，印证了我周末视频的那句话，空头不死，多头不灭，不加速冲顶就不会见顶，所有人都看空时就大概率不会下跌，也不是真正的顶，顶在人声鼎沸时，加速见顶就是一个逼空的过程。 这个市场就是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，不把多空洗掉，就不会真正见顶。之前3700聚集了大量看见顶空的人，这一波拉升洗掉一部分人，还有一部分人本来是看见顶空的，结果又转向看多了。那么现在就差不多了，把空头逼成多头，顶就越来越近了，目前就是加速冲顶。 每一轮多头行情基本可以分为三个阶段，初始酝酿阶段，中期强势上升，末期加速冲顶。这一次从四月3500见顶，到八月，这四个月的高位调整蓄势，就是初期酝酿阶段，而初期酝酿阶段方向并

回顾昨天的操作，黄金白盘最低跌至3736一线之后回升上涨，最高冲击3791一线后凌晨出现回撤到达3751最低点，但无论是昨天白盘3738的多单布局，还是凌晨前3758的二次多单，截止当前都有所收获，在这里也是祝贺一直关注兴言的朋友们！跟上盈利的步伐！ 黄金凌晨急跌但为何仍看涨？ 美联储主席鲍威尔发表9月决策会议后的首度公开演讲，他表示，美联储正面临“有挑战性的形势”，通胀比预期快速上升的风险仍在，就业成长仍疲弱，让劳动力市场健康有疑虑。 黄金市场意识到，与上周肯定的基调相比，鲍威尔的发言没有什么重大内容足以改变黄金的上升路径，地缘政治局势也给金价提供支撑，金价受到降息预期、对美联储独立性担忧