怡佳金诚-首席分析师共和党总统候选人特朗普近日称，美联储主席耶伦之所以迟迟不加息，其实是因为奥巴马政府在幕后施加了政治压力。他强调，美联储能够行使其职责，关键就在于保持政治独立性，而现在该机构是否还能够做到这一点值得质疑。但不管如何，在美国“屠刀”落地前，任何国家都应该保持足够的警惕。
2008年美国发生了大规模的金融危机，为了应对这场危机，美联储通过降息、量化宽松等措施来挽救经济。在这个过程当中，利率被降到了0附近的水平，量化宽松推出了3轮。通过这些强有力的刺激，美国经济在2013年开始稳固复苏，而到了去年，美国经济已经达到了较为满意的水平。
美国加息还有另外一个原因，那就是为下一次经济危机做准备。
举步维艰
国内经济不给力，这是美联储难以启动第二次加息的关键原因。今年第二季度，美国的劳动生产率出现了连续三个季度的下滑，这是自1979年以来的首次。而截止至8月的非农数据发布，增加了15.1万人，也低于市场预期的18.0万人。美国经济并不健康。
更为严峻的是始终存在的结构性问题和日益严重的社会两极分化。两极分化会进一步影响美国国内的消费，穷人越穷，或是中产阶级平民化，对美国经济是一个很大的打击。而这归根结底还是因为美国经济政策的失败。
谜底揭晓
首当其冲的就是人民币汇率。这段时期在美联储加息预期下，美元持续升值，人民币已经出现较大幅度的贬值。去年12月美国加息靴子落地后，在岸人民币刷新四年半新低，跌破6.48，离岸人民币跌近300点。这种影响应该会持续很长一段时间。当然，人民币贬值对于中国来说并不是坏事，可以促进中国出口经济，这是中国应对经济下行压力加大所急需的。但人民币贬值最大的不利影响是导致资本流出。
与此同时，美联储加息对大宗商品市场的影响巨大。美联储加息对原油的影响将使石油价格继续走低，给中国油价调整出了个难题。其他大宗商品价格走低对中国经济都是利空。
等美国经济率先复苏，开始进入加息周期，大量热钱开始回流美国，有的在美国找投资机会，有的归还给了银行。这就形成了美元在全世界的退潮。比如你现在觉得中国的房子太贵，投资美国的房产更有价值，你就会找银行换汇，然后使用每人每年5万美元的额度汇出去。这时候，国内美元的需求量就增长，央行需要不断卖出美元，买入人民币，这同时构成了人民币的退潮。
总之，中国抛售美债主要是平衡人民币贬值的压力。招商证券固定收益研究主管孙彬彬认为，中国面临外汇贬值的压力，通过减持美债，来平衡资产负债表，"过去中国的外汇占款持续流入，央行有大量的美元去购买美债，但现在资金流出增多，所以要减持美债。
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